(ככל שידוע לי כל הקרנות בארץ על מדדי חו"ל הן כאלו).
מה בדיוק עושה קרן זו? הרי היא לא קונה פיזית את המניות במדד.
לפי מה שקראתי בסולידית היא קונה ומוכרת חוזים עתידיים על המדד כל הזמן.
אבל כאן יש לי בעיה:
לא ברור לי לגמרי מה קורה בחוזה עתידי? האם הקרן משלמת עכשיו עבור החוזה
האם היא קונה חוזה עתידי על המדד וכאשר מתקרב המועד שבו החוזה מתקרב לפקיעה, היא מוכרת חוזה זה וקונה חוזה עתידי אחר לזמן רחוק יותר וכאשר מתקרב הזמן שבו החוזה החדש מתקרב לפקיעה היא מוכרת אותו וקונה חוזה אחר לזמן רחוק יותר.
אני מניח שמי שקונה את החוזים סמוך לפקיעתם יממש אותם ויקנה את המניות במדד באופן פיזי (אחרת לא ברור לי למה הוא קונה את החוזה).
השאלה היא האם גלגול חוזים אלו עולה כסף? סביר להניח שכן. יש עמלות קניה ומכירה. אני מניח שמי שירצה לקנות חוזה כזה ירצה לקנות אותו גם במחיר נמוך יותר מאשר מחירי המניות אילו היה קונה אותם באופן ישיר (אחרת למה לו לקנות חוזה שמתקרב לפקיעה, הוא יכול לקנות ישר את המניות פיזית ללא החוזה).
לפי טענת הסולידית חוזים אלו פוקעים כל חודש עד 3 חודשים כלומר יש לגלגל 4 - 12 חוזים כאלו. האם זה לא עולה הרבה כסף?
קשור:
כלומר פרט להפסדים על אחזקת ניירות ערך בבנק, דמי ניהול לקרן הנאמנות ומס דיודנדים במדינה זרה - נצטרך לשלם גם את עלויות גלגול החוזים.
יש לי עוד בעיה:
לא הבנתי האם בחוזה עתידי הקרן משלמת עכשיו על החוזה או שהיא אמורה לשלם בעתיד כאשר החוזה יפקע והיא תקבל את המניות שבמדד (הבנתי שלעולם היא לא תקבל את המניות פיזית כי היא תמכור את החוזה לפני פקיעתו ותקנה חוזה חדש. אבל אני מניח שמי שקנה ממנה את החוזה יחכה עד למימוש ויקנה את המניות פיזית).
אם התשלום יתבצע עכשיו, אז אפשר להבין שהיא יכולה להרויח את המדד (בניכוי דמי אחזקת ניירות ערך בבנק, דמי ניהול, מס דוידנדים ועלויות גלגול חוזים).
אם בעקרון התשלום יתבצע רק ברגע מימוש החוזה - לא ברור למה מישהו יסכים לעשות חוזה למכירת מניות במדד לפי השער שלהם היום, כאשר המכירה תתבצע בעוד זמן מסוים? הרי בגלל שהמדד עולה בדרך כלל - הוא יפסיד.
מה בדיוק עושה קרן זו? הרי היא לא קונה פיזית את המניות במדד.
לפי מה שקראתי בסולידית היא קונה ומוכרת חוזים עתידיים על המדד כל הזמן.
אבל כאן יש לי בעיה:
לא ברור לי לגמרי מה קורה בחוזה עתידי? האם הקרן משלמת עכשיו עבור החוזה
האם היא קונה חוזה עתידי על המדד וכאשר מתקרב המועד שבו החוזה מתקרב לפקיעה, היא מוכרת חוזה זה וקונה חוזה עתידי אחר לזמן רחוק יותר וכאשר מתקרב הזמן שבו החוזה החדש מתקרב לפקיעה היא מוכרת אותו וקונה חוזה אחר לזמן רחוק יותר.
אני מניח שמי שקונה את החוזים סמוך לפקיעתם יממש אותם ויקנה את המניות במדד באופן פיזי (אחרת לא ברור לי למה הוא קונה את החוזה).
השאלה היא האם גלגול חוזים אלו עולה כסף? סביר להניח שכן. יש עמלות קניה ומכירה. אני מניח שמי שירצה לקנות חוזה כזה ירצה לקנות אותו גם במחיר נמוך יותר מאשר מחירי המניות אילו היה קונה אותם באופן ישיר (אחרת למה לו לקנות חוזה שמתקרב לפקיעה, הוא יכול לקנות ישר את המניות פיזית ללא החוזה).
לפי טענת הסולידית חוזים אלו פוקעים כל חודש עד 3 חודשים כלומר יש לגלגל 4 - 12 חוזים כאלו. האם זה לא עולה הרבה כסף?
קשור:
למה הקרן המחקה שלי מחזיקה מק"מ?! - הסולידית
מטרת העל של המשקיע הפסיבי היא להשיג את תשואת השוק הממוצעת – לא יותר ולא פחות – ולעשות זאת באופן היעיל ביותר ובעלות הנמוכה ביותר. בעולם הפיננסי, "השוק" מיוצג באמצעות מדדי מניות. מדד מניות הוא חישוב סטטיסטי המשקף את הערך המצטבר של קבוצת מניות נבחרות. כך, למשל, מקובל לראות במדד ת"א 25, המשקף את...
www.hasolidit.com
כלומר פרט להפסדים על אחזקת ניירות ערך בבנק, דמי ניהול לקרן הנאמנות ומס דיודנדים במדינה זרה - נצטרך לשלם גם את עלויות גלגול החוזים.
יש לי עוד בעיה:
לא הבנתי האם בחוזה עתידי הקרן משלמת עכשיו על החוזה או שהיא אמורה לשלם בעתיד כאשר החוזה יפקע והיא תקבל את המניות שבמדד (הבנתי שלעולם היא לא תקבל את המניות פיזית כי היא תמכור את החוזה לפני פקיעתו ותקנה חוזה חדש. אבל אני מניח שמי שקנה ממנה את החוזה יחכה עד למימוש ויקנה את המניות פיזית).
אם התשלום יתבצע עכשיו, אז אפשר להבין שהיא יכולה להרויח את המדד (בניכוי דמי אחזקת ניירות ערך בבנק, דמי ניהול, מס דוידנדים ועלויות גלגול חוזים).
אם בעקרון התשלום יתבצע רק ברגע מימוש החוזה - לא ברור למה מישהו יסכים לעשות חוזה למכירת מניות במדד לפי השער שלהם היום, כאשר המכירה תתבצע בעוד זמן מסוים? הרי בגלל שהמדד עולה בדרך כלל - הוא יפסיד.
