Sesquiterpene
משתמש רגיל
- הצטרף ב
- 21/6/15
- הודעות
- 133
- דירוג
- 206
שלום לכולם,
אחרי חודשים ארוכים של השלמה עם המצב העגום בשוק האג"ח שוב התחיל לגרד לי לנסות לשפר קצת את המצב. אני מושקע בגרמניה ומחזיק 30% מהתיק באג"ח ממשלתי. כרגע החלק האג"חי מחולק 50:50 בין אג"ח מקומי לאג"ח אמריקני עם מח"מ בינוני שנועד בעיקר לצרכי איזון בתקופות משבר.
מטרת אג"ח המקומי היא בעיקר לשמש כרית בטחון יציבה וגם קצת לאזן בזמן נפילות בשוק המניות. לכן חשוב לי שיהיה נקוב ביורו ובעיקר של גרמניה כדי שבמקרה של התפרקות היורו הוא יומר למארק גרמני חזק ולא לפזו או לפרנק צרפתי. כרגע, חלק זה של התיק מושקע בקרן סינתטית שעוקבת אחר אג"ח מדד מדינות יורו בדירוג AAA (כרגע בעיקר גרמניה וקצת הולנד). הבעייה העיקרית של הקרן היא שסל הבטחונות שלה הרבה פחות בטוח מהמדד אחריו היא עוקבת, ואני חושש שאני נדפק משני הכוונים – גם מקבל ריבית אפסית של אג"ח גרמני וגם לוקח את הסיכון בהחזקת אג"ח צרפתי. אני גם קצת חושש ממדדים סלקטיביים (רק מדינות בדירוג AAA) כי הורדת הדירוג של אחת המדינות יכריח אותה למכור בהפסד.
הקרן כרגע בתשואה לפדיון של 0.31%, מח"מ של 7.5 שנים ודמי ניהול של 0.15%. היא ברווח של כמה מאות יורו, מה שיגרום לאירוע מס (לא טראגי) אם תמכר.
אני מתלבט מה לעשות עם החלק האג"ח המקומי (15% מכלל התיק).
אפשרות אחת היא לדבוק באסטרטגיה הפאסיבית והקצת עיוורת ולהמשיך להחזיק בקרן לנצח מתוך הנחה שהסיכונים כנראה לא יתממשו.
אפשרות שנייה היא לדבוק באותה אסטרטגיה אך להמנע מהבעיות בקרן הנוכחית ולעבור לקרן פיזית על אג"ח גרמני, אבל ממש לא מתחשק לי לקנות אג"ח בתשואה לפדיון שלילית.
אפשרות שלישית היא לעבור למזומן. החשבון המקושר לתיק ההשקעות שלי מגובה ע"י ממשלת גרמניה (ולכן בטוח בערך כמו אג"ח) ונותן על מזומן בנזילות מלאה תשואה של 0.35% - זהה לזו של אג"ח גרמניה ל-13 שנה. היתרון הוא יותר תשואה ופחות סיכון מהאג"ח. החסרון הוא שלא אהנה מעליות בזמן נפילות (הקרן הנוכחית כבר הייתה בערך 5% למעלה מערכה הנוכחי, כך שיש עדין קצת לאן לעלות). חסרון מהותי נוסף הוא הסתבכות בתזמון: אני רוצה להחזיק אג"ח ולא מתחשק לי להתחיל לשחק במשחק התזמון מתי להכנס שוב.
אפשרות אחרונה היא להעביר שני שליש (10% מהתיק הכללי) למזומן ושליש לאג"ח גרמניה ארוך של בערך 20 שנה בהחזקה ישירה. להבנתי, זה יצור מצב בו אני שומר על מח"מ של בערך 7 שנים, אך מקבל תשואה לפדיון גבוהה פי 3 ממה שאני מקבל עכשיו (קרוב לחצי אחוז לעומת 0.15% לאחר דמי ניהול מהקרן). החסרון הוא שוב הכניסה לעולם התזמון ובנוסף לכך סיבוך רציני של התיק.
אני כמובן לא מבקש המלצה מאף אחד, אבל אשמח לשמוע את מחשבות חברי הפורום על מגוון האפשרויות העומודות בפני.
