לא בנקאי, אבל לפני שנתיים התמיינתי למשרה באחד הבנקים הגדולים בארץ לחטיבת שוק ההון. התפקיד היה לעשות ביקורת על התיקים המנוהלים בסניפים ולוודא שהם מושקעים בהתאם להנחיות חטיבת שוק ההון וההמלצות שמופצות ממנה אל הסניפים. כלומר, שאין איזה יועץ שתפס עצמאות.
למה? מה איכפת לך?
נשמע לי משעמם. חיפשתי משרה עם יותר עניין ואתגר.
זה פחות מחצי אחוז מכמות המניות שנסחרה היום (או, פחות מרבע אחוז מהכמות שמחזיק באפט)...
כנראה מנחש, כמו כולם (או שהוא עובר על החוק - הוא כנראה לא יהיה בעל התפקיד הראשון בטבע שעובר על החוק).
או מאמין, בטח ובטח כקרוב ונוגע בדבר.
יש לך מליון דולר?
לא, למה זה משנה?
בדיוק...
עסק זה דבר דינמי ומשתנה, לטוב ולרע. את העסק מנהלים אנשים, לפעמים בצורה מוצלחת, ולפעמים בצורה כושלת, וכתוצאה מכך העסק עשוי לפרוח והוא עלול גם להכשל.
מסתבר שההערכות הפסימיות שלי עוד היו אופטימיות.
התזרים שלה ב-12 החודשים האחרונים היה סביבות 1.1 מיליארד.
חוב של כמעט 30 מיליארד דולר. רק הריבית היא כמה מאות מיליוני דולרים בשנה. כשהתזרים הפנוי מגרד את ה1-1.5 מיליארד זה לא חוב גדול, זה חוב גדול מדי
עסק שלא מחזיר את חובותיו הוא עסק חדל פירעון הוא עסק ששווה 0 בדרך כלל.
אבל יש את העניין שאומר שחלק גדול מאותם לקוחות הם לקוחות שבויים עקב קרטל או מה שזה לא יהיה שמה בארה"ב.
לא בדיוק, היא קרסה (עוד) בגלל הפחד מקנס עצום שיוטל עליהם בעקבות גילוי הקרטל (לכאורה), קנס שעלול להביא אותם למצב של דיפולט אם יהיה גדול מספיק וזה החשש.
נכון. לכן אמרתי, עסק זה חיה שיש לה עליות וירידות, כמו לכל דבר חי. כל עוד היא מחזירה את החובה, היא לא חדלת פרעון.
התזרים שלה צפוי לגדול לאיזור ה 2-2.5 מיליארד ולכן לא תיהיה לה בעיה לשלם את החוב לבעלי האג"ח, תשלומי המשפטים וכו'.
⌄
⌄
⌄
תהיה לה בעיה גדולה, הם בקושי עומדים בלוח התשלומים הקיים (תכף לא עומדים למעט האמת, הם יהיו חייבים לגלגל חלק מהחוב), חוב של עוד כמה B$ יכול להכניס אותם לבעיה, בנוסף התזרים החזוי הזה יש סיכוי יותר מסביר שיהיה נמוך יותר בסופו של דבר ואז הם ממש בבעיה.
