תודה. יכול בבקשה להרחיב על איזה מיסוי כפול נוצר, ומה אתה מחשיב לטווח השקעה קצר?
זה נושא טיפה מורכב, נראה לי שכוסה בשרשורים ייעודיים אבל בקצרה:
VT היא קרן מחלקת אמריקאית אשר מחזיקה בנכסים אמריקאיים וזרים בערך ביחס של 60/40 (60% אמריקאיים, 40% זרים).
על דיבידנדים ש-VT מקבלת מחברות אמריקאיות היא לא משלמת מס (הטבה שהיא מקבלת בגלל שהיא קרן מחלקת, כמו כל הקרנות האמריקאיות) ולכן המס שישראלי ישלם על הדיבידנדים האלה הוא 25%.
על דיבידנדים ש-VT מקבלת מבחרות זרות, היא משלמת סכומים שונים בהתאם למדינה, אבל בממוצע יוצא שהיא משלמת 12% ״במקור״ (כלומר, אליה מגיע 88% מהסכום) וכשאתה מקבל אותו מ-VT אתה משלם 22% (25% מתוך 88%) ונשאר עם 66% (34% מס על דיבידנדים מחברות זרות).
המס המשוקלל יוצא בערך 28%-29%
VALL היא קרן צוברת אירית, מחזיקה בגדול באותם נכסים ש-VT מחזיקה בהם.
על דיבידנדים ש-VALL מקבלת מחברות אמריקאיות היא משלמת 15% מס (אמנת מס בין ארה״ב ואירלנד).
על דיבידנדים ש-VALL מקבלת מחברות זרות היא משלמת מסים כמו VT, בערך 12%.
המס המשוקלל
בעת הצבירה הוא בערך
13%-14%.
אבל, בגלל שדיבידנדים צבורים (כמו שקורה במקרה של VALL) לא ״צבועים״ מבחינת רשות המסים הישראלית כדיבידנדים ששולם עליהם מס דיבידנד, אלא כרווחים צבורים, במקרה קיצון שבו אתה מוכר יחידות של VALL בדיוק אחרי שהיא צברה דיבידנדים, אתה ״תשלם״ עליהם 21%~ מס דיבידנד נוספים (מעבר ל-13/14 אחוזים ש-VALL שילמה).
כלומר על 100$ דיבידנדים שמתקבלים מהחברות השונות:
ב-VT אתה תקבל 72$~
ב-VALL אתה תצבור ביום הצבירה 86$~ אבל אם תמכור באותו היום, תקבל 64.5$~.
משך האחזקה הנדרש כדי שהמיסוי באיריות יהיה יותר אפקטיבי תלוי להבנתי בתשואה (ככל שההנחה שלך לגבי התשואה היא יותר אופטימית, האיריות הופכות לעדיפות יותר מוקדם) וגם קצת בעמלות (כי הן בדרך כלל יותר גבוהות באיריות וגם במקרה של VT/VALL).
בהנחות סבירות צריך להחזיק בין 15 ל-30 שנים כדי שלאיריות יהיה יתרון כלשהו על אמריקאיות מבחינת מיסוי, אולי 40+ שנים כדי שהיתרון יהיה מהותי.
