קרנות Ark Invest

[Tor50]

שמע, אתה צודק שאי אפשר לתזמן את השוק.

אני לא אמרתי שאני לא משקיע ואני לא התחלתי להשקיע אתמול..

אני מהמר שהשוק יקר ולכן אני הקטנתי חשיפה למניות בחודש האחרון מבערך 90% לבערך 55%.
הימור נטו + ניסיון תזמון שוק נטו, עם כל המודעות שאי אפשר לתזמן את השוק.
אני מצדיק את הירידה לעצמי במכפיל רווח גבוה (35+-, כל הנתונים נכונים לשוק האמריקאי), מדד באפט שבשיא היסטורי, מדד שילר שקרוב לשיא, הדפסת כסף מטורפת בארה"ב, ריבית נמוכה מאוד שמזרימה כסף לשוק ההון, תחושה שכולם מרגישים בלתי מנוצחים (רובין הוד, גיימסטופ) ועוד סימנים בסגנון הזה.. אבל ברור לי שאף אחד לא באמת יודע, מי שרוצה לראות סימנים הפוכים ימצא אותם (ריבית נמוכה = אין אלטנרטיבות ולכן השוק ימשיך לעלות, ביידן ידפיס עוד המון כסף בהמשך, עוד צעירים ייכנסו לשוק ויגדילו ביקושים ועוד), ואולי זאת "הכלכלה החדשה" ומעכשיו והלאה מכפילי הרווח לא יירדו מתחת ל-30 לעולם, או שרווחי החברות יזנקו כדי להדביק את שווי המניות (שבנתיים יחכו)..
אני אישית מקווה לירידה של 30% ויותר שבתוכה אני אתחיל לאט לאט לחזור ל-90% ויותר, אבל זה הימור. אני לא ממושמע מספיק כדי להתאים את אחוזי החשיפה למניות נטו ע"ב גיל ותוכנית לפרישה. התפתיתי להקטין חשיפה כי אני חושב שהשוק קצת יקר. אולי אני טועה. הנאסד"ק יכול לסיים את השנה ב-16,000 או 13,000 או 10,000.. ברור שלזמן ארוך התוחלת כנראה חיובית (כנראה.. לא רק הדוגמה הקלאסית של שוק המניות היפני, גם הבריטי עכשיו בשער נמוך משהיה ב-30.12.1999.. ) , אבל אני מנחש שלזמן קצר יחסית התשואה תהיה שלילית ומנסה לתזמן את השוק ע"י שינוי אחוז החשיפה למניות.

יש לי הרגשה שלמרות שזה לא התפיסה האידאלית הרווחת בפורום (ואני מסכים האמת עם התפיסה הרווחת בפורום) - רוב האנשים בפועל ובפורום כן מתאימים את אחוז החשיפה שלהם למניות גם ע"ב ניחוש שלהם (מושכל יותר או פחות) לגבי אם השוק יקר או לא..

אם זה עוזר לך פסיכולוגית אז אחלה. אני באופן אישי מוצא שלצאת ולהיכנס כל הזמן מפוזיציות גם גוזל המון זמן ואנרגיה מנטלית, גם מייצר חבות מס וגם לא משתלם מבחינת תשואה בזמן הארוך

 

[דור ה-Z]

אתה לא יכול להסיק שום מסקנה מתקופה של שבועיים (לטוב או לרע) וחבל שככה אתה מודד את ההצלחה או הכישלון שלך, או אם לא מודד אז לפחות מנסה להסיק מסקנה כלשהי מזה.

אני לא יכול להסיק מסקנה לטווח הארוך על תשואות, אני כן יכול להסיק מסקנה על ההרגשה שלי עם זה - ואני לא אהבתי את זה

 

[אורי ג.]

מה ההיגיון מאחורי המערכת היום? אולי מומנטום?

להרוויח כסף לבנקים.

 

[Ehud]

הקשבתי קצת לקטי ווד וקראתי קצת את הדוחות שלהם. היא ממש לא עושה עלי רושם של שרלטנית. אני בן אדם מאוד ספקן ואני הרבה פעמים מזהה שרלטנים בתקשורת הכלכלית ובין מנהלי חברות. דווקא היא עושה רושם אמין הרבה הרבה יותר מרובם המוחלט של ה-"מומחים" שמופיעים בתקשורת. זה עדיין לא אומר שהיא צודקת בהתחשב בתמחור הנוכחי של החברות ושהיא יודעת לבחור בחברות הנכונות.
אני בהחלט חושב אבל שהמניות כרגע מנופחות והשוק מאוד מסוכן.

