לא בטוח שהבנתי …
השקעה באג״ח צריכה להיות לתקופה x שעבורה אתה יודע מה התשואה שתקבל ומה הסיכון שתקח.
אם היום נגיד אג״ח דולרי לעשר שנים של ארה״ב נותן לך 4.6% וזוהי תשואה מספקת עבורך לסכום מסויים לתקופה הזו אז כנראה שכדאי לך להשקיע.
האם התשואה הזו תהיה מעל/מתחת לתשואה מנייתית לעשר שנים האלו? לא יודע … אני כן די מאד בטוח שאני אקבל את ה4.6% בעשר שנים הקרובות אם אשקיע באג״ח …וזה לא רע במקרים מסויימים וזה לא הריבית האפסית שהייתה עד לא מזמן .
ואני אנסח את זה בצורה נוספת (ואתייחס רק לדולר למען פשטות):
Us yield curve
היום לכל דולר אינקרמנטלי אתה יכולים באג״ח לקבע תשואה עבור תקופת זמן שתרצו…
נגיד ותהיו מוכנים להשקיע לחמש שנים , אתם יכולים לקבל היום בערך 4.5% שנתי חסר סיכון(תקבלו את הכסף אם תישארו עד לפדיון).
אם נניח יש לכם סכום סביר במו״מ עם בנקים ישראלים נגיד תוכלו כנראה לקבל 1%-1.5% יותר ריבית.
5-5.5% ריבית מובטחת כל עוד הבנקים לא קורסים זה מספיק או לא עבורכם ?
לעומת זאת הסנופי נגיד משקף תשואה לשנה הקרובה (הערכות אנליסטים לא מדוייקות) של בערך נגיד 4.2% מהמחיר הנוכחי . דבר שמראה כנראה או על ציפיה לעליית רווחים מאד גבוהה בשנים הקרובות או ירידת ריבית או בועה וירידות בבורסה …
איזו השקעה עדיפה ? באג״ח/פקדון עם ריבית ״מובטחת״? או מניות שבניגוד לאג״ח אתה צריך להחליט על מה יהיה הקופון ובאופן עקיף מאמין שהוא יצמח מאד על מנת לכסות על המחיר הנוכחי ?
זו שאלה אינדוידואלית…אבל היא לא דומה לשאלה שהייתה בעשור הקודם בעת הריבית 0…שבה אנשים קנו אג״ח שפשוט נתן להם 0… הוא לא באמת היה אלטרנטיבה. אבל קנו … היום אג״ח הוא אלטרנטיבה … שאולי פשוט לא נראת זוהרת כל כך אחרי השנים האחרונות …אבל כנראה שתראה מאד מפתה אם פתאום נחטוף איזה משבר שהיה גורם לנו להצטער על זה שלא לקחנו ״רק״ 5%.
נערך לאחרונה ב:
