אמאזון - למה אני משקיע

[Leo1]

אולי אנשים נבהלו ממה שקרה עם פייסבוק. כמו כן, לגבי אמאזון בהחלט יש ממה לחשוש, בייחוד בהתחשב במצב שוק העבודה והתלות שלהם בו.

 

[Ehud]

אולי אנשים נבהלו ממה שקרה עם פייסבוק. כמו כן, לגבי אמאזון בהחלט יש ממה לחשוש, בייחוד בהתחשב במצב שוק העבודה והתלות שלהם בו.

אני מניח, שזה קומבינציה של פחד כללי, סיפורים, כתבות...והסקות מתוצאות של פייסבוק(שהיה להם קשה באיקומרס...אבל אמאזון זה לא אותו הדבר...קניינים עם אתרים בshopify צריכים את פייסבוק...ואם טים אפל דופק את פייסבוק אז הוא דופק את המוכרים ב shopify...אמאזון לעומת זה:
https://www.aboutamazon.com/news/sm...ng-partners-broke-amazon-records-this-holiday
)

יכול להיות שמסיקים מזה שלups היו מספרים נמוכים...מצד שני אמאזון בנו לעצמם את מערכת המשלוח...יכול להיות שזה מה שקורה כאן?

אמאזון, זה לא One trick pony כמו פייסבוק(לפי דעתי). בסופו של דבר השאלה מה קורה עם AWS , ads, 3P וכו...אם הם מפספסים חזק בAWS בלי סיבה טובה(היו להם נגיד 3 Outages ברבעון שעבר ואולי בגלל קרדיטים נגיד...אבל הענן היה חזק בMSFT ובגוגל...הם צריכים חתיכת פאשלה כאן), או בAds(שאני חושב שיש מצב שהם יתנו שם תוצאות טובות)...אז המניה תחטוף...
אם הסיפור של AWS הוא שלילי מאד משום מה(שקשה לי לראות את זה...אבל הכל יכול להיות) אז זה משנה את התזה...

אקיצר, שום מניה או אחזקה(חוץ מקרנות אינדקס ) היא לא לאלו בעלי לב חלש...אם השוק מסוגל לחתוך ב25% את נטפליקס ואת פייסבוק...הוא בכיף יכול לעשות את זה גם לאמאזון...
אין שום הבטחות לתוצאות ...

*אם אתם מחזיקים קחו קסדה, או תמכרו ו/או תביאו פופקרן".

וד"א, אם אמאזון בסוף אכן מפספסים בגדול...אז מעבר לזה שלא הייתי רוצה להיות באמזון(אבל זה חלק מהמחיר)...גם השוק כנראה יחטוף זעזוע מהותי...

 

[Leo1]

יש פה יותר מדי חלקים זזים מכדי שאוכל להעריך לאיזה כיוון זה ילך. למשל ההפרעות בשרשראות האספקה יכולות גם לשבש את הפעילות של אמאזון וגם לעזור לה לעומת המתחרים בזכות עסקי התובלה שלה(תחשבו על הרווחיות האדירה של צים ועל זה שגם לאמזון יש עסק כזה). יש את כל הבעיות בשוק העבודה, שיכולות להקשות עליהם מאוד. עוד פרמטר לא ידוע הוא שהם יכולים בכל רגע להכריז על פיצול מניות, מה שיעלה את האטרקטיביות של המניה.

 

[האזרח הקטן]

אולי אתה יכול להסביר לי למה אנשים נפטרים מאמזון לפני הדו"ח?
הם יודעים משהו ששאר השוק לא יודע?
זו טאקטיקה למכור לפני הדו"ח, לקבע מחיר ואז לקנות אחרי הדו"ח?

השוק זה לא מקשה אחת, כל משקיע יודע מידע שונה, מניח הנחות שונות ופועל משיקלים שונים.
אולי בכלל הרבה מכרו אמאזון כדי לקנות בזול מניות אחרות שירדו לאחרונה. כל אחד והשיקולים שלו.

 

[GuyA]

אולי אנשים נבהלו ממה שקרה עם פייסבוק. כמו כן, לגבי אמאזון בהחלט יש ממה לחשוש, בייחוד בהתחשב במצב שוק העבודה והתלות שלהם בו.