שרלטנים טובים לעיתים רחוקות נתפסים.
בשורה התחתונה כשאתה משקיע בה, אתה אומר שאתה מאמין בהשקעות שלה, ביכולת שלה לזהות מאות(עשרות בכל קרן) חברות , רובם בעלות היסטוריה תפעולית מועטה וללא רווחים ולייצר תשואה עודפת משמעותית על השוק לאורך זמן. ולא רק זה, אלא לעשות את זה כשהיא מנהלת עשרות מילארדים.
ראיתי כאן אנשים שחושבים שאם תהיה ירידה בערך של הנכסים שהיא מחזיקה היא תהיה אולי "30%"...אם הייתי הטיפוס המהמר...הייתי לוקח מכפלה לא קטנה על זה.

1. הייתי שמח כמו שכתבתי לשמוע אחד מאלו שמשקיעים בARK למה הם מוכנים לשלם עבור ROKU 52 מילארד? זה אומר שאתם חושבים שחברה שההכנסות שלה בשנה שעברה היו מתחת ל2 מילארד והחברה הייתה הפסדית שווה משמעותית יותר מ52 על מנת לפצות על הסיכון בהחזקה שלה...
   החברה שווה לפי דעתכם 100? 150? למה לפי דעתכם זו חברה כזו מעניינת לעומת האלטרנטיבות בשוק בסיכון/סיכוי.
2. בנוסף, קטי ווד, עם כל צבא המדיה לרשותה וכמות הראיונות האין סופית שנתנה, אי פעם הזכירה איזה אחוז מההון שלה נמצא יחד איתכם בקרנות שלה? האם במידה והקרנות ירדות 50% ההון האישי של קטי ירד גם איתכם ב 50%?

כבני אדם לכולנו יש כשרון מיוחד של לחפש חיזוקים למה שאנחנו רוצים לחשוב ולהתעלם ממה שלא...הייתי באמת שמח אם הייתי משתכנע כאן מאיזשהם טיעונים שהיו מסבירים לי למה נמצאה כאן כוהנת השקעות מדהימה, שאני רק צריך לשים את הכסף שלי אצלה והתשואה תהיה יוצאת מן הכלל(או אפילו רק מעל המדד בקצת גם טוב לי)...אני חושב שהסיכון שלי לאבד את הכסף כל כך יותר גדול מהסיכוי שזו אפילו לא התלבטות כרגע...

 

[קפיצת הדרך]

1. הייתי שמח כמו שכתבתי לשמוע אחד מאלו שמשקיעים בARK למה הם מוכנים לשלם עבור ROKU 52 מילארד? זה אומר שאתם חושבים שחברה שההכנסות שלה בשנה שעברה היו מתחת ל2 מילארד והחברה הייתה הפסדית שווה משמעותית יותר מ52 על מנת לפצות על הסיכון בהחזקה שלה...
   החברה שווה לפי דעתכם 100? 150? למה לפי דעתכם זו חברה כזו מעניינת לעומת האלטרנטיבות בשוק בסיכון/סיכוי.

דווקא על זה @Tor50 כתב


(ג.נ. אין לי מושג לא ב- ROKO ולא ARK ואני לא מחזיקה באף אחת מההשקעות הללו)

 

[Oraz]

כבני אדם לכולנו יש כשרון מיוחד של לחפש חיזוקים למה שאנחנו רוצים לחשוב ולהתעלם ממה שלא...הייתי באמת שמח אם הייתי משתכנע כאן מאיזשהם טיעונים שהיו מסבירים לי למה נמצאה כאן כוהנת השקעות מדהימה, שאני רק צריך לשים את הכסף שלי אצלה והתשואה תהיה יוצאת מן הכלל(או אפילו רק מעל המדד בקצת גם טוב לי)...אני חושב שהסיכון שלי לאבד את הכסף כל כך יותר גדול מהסיכוי שזו אפילו לא התלבטות כרגע...

זו דעתך ואני אתן את דעתי בעניין.

אישית החלטתי להקצות 10% מהתיק למניות ספקולטיביות,
כרגע אני במקום שאין לי זמן / רצון / ידע לעשות מחקר על החברות שצפויות להשיג תשואת יתר על השוק.

לעניות דעתי ואחרי תהייה ארוכה בעניין כן הגעתי למסקנה שהצוות של קטי יצליח לעשות טוב ממני בבחירת המניות וניהולן האקטיבי.

 

[adamshalev]

האם במידה והקרנות ירדות 50% ההון האישי של קטי ירד גם איתכם ב 50%?

שמעת על משקיע אחד בפורום שם 100% מההון שלו ב-Ark?
אצלי זה עכשיו על 10%.

אי פעם הזכירה איזה אחוז מההון שלה נמצא יחד איתכם בקרנות שלה?

היא אמרה שה-IRA שלה זה קרנות ארק ו-GBTC. לא מכיר שהיא ציינה מספרים אבסולוטיים.
לא שקייטי מסכנה, אבל קח בחשבון שהרוב המוחץ של ההון שלה זה ה-50% בעלות על Ark Invest שזאת חברה פרטית. זה הון לא נזיל, עד כדי דיבידנדים שחולקו, שזה מידע שלא נגיש לציבור בחברה פרטית.
במובן הזה - ככל שהקרנות של Ark יקרסו, ובנוסף גם הכסף של המשקיעים יצא מהן, וה-AUMשל ארק ירד מ-60 מיליארד דולר, לנגיד-6 מיליארד דולר, ירידה של 90%, השווי של קייטי גם הוא ירד בכ-90% כי חברה שגובה 0.75% דמי ניהול על 6 מ״ד שווה 90% פחות מחברה שגובה 0.75% דמי ניהול על 60 מ״ד. אם כבר, קייטי חשופה יותר מהמשקיעים, כי היא חשופה לא רק ירידת הערך, אלא גם להוצאת הכספים מהקרן שצפוי שיקרו בעת משבר, מה שהמשקיעים לא חשופים אליו.

 

[Ehud]

שמעת על משקיע אחד בפורום שם 100% מההון שלו ב-Ark?
אצלי זה עכשיו על 10%.


היא אמרה שה-IRA שלה זה קרנות ארק ו-GBTC. לא מכיר שהיא ציינה מספרים אבסולוטיים.
לא שקייטי מסכנה, אבל קח בחשבון שהרוב המוחץ של ההון שלה זה ה-50% בעלות על Ark Invest שזאת חברה פרטית. זה הון לא נזיל, עד כדי דיבידנדים שחולקו, שזה מידע שלא נגיש לציבור בחברה פרטית.
במובן הזה - ככל שהקרנות של Ark יקרסו, ובנוסף גם הכסף של המשקיעים יצא מהן, וה-AUMשל ארק ירד מ-60 מיליארד דולר, לנגיד-6 מיליארד דולר, ירידה של 90%, השווי של קייטי גם הוא ירד בכ-90% כי חברה שגובה 0.75% דמי ניהול על 6 מ״ד שווה 90% פחות מחברה שגובה 0.75% דמי ניהול על 60 מ״ד. אם כבר, קייטי חשופה יותר מהמשקיעים, כי היא חשופה לא רק ירידת הערך, אלא גם להוצאת הכספים מהקרן שצפוי שיקרו בעת משבר, מה שהמשקיעים לא חשופים אליו.

בקשר IRA, זה זניח מדי מההון שלה(הקרן השתלמות מושקעת ב...איפה מושקעים כל הדיבידנדים שלך?).
למשל אצל Buffet, 99% מההון שלו הושקעו בברקשייר...זה אחידות אינטרסים עם המשקיעים...אם באמת מה שהיא אמרה זה שרק ה IRA שלה מושקע אצלה דעתי אומר הכל.(ואין לי ספק שאם היא הייתה משקיעה את רוב/מרבית נכסיה בקרונות שלה, זה משהו שהיה יוצא מכל חור ).
ברור שאם הנכסים שלה יורדים באופן מהותי אז ההכנסות והשווי שלה ירדו...אבל אם זה הכל מנופח וזו תהיה התוצאה גם ככה?
בדרך היא הרוויחה הון וממש אין שווי בתוצאות שהיא משיגה עבור עצמה לבין המשקיעים שלה.
נניח ויש לה נכסים של 60 מילארד והרוויחה בשנה 0.75%. היא מסיימת כל שנה עם הכנסות 450(!) מיליון דולר לכיס.
מחר מתגלה שזה מגדל קלפים והונאה או שסתם ההשקעות גרועות והיא יורדת ל6 מילארד(תמשוך רק 45 מיליון דולר בשנה אחרי הקריסה).
היא חייה טוב מאד...המשקיעים שלה...איבדו את השקעתם.

 

[adamshalev]

בקשר IRA, זה זניח מדי מההון שלה(הקרן השתלמות מושקעת ב...איפה מושקעים כל הדיבידנדים שלך?).
למשל אצל Buffet, 99% מההון שלו הושקעו בברקשייר...זה אחידות אינטרסים עם המשקיעים...אם באמת מה שהיא אמרה זה שרק ה IRA שלה מושקע אצלה דעתי אומר הכל.(ואין לי ספק שאם היא הייתה משקיעה את רוב/מרבית נכסיה בקרונות שלה, זה משהו שהיה יוצא מכל חור ).
ברור שאם הנכסים שלה יורדים באופן מהותי אז ההכנסות והשווי שלה ירדו...אבל אם זה הכל מנופח וזו תהיה התוצאה גם ככה?
בדרך היא הרוויחה הון וממש אין שווי בתוצאות שהיא משיגה עבור עצמה לבין המשקיעים שלה.
נניח ויש לה נכסים של 60 מילארד והרוויחה בשנה 0.75%. היא מסיימת כל שנה עם הכנסות 450(!) מיליון דולר לכיס.
מחר מתגלה שזה מגדל קלפים והונאה או שסתם ההשקעות גרועות והיא יורדת ל6 מילארד(תמשוך רק 45 מיליון