מי שקונה מניה, מאמין/מקווה/חושב שהוא יוכל למכור בעתיד במחיר גבוה יותר.
לצורך העניין, זה לא משנה מה הסיבה לכך.
לא, זה שגוי.
מי שקונה עסק (נניח מסעדה) לא עושה את זה כי "הוא חושב שיוכל למכור בעתיד במחיר גבוה יותר",
אלא כי עסק זה נכס מניב.
זה נכס צומח.
בניגוד לזהב, הוא מייצר משהו, שביעות רצון של לקוחות, ארוחות טעימות, חוויה בלתי נשכחת, זה לא משנה בכלל.
הוא מניב תוצרת - שיש לה ביקוש - ולכן מייצר כסף.
כמו גדי שמניב חלב או תרנגולת שמניבה ביצים או שדה שמניב ירקות.
זה שחלק מהרווחים משמשים לצמיחה וגדילה של העסק זה לא רלוונטי, מה שחשוב הוא הרווחיות,
כי באותה מידה יכלת לדוגמא להיות בעל חנות נעליים + בעל מסעדה.
ונניח שאת המסעדה לא יכלת להרחיב (לא משנה מאיזו סיבה) - אבל את חנות הנעליים כן.
מה היית עושה? היית משתמש ברווחים מהמסעדה כדי לבנות עוד סניף של חנות הנעליים. נכון?
אז "צמיחה" של עסק היא בסך הכל אחת הדרכים (מקרה פרטי של) להשתמש ברווחים מנכס א' כדי להניב עוד רווחים מנכס ב'.
אם העסק
עצמו צומח - אז בעצם נכס א' ונכס ב' במשוואה הנ"ל הם אותו הנכס.
מה שאתה מדבר עליו דומה יותר לרכישה של רכב אספנות או יצירת אומנות. אלה לא נכסים מניבים, ו
כל הרווח מהם (אם יהיה כזה) ינבע אך ורק מהביקוש שלהם שייתכן ויעלה עם הזמן (או שלא).
אם אף אחד לא חושב שהוא יוכל למכור במחיר גבוה יותר, המחיר לא יעלה יותר.
לא. המחיר יעלה ברגע שהרווחיות תגלם שווי מסויים.
אם לא, אז תקנה את הנכס בזיל הזול ותשיג תשואה חריגה על הרווחים שהוא מייצר.
לדוגמא, אם החברה מייצרת הכנסות של מליון דולר בשנה והחברה נמכרת ב-50 אלף ש"ח ("כי אף אחד לא חושב שיוכל למכור במחיר גבוה יותר" או כל קשקוש אחר שתמציא), עשית את עסקת חייך.
כמו כל מערכת מורכבת, הערך של מניה יכול להקבע על ידי אין ספור פרמטרים וארועים שבלתי ניתן לנחש כיצד ישפיעו.
מתוך ההגדרה של מערכת מורכבת: "לא ניתן לנבא כיצד תגיב מערכת מורכבת לשינוי ולו הקטן ביותר."
זה דווקא די פשוט, יש כללים די ברורים לאיך להעריך שווי אינטרינזי של עסקים, בדיוק כמו ששמאים יודעים להעריך שווי של נכסי נדל"ן.
זה דורש ידע , אבל זה לא משהו שלא ניתן להעריך.
לנבא את העתיד אתה לא יכול, להעריך שווי בהווה (בסבירות גבוהה) אתה יכול, וגם להעריך את העתיד בסבירות לא רעה אתה יכול.
מי שמתיימר להסביר את השינויים (גם בדיעבד) של מחירים בשוק ההון, לדעתי חוטא בנאביות במקרה הטוב.
זה קיים כל הזמן בעיתונות הכלכלית, ואף הסולידית התייחסה אתמול לירידה במניית יוניליוור בציוץ, אני לא יודע אם היא ממש התכוונה לזה כך אבל היה נראה שהיא מייחסת את הירידה לאירועים האחרונים סביב בן אנד ג'ריז. במקביל כמובן התרחשו ארועים רבים בעולם אשר היו יכולים להשפיע באותה מידה או יותר. לסמן דווקא את האירוע הזה, אשר לדעתי היה מינורי ביחס לדברים אחרים שקרו זה ממש חסר טעם.
המחיר הרגעי של מניה הוא חסר משמעות למשקיעים.
הוא מעניין אולי סוחרים.
אתה משקיע או סוחר?
משקיעים מסתכלים על אופק של שנים ועשורים, לא אופק של שבועיים או חודשיים.
ביצועי החברה כמובן משפיעים במידה מסוימת על מחיר המניה אך ברור שזאת לא חזות הכל.
המחיר לא נקבע על ידי משהו פשוט כמו 'היוון הכנסות החברה' והוא גם לא מנותק מכך ומארועים אמיתיים שקורים בחברה.
האמת היא איפשהו באמצע.
המחיר מתכנס על נפי הזמן (בין אם "מלמעלה" ובין אם "מלמטה") אל השווי האינטרינזי של החברה, במוקדם או במאוחר.
יכול להיות שהוא מפגר בשנה אחרי השווי האמיתי, יכול להיות שהוא מפגר בשבוע.
זה לא משנה.
שום חברה לא יכולה להיסחר בצורה קיצונית מעל או מתחת לשווי האינטרינזי שלה לאורך זמן (טווח של שנים ועשורים) כי זה פשוט לא איך שכלכלה עובדת.
מי שמתמחר נכסים בצורה אקראית, גם חשבון הבנק שלו יעלה או ירד בצורה אקראית.