אני חושב שמה שרואים זה זה:

אם חברת טק מפציצה - היא עולה מקסימום 10% ובאווירה הכללית בשוק גם ממתנת אחרי זה את הירידות - אפל, גוגל
אם חברת טק עומדת בציפיות ומפרסמת תחזית בינונית או לא עומדת בציפיות - קורסת ב-25% בערך - נטפליקס, פיי-פל, פייסבוק

אם הסיכוי הוא 50-50, זה לא תוחלת חיובית.
צריך שהסיכוי יהיה 70-30 בשביל תוחלת 0 במצב הזה - אדישות.
בגלל שלא מדובר על רווח וצמיחה (ואז הסיכוי שאמזון לא תצמח הוא קטן מאוד), אלא על סיכוי להכות או לא להכות את התחזיות - סביר יותר שהסיכוי יותר קרוב ל-50-50.
במצב הזה, גם אם אמזון תפציץ, היא תעלה בשיעור מתון.
המשקיעים כבר מגלמים כנראה את זה, ולכן היא יורדת עכשיו ב-6% כדי לאזן את זה.
אולי זה אומר שאם תאכזב תרד ב-20% (ולא 25%) ואם תצליח תעלה ב-15% (ולא ב-10%), אולי זאת הסיבה לירידה היום, לקחי גוגל, אפל, פייסבוק, נטפליקס ופיי-פל מהשבועיים האחרונים.

 

[Ehud]

זה מה שרוצים לראות מאמזון (אם רוצים מניה גבוהה יותר...שאני לא בעד):
מעל 140B בהכנסות
1P - מעל 70B
3P - מעל 33B
אחר - מעל 11B
AWS - מעל 18B

טוב, עכשיו אפשר רק לקוות שאנדי ידפוק את השיחה...התוצאות לא רעות והמחיר מתחיל לשקף את זה.

1P - מעל 70B(לא מעניין)
3P -שלושים מילארד...טוב מאד.
susbscriptions - קצת ירד Q/Q מעניין לשמוע הסבר
Advertising - בום.
AWS - כמעט 18B


תראו כמה פחד ורעש יש במערכת... אקשיב מחר לשיחה

 

[klayhamn]

יש פה יותר מדי חלקים זזים מכדי שאוכל להעריך לאיזה כיוון זה ילך

וואלה.

ולכן היא יורדת עכשיו ב-6% כדי לאזן את זה..... ואם תצליח תעלה ב-15% (ולא ב-10%),

נראה שהצליח לו דווקא.


יחסית למי שניחן ביכולת לחזות את העתיד נראה שאתה משתרך מאחור.

 

[Leo1]

יחסית למי שניחן ביכולת לחזות את העתיד נראה שאתה משתרך מאחור.

לא יודע אם התכוונת אלי, אבל אם כן, אז אני ממש לא מתיימר לחזות כל פרט בעתיד ולדעת הכל. אף אחד לא יכול לדעת הכל, וגם אין בכך צורך. מה שהרבה יותר חשוב הוא לדעת מה אתה יודע ומה אתה לא יודע. זה נכון בכלל בחיים, וזה נכון במיוחד בהשקעות. אף אחד לא מכריח אותך לדעת לתמחר נכון כל מניה וכל אופציה. מספיק שתמצא מספר קטן של דברים, שאתה יודע יותר טוב מאחרים, ותוכל להרוויח הרבה כסף. הבעיה של רוב האנשים היא שהם משקיעים בדברים שהם לא מבינים והם בכלל לא מבינים שהם לא מבינים.

רוב האנשים לא יודעים להבדיל מתי הם מבינים ומתי לא. הם מודעים לבעיה הזאת במידה כזאת או אחרת, אז הם עושים קיצור דרך. הם מחפשים מישהו, שהם חושבים שיודע ומסתמכים על מה שהוא אומר. הבעיה היא שבניגוד למה שהם חושבים, זאת משימה קשה עוד הרבה יותר לזהות מישהו כזה. כשאנשים מזהים "מומחה" כזה, זה גורם להם להאמין בביטחון רב בדברים שהם אינם נכונים. זה נכון בכלל בחיים ונכון בפרט בהשקעות. אין באמת קיצור דרך. אם אתם רוצים לדעת משהו, אתם צריכים להבין אותו טוב בעצמכם, וכאשר אתם לא מבינים, אתם צריכים לדעת שאתם לא מבינים.

 

[SolidusMaximus]

אמאזון, זה לא One trick pony כמו פייסבוק(לפי דעתי).

אולי זה one trick, אבל לא הייתי מגדיר שליטה על הרוב המוחלט של פלטפורמות התקשורת בעולם המערבי כפוני.
אולי one mean ass unicorn.
זה נכון שאמזון וגוגל הרבה יותר שרידים כי הם מבוזרים על פני תחומים רבים (גם מטה מנסה),
אבל רשתות חברתיות זה כבר לא מותרות. מונופול על תקשורת ההמונים זה דבר שראשי מדינות מסויימים עשו איתו מלחמות ונתנו גם את הידיים שלהם בשבילו.

 

[nicepo1]

תראו כמה פחד ורעש יש במערכת... אקשיב מחר לשיחה

השוק אופטימי מאוד כנראה 14% בפרי......

 

[Ehud]

טוב אחרי שקפצו לי לא מעט ניתוחים פסימיים שנראו לי ממש לא נכונים, ממש לא בפוקוס הנכון(Rivian...בחייאת כן זה מה שמשנה...) ושטחיים מאד(או שאני מפספס משהו...או שזו חלק מהסיבה לתמחור הנמוך וטוב שכך...מה שקופץ בכל החדשות זה פשוט לא מייצג כלום..אף אחד לא קורא)...קראתי את הדוח והקשבתי לשיחה.

מה שאני לוקח מהמידע:

1. AWS - הם השחקן הכי גדול, עם צמיחה שעלתה ל40%...זה בעוד הנרטיב הוא שמיקרוסופט וגוגל אוכלים להם את הנתח שוק...בזמן שהם האטו.
אמאזון -71B, צמיחה 40%
מיקרוסופט - 40-45B ,צמיחה שירדה מ 48% ל 46%
גוגל - 22B(כולל GSUITE) - צמיחה של 44% שירדה מ 45%.
אני לא בטוח כמה מבינים כמה זה מרשים כשאתה מוביל לצמוח ברמה הזו.
2. ADS - יותר מיוטיוב..שימוש מוצלח של SMBs בבניית ברנדים ויצירת מכירות באמאזון(טים אפל לא יכול לפגוע בזה בקלות)....בעיקר מוצרים...אני מכיר כאן את המערכת שלהם אישית...אני חושב שאם אלו המספרים כאשר וידאו ושות עדיין חלש ולא מוצע אצלהם...זה עוד לא מדגדג את הפוטנציאל.
3. SUBS - צמיחה של 15% שנתית
4. 3P - צמיחה של 12% ברבעון ו11% שנתית תוך כדי בעיות אספקה ושרשראות אספקה....גיוס של מעל 400K אנשים והכפלת שטחי האחסון והשילוח...לא חושב שגם כאן מבינים שזה מייצר חתיכת יתרון תחרותי וכמה קשה זה לביצוע...
5. מבנה העלויות - בערך 40% מההוצאות הם על AWS, בערך 30% על תפעול ואחסון, 25% על בניית מערכת השילוח(הFedEx וכו הבא לצד שלישי? ).
ההוצאות על התשתית ימשיכו להיות גבוהות בשל הדרישה הגבוהה הממשיכה ב AWS(מעולה), על התפעול והאחסון יאיטו ויתאם לגדילה האמיתית בעסקי הרייטיל(גם מעולה).
6. הוצאות כ"א, גבוהות יותר בעיקר בשל המון תשלומי overtime, כי למרות המסה של הגיוסים הדרישה לשירותים שלהם פשוט הייתה הרבה יותר גדולה...הם רואים את זה כפחות
חמור ב Q1.
7. השקיעו המון בטיפול בנושאי שרשראות הספקה ולוגיסטיקה והשקיעו בזה(פגע גם ברווחיות קצרת הטווח...שילמו מוקדם יותר, מקדמות) - שוב יתרון תחרותי שנבנה.
8. מעלים את עלות שרות prime בפעם הראשונה מאז 2018(הם מעלים כל כמה שנים) לאחר הגדלת הערך שנוצר ללקוחות.(משלוחים, וידיאו וכו...)
9. המשמעות של הסעיפים האלו ד"א, שצריך לראות לקראת סוף השנה(אם הם לא מוצאים משהו חדש להשקיע בו...שאני לא אתנגד...אין סיבה סתם לשבת על מזומן), שהFCF יתפוצץ למעלה.

כמו שאמרתי, הסיבה שאני משקיע היא כי אני חושב שהחברה הזו היא חברה חזקה מאד שרוכבת על טרנדים שהם של עשורים(ענן, איקומרס, שילוח) שבהם היא מייצרת לעצמה יתרונות תחרותיים שלא קל להלחם בהם, תוך כדי יצירת ערך אמיתי ללקוחות וכל זה במחיר בעיני יותר מסביר(אם לא נמוך)...כל עוד הצמיחה היא בסדרי גודל האלו והם לא מפשלים באופן מהותי אני בטוח באופן סביר++ שהתשואה מההשקעה הזו תהיה טובה מאד...התזה לא השתנה...וכל שיחה רבעונית זה בעיקר מה שאני רוצה לראות....השקעה מהסוג של של לשבת על התחת ולא לגעת.(אני לא רוצה לחפש דברים חדשים...זה קשה...ואני לא אוהב למכור ולשלם מס)

וכשאני מסתכל על כל ההודעות של כל חברות הטק, אני שמח שמחזיק את גוגל ואמאזון...מצטער שלא הייתי חכם מספיק בשביל לקנות את מיקרוסופט כי תמיד נראתה לי יקרה מידי...אולי עוד תהיה לי הזדמנות.

אולי זה one trick, אבל לא הייתי מגדיר שליטה על הרוב המוחלט של פלטפורמות התקשורת בעולם המערבי כפוני.
אולי one mean ass unicorn.
זה נכון שאמזון וגוגל הרבה יותר שרידים כי הם מבוזרים על פני תחומים רבים (גם מטה מנסה),
אבל רשתות חברתיות זה כבר לא מותרות. מונופול על תקשורת ההמונים זה דבר שראשי מדינות מסויימים עשו איתו מלחמות ונתנו גם את הידיים שלהם בשבילו.

כמו שאמרתי, לא הייתי ממהר להספיד את פייסבוק...יש להם כמה נכסים טובים מאד...אבל אני לא יודע איך המשחק הזה יגמר...באיזה מהירות הם יאבדו את הטראפיק הנוכחי והאם יצליחו, כמה יצליחו וכמה זה יעלה להגשים את החלומות של המטוורס(וזה תוך כדי התעלמות שהם כרגע תלויים בפלטפורמות חיצונית עליהם הם רצים...לא טוב להיות תלוי בטים אפל...אם לא שילמת לו שוחד)...ולכן אני בחוץ...אני צריך להיות צודק רק איפה שאני משקיע.

השוק אופטימי מאוד כנראה 14% בפרי......

לא יודע מה השוק יעשה...אתמול לפני הדיווח הוא ירד ב 7%..עכשיו עולה? השוק זה רעש ובזמן האחרון המון רעש(אם המחיר עלה ב20% זה לא אומר שאני גאון ואם המחיר יורד ב 20% לא צריך להכנס לדכאון...צריך אולי לחשוב שוב על התזה)...אני בנוח עם המחיר...כל עוד התזה לא השתנתה אני חושב שאמאזון מתומחרת כרגע בחסר...ועוד כמה שנים בסבירות די גבוהה השווי יהיה מהותית יותר גבוה...עד אז...who knows.

 

[Roi]

תודה על הניתוח של הדוח @Ehud , באמת נראה שיש עוד המון לאן לגדול.

בטווח הקצר בטח יהיו מימושים אז המחיר כנראה ירד היום לדעתי, אבל קטונתי, שוק מוזר.

 

[דגגגג]

כמובן ש AWS זה חלק מרכזי ועליהם נשענים הרבה מהחידושים אבל אמזון לא קיימת רק בענן, היא קיימת בעולם הפיזי.
זה ההבדל הגדול מפייסבוק, מיקרוסופט, אפל, גוגל. היכולת להניע דברים בעולם האמיתי פותחים ויפתחו בעתיד עוד הזדמנויות עסקיות.
אני יודע שכבר אמרתי רובוטים אבל פשוט קשה להתעלם שזה הכיוון ואין אף חברה אחרת שיכולה לעשות את זה ככה.
כשאמזון בונה רובוט היא לא צריכה לחפש לקוחות, היא הלקוח של עצמה. מה שמאפשר לה להכניס רובוטים לשטחים הפרטיים העצומים שיש לה ללא רגולציה כמעט, לקבל פידבק מהיר ולפתח אותם עוד.

לאב126 בונה רובוט ניקיון. היא מכניסה אותו לכל השטחים התפעוליים.
רינג בונה רחפן אבטחה. הוא טס בכל המשרדים בלילה.
רובוטיקס בונה רובוט לשינוע סחורה או מיון, הוא נכנס לכל מרכזי השילוח.
סקאוט יסיימו את רובוט המשלוחים, מיד תהיה לו עבודה.
פריים אייר יסיימו את הרחפן והרגולציה הקשורה בזה. ישר יש משלוחים.
ריוויאן יפתחו את המשאית האוטונומית. גם אם היא תהיה חייבת בנהג בשנים הקרובות, לא חסר נהגים. ולאמזון תמיד יש צורך בעוד משאיות.
יש צורך ביותר חשמל. אמזון ססטיינאביליטי מרימה עוד חוות רוח או חווה סולרית.
התקשורת הסלולרית יקרה או לא זמינה מספיק. קוייפר שמים לווינים בחלל על גבי טילים של בלו אוריג'ן.
וכל המחקר, הפיתוח וחלק מהאינטילגנציה המלאכותית נשען על AWS, אלכסה, רקוגנישן וצ'יפים של אנאפורנה. השינוע, התחזוקה והייצור נסמך על היכולות של חטיבת הריטייל.

לחברות אחרות יש את היכולת הטכנית, עובדים חכמים. אבל לך תחפש לקוחות ואחרי זה לייצר, לשנע, לתחזק. העולם הפיזי זה לא הביזנס שלהם וזה תחום קשה ויקר.

 

[Roi]

עוד אנקדוטה, אמזון בספרד מגייסים כל הזמן יוצאי צבא, דרישה מיוחדת, לאבטחת שרשרת אספקה ומתחמים, כנראה יש פה בעיות של גניבות.

 

[GuyA]

אמזון ירדה לצמיחה באחוזים חד ספרתית במכירות משנה לשנה. זה לא רלוונטי שהענן הוא 40%. מי שמשקיע באמזון לא יכול לבחור להתייחס רק לענן, ההשקעה היא בכל החברה, כולל חלקים שצומחים פחות. מכפיל רווח 60+-. רייבאן לא רלוונטי, רבעון הבא תדווח על הפסד. בלי צמיחה דו ספרתית גבוה במכירות וברווח, ללא אירועים חד פעמיים ולא מיצייגים, לא מבין איך מכפיל 60 זה הגיוני למישהו. מכפיל 20 יותר סביר, 30 בקיצון. לכן לדעתי יותר סביר שתרד ב-50% מכאן מאשר תעלה ב-50%. סבבה שהענן גדל, גם הענן של גוגל גדל בשיעור גבוה יותר, והמכירות של גוגל גדלו ביותר משל אמזון משנה לשנה, ועדיין גוגל במכפיל 25 ואמזון ב-60.. לדעתי אמזון יקרה מאוד ולא מעניינת להשקעה בתמחור הנוכחי.

 

[Ehud]

אמזון ירדה לצמיחה באחוזים חד ספרתית במכירות משנה לשנה. זה לא רלוונטי שהענן הוא 40%. מי שמשקיע באמזון לא יכול לבחור להתייחס רק לענן, ההשקעה היא בכל החברה, כולל חלקים שצומחים פחות. מכפיל רווח 60+-. רייבאן לא רלוונטי, רבעון הבא תדווח על הפסד. בלי צמיחה דו ספרתית גבוה במכירות וברווח, ללא אירועים חד פעמיים ולא מיצייגים, לא מבין איך מכפיל 60 זה הגיוני למישהו. מכפיל 20 יותר סביר, 30 בקיצון. לכן לדעתי יותר סביר שתרד ב-50% מכאן מאשר תעלה ב-50%. סבבה שהענן גדל, גם הענן של גוגל גדל בשיעור גבוה יותר, והמכירות של גוגל גדלו ביותר משל אמזון משנה לשנה, ועדיין גוגל במכפיל 25 ואמזון ב-60.. לדעתי אמזון יקרה מאוד ולא מעניינת להשקעה בתמחור הנוכחי.

שווה שאולי תעשה עוד קצת שיעורי בית... אין שום מטריקה אחת שמגדירה שווי של השקעה...בוודאי שלא p/e היסטורי(אם החלטות ההשקעה שלך מבוססות על לקנות כאשר PE קטן מ או לא לקנות כאשר המכפיל גדול מ...אתה תפסיד את המכנסיים מהר מאד)....אתה משלם היום עבור רווחים עתידים...וזה מה שמעניין.
p/e נמוך בד"כ מראה על בעיות אמיתיות בעסק...יכול להיות שתקנה עסק שעשה 200$ ברווח שנה שעברה בp/e 10...אבל שנה לאחר מכן הרווח שלו ירד ל 20$(בגלל תחרות, בעיה במוצר וכו)...בעצם קנית עסק בp/e של 100...פשוט לא ראית את זה כי הסתכלת במראה האחורית.

בקשר לאמאזון, AWS לפי דעתי הוא אחד מהעסקים הטובים בעולם(יחד עם החיפוש של גוגל.)...שאר העסקים הם בינוניים +...אבל כמו שאתה מתחתן עם האישה הכי מדהימה...אתה מקבל גם את כל המשפחה שלה...ויש שם כמה דודנים פחות מוצלחים....מכוון שהמחיר הוא כל כך טוב...חיים עם זה.(90% מהשווי מבחינתי זה AWS וads).

אני לא חושב שיש סיכוי שתראה ירידה של 50% במחיר...ומכפיל 30 וכו יקרה רק בשווי משמעותית יותר גבוה(בעיני) ולפי דעתי רק בתקופה של הרבה מאד שנים קדימה...(ומכוון שיש כזה runway...זה למה אני משקיע).
אבל דבר כזה:


לא צריך להיות קיים ב"שווקים יעילים" שהם לא רואי טווח קצר בצורה טיפשית...ובכל זאת העדר הוא זה שקובע(למעלה ולמטה)...אז הכל יכול להיות וככה נוצרות הזדמנויות.

 

[GuyA]

אולי. לא עשיתי עליה המון שיעורי בית. יש אלפי מניות, זה בלתי אפשרי, ואני גם לא עובד בזה. Pe נמוך מדי יכול אולי להצביע על בעיות, וזה תלוי בסקטור, אבל גבוה מדי יכול להצביע על בועה. בסוף עם הצמיחה, אתה קונה את אמזון בתשואה שנתית של 1.6% (מכפיל 60) באם תהיה סטגנציה, ובצמיחה שנתית של כל זה של 9% בערך בנתיים. גוגל נסחרת בתשואה של 4% (מכפיל 25), צמיחה גבוהה יותר וחפיר שאפשר לדון אם הוא חזק יותר או פחות וגיוון מקורות הכנסה די רחב (בניגוד לפייסבוק), וגם היא ב-25 לא מאוד זולה.

השאלה היא כמה אמזון יכולה לצמוח כשהיא בגודל כזה. הצמיחה חייבת בטווח ארוך להיות מאוד גבוהה כדי להצדיק מכפיל 60. אולי תהיה..

 

[דגגגג]

וגיוון מקורות הכנסה די רחב (בניגוד לפייסבוק), וגם היא ב-25 לא מאוד זולה.

מה בדיוק גיוון המקורות של גוגל? זה עסק פרסום דיגיטלי נטו.

אמזון תצמח דבר ראשון מקיצוץ עלויות שילוח ושינוע, הכוונה היא לקצץ פי 10 בעשור הקרוב.
אם משלוח תוך יום עולה לאמזון 10 דולר, הכוונה שיעלה דולר וייקח חצי שעה לרוב המוצרים, מבלי להגדיל את חתימת הפחמן (שאמורה להיות אפס בשנת 2030 אבל נראה שיגיעו לזה ב 2025).
יעילות מוגברת תאפשר גדילה בשוק האיקומרס והריטייל. כרגע אמזון היא 40 אחוז משוק האיקומרס אבל רק 5 אחוז משוק הריטייל האמריקאי. עולמית זה מתורגם לפחות מאחוז מהריטייל ו 13 אחוז מהאיקומרס (אליבאבא עם 25 אחוז).

להגדיל את מגוון ואיכות שירותי 1p לצרכן. בית חכם (בלינק, רינג, אלכסה), בידור ומשחקים (פריים וידאו, טוויץ, לונה, גיים סטודיוס, קינדל, אודיבל), אינטרנט מהיר (קוייפר, אלכסה אינטרנט, רינג), רפואה ופארמה (קר, פארמסי, היילו), רכבים אוטונומיים (זוקס, ריוויאן), משלוחי אוכל (פרש), אופנה (זאפוס, פשן). כנראה יש עוד מתחת לרדאר.
מה שאמור להביא עוד משתמשי פריים ועוד הכנסות מפרסום.

להגדיל את השירותים של aws לחברות וסטארטאפים. בין היתר להגיע לפריצת דרך במחשוב קוונטי (בראקט), להקל על פיתוח רובוטים (AWS robotics), לשפר יכולות עיבוד בענן ולחתוך בעלויות (אנאפורנה). להגדיל את כמות הסטארטאפים בעולם המתפתח ( AWS activate ,Amazon lending). גם כאן קצרה היריעה.

חנויות נוספות של whole foods, go, 4 stars. גם מגדיל הכנסות מפרסום וגם הכרחי לגדילה בריטייל.

 

[klayhamn]

מה בדיוק גיוון המקורות של גוגל

1. יוטיוב
2. חיפוש
3. ענן
4. מובייל (מקבלים נתח מההכנסות של אפליקציות, בדיוק כמו אפל)
5. שונות (מחשבים ניידים, מכשירי פיקסל, שירותים כמו google maps, וייז, google pay, google voice וכו')
5. תחומים חדשים (רכבים אוטונומיים, משקפיים, פייבר, מטא, וואטאבר)

זה נכון ש-(1) ו-(2) הם עדיין המסה העיקרית אבל האחרים גדלים בהדרגה ובכל מקרה יש להם לפחות פוטנציאל

מה יש לפייסבוק:
1. פייסבוק
2. אינסטגרם
3. וצפ...... כסף? לא ברור איך
4. MeTaVER5e WOAH!!1

 

[GuyA]

מה בדיוק גיוון המקורות של גוגל? זה עסק פרסום דיגיטלי נטו.

ענן, קצת חומרה (גוגל פיקסל), השקעה עתידית שכנראה מינורית ב-AI, נהיגה אוטונומית, מכשירים ביתיים חכמים, אבל כן - פרסום הוא 85%.
גם אמזון אבל מכניסה את עיקר הכסף שלה מקמעונאות.
גוגל, בניגוד לאמזון, יותר פרוסה גלובלית (יותר בדומה לאפל). עיקר ההכנסות של אמזון זה בארה"ב, אז יש פה יותר סיכון של התמקדות בעיקר בשוק אחד.

אם משלוח תוך יום עולה לאמזון 10 דולר, הכוונה שיעלה דולר וייקח חצי שעה לרוב המוצרים, מבלי להגדיל את חתימת הפחמן (שאמורה להיות אפס בשנת 2030 אבל נראה שיגיעו לזה ב 2025).
יעילות מוגברת תאפשר גדילה בשוק האיקומרס והריטייל. כרגע אמזון היא 40 אחוז משוק האיקומרס אבל רק 5 אחוז משוק הריטייל האמריקאי. עולמית זה מתורגם לפחות מאחוז מהריטייל ו 13 אחוז מהאיקומרס (אליבאבא עם 25 אחוז).