אחרי חודשים ארוכים של השלמה עם המצב העגום בשוק האג"ח שוב התחיל לגרד לי לנסות לשפר קצת את המצב. אני מושקע בגרמניה ומחזיק 30% מהתיק באג"ח ממשלתי. כרגע החלק האג"חי מחולק 50:50 בין אג"ח מקומי לאג"ח אמריקני עם מח"מ בינוני שנועד בעיקר לצרכי איזון בתקופות משבר.
מטרת אג"ח המקומי היא בעיקר לשמש כרית בטחון יציבה וגם קצת לאזן בזמן נפילות בשוק המניות. לכן חשוב לי שיהיה נקוב ביורו ובעיקר של גרמניה כדי שבמקרה של התפרקות היורו הוא יומר למארק גרמני חזק ולא לפזו או לפרנק צרפתי. כרגע, חלק זה של התיק מושקע בקרן סינתטית שעוקבת אחר אג"ח מדד מדינות יורו בדירוג AAA (כרגע בעיקר גרמניה וקצת הולנד). הבעייה העיקרית של הקרן היא שסל הבטחונות שלה הרבה פחות בטוח מהמדד אחריו היא עוקבת, ואני חושש שאני נדפק משני הכוונים – גם מקבל ריבית אפסית של אג"ח גרמני וגם לוקח את הסיכון בהחזקת אג"ח צרפתי. אני גם קצת חושש ממדדים סלקטיביים (רק מדינות בדירוג AAA) כי הורדת הדירוג של אחת המדינות יכריח אותה למכור בהפסד.
הקרן כרגע בתשואה לפדיון של 0.31%, מח"מ של 7.5 שנים ודמי ניהול של 0.15%. היא ברווח של כמה מאות יורו, מה שיגרום לאירוע מס (לא טראגי) אם תמכר.
אני מתלבט מה לעשות עם החלק האג"ח המקומי (15% מכלל התיק).
אפשרות אחת היא לדבוק באסטרטגיה הפאסיבית והקצת עיוורת ולהמשיך להחזיק בקרן לנצח מתוך הנחה שהסיכונים כנראה לא יתממשו.
אפשרות שנייה היא לדבוק באותה אסטרטגיה אך להמנע מהבעיות בקרן הנוכחית ולעבור לקרן פיזית על אג"ח גרמני, אבל ממש לא מתחשק לי לקנות אג"ח בתשואה לפדיון שלילית.
אפשרות שלישית היא לעבור למזומן. החשבון המקושר לתיק ההשקעות שלי מגובה ע"י ממשלת גרמניה (ולכן בטוח בערך כמו אג"ח) ונותן על מזומן בנזילות מלאה תשואה של 0.35% - זהה לזו של אג"ח גרמניה ל-13 שנה. היתרון הוא יותר תשואה ופחות סיכון מהאג"ח. החסרון הוא שלא אהנה מעליות בזמן נפילות (הקרן הנוכחית כבר הייתה בערך 5% למעלה מערכה הנוכחי, כך שיש עדין קצת לאן לעלות). חסרון מהותי נוסף הוא הסתבכות בתזמון: אני רוצה להחזיק אג"ח ולא מתחשק לי להתחיל לשחק במשחק התזמון מתי להכנס שוב.
אפשרות אחרונה היא להעביר שני שליש (10% מהתיק הכללי) למזומן ושליש לאג"ח גרמניה ארוך של בערך 20 שנה בהחזקה ישירה. להבנתי, זה יצור מצב בו אני שומר על מח"מ של בערך 7 שנים, אך מקבל תשואה לפדיון גבוהה פי 3 ממה שאני מקבל עכשיו (קרוב לחצי אחוז לעומת 0.15% לאחר דמי ניהול מהקרן). החסרון הוא שוב הכניסה לעולם התזמון ובנוסף לכך סיבוך רציני של התיק.
אני כמובן לא מבקש המלצה מאף אחד, אבל אשמח לשמוע את מחשבות חברי הפורום על מגוון האפשרויות העומודות בפני.