להגדיל את מגוון ואיכות שירותי 1p לצרכן. בית חכם (בלינק, רינג, אלכסה), בידור ומשחקים (פריים וידאו, טוויץ, לונה, גיים סטודיוס, קינדל, אודיבל), אינטרנט מהיר (קוייפר, אלכסה אינטרנט, רינג), רפואה ופארמה (קר, פארמסי, היילו), רכבים אוטונומיים (זוקס, ריוויאן), משלוחי אוכל (פרש), אופנה (זאפוס, פשן). כנראה יש עוד מתחת לרדאר.
מה שאמור להביא עוד משתמשי פריים ועוד הכנסות מפרסום.

להגדיל את השירותים של aws לחברות וסטארטאפים. בין היתר להגיע לפריצת דרך במחשוב קוונטי (בראקט), להקל על פיתוח רובוטים (AWS robotics), לשפר יכולות עיבוד בענן ולחתוך בעלויות (אנאפורנה). להגדיל את כמות הסטארטאפים בעולם המתפתח ( AWS activate ,Amazon lending). גם כאן קצרה היריעה.

חנויות נוספות של whole foods, go, 4 stars. גם מגדיל הכנסות מפרסום וגם הכרחי לגדילה בריטייל.

כוונות זה מעולה.
גם לגוגל יש המון כוונות ואפשר להכין פה גם רשימה שלמה, משירותי ענן, אנדרואיד, דרך AI (ה-Deep Mind), נהיגה אוטונומית, משלוחים ברחפנים (WING), כניסה יותר חזקה לתחום הסמראטפונים (יש ביקורת מעולות על פיקסל החדש), משחקי מחשב, מחשוב קוואנטי, רפואה ועוד.

אני לא אומר אם אמזון חברה יותר טובה מגוגל, אבל אני מתרשם שכרגע גוגל מוכיחה צמיחה גבוהה יותר (פשוט ע"ב הדוחות האחרונים) + נסחרת במכפיל רווח נמוך ביותר מחצי (25 למול 60), ולמרות ש-AWS היא המובילה בתחום הענן, גוגל צומחת שם כרגע בקצב גבוה יותר, והרי כל הקטע במכפיל רווח זה גילום צמיחה עתידית גבוהה, לא מתן קרדיט על נתוני העבר.

אני לא אומר שגוגל זאת ההשקעה הכי טובה או השקעה טובה, אבל גוגל דומה לאמזון בזה שהיא חברת ענק וחברת טק שמתחרה בתחומים שחלקם דומים לאמזון (ענן ופרסום, כאשר גוגל יותר פרסומות ואמזון יותר מסחר), ובהתחשב בתמחור הנוכחי ובאפשרויות הצמיחה העתידיות, אני לא חושב שסביר שגוגל צריכה להיות בתמחור שנמוך ב-60% מאמזון (25 למול 60 - בערך 60%).

אז לצורך הגעה ל"איזון" יש 3 אפשרויות -

א. או שהן לא ברות השוואה בכלל (כדומות יחסית אחת לשניה, אף חברה לא זהה לאף אחת אחרת) וברור שאמזון צריכה להסחר ביותר מפי 2 מגוגל (60 למול 25 - יותר מפי 2), והפער הזה יישאר גם לשנים הקרובות, כי יש לזה סיבה טובה (לי קשה להבין את הפרמייה..).
ב. או שגוגל צריכה לעלות ב-140% כדי רק להשתוות לתמחור של אמזון (25*2.4 = 60).
ג. או שאמזון צריכה לרדת ב-60% כדי להשוות לגוגל.

אני נוטה לחשוב שחברות שנסחרות באזור ה-2 טריליון דולר, קשה יהיה להן לאורך עשור נגיד להציג צמיחה דו ספרתית גבוהה של 40%, כי יש תחרות וזה יגיע כבר למספרים הזויים בשל אפקט הריבית דריבית, ובנוסף בהשקעות רצוי להיות שמרן ולהיות מופתע לטובה מאשר אופטימי ולהיות מופתע לרעה, לכן אם אני מניח לשתיהן צמיחה דומה, הפער יצטרך להיסגר - כלומר תרחישים ב' או ג' שציינתי לעיל. אחרת, אמזון תצטרך לצמוח הרבה יותר מגוגל בשנים הקרובות, ולפחות בשנים האחרונות זה לא המצב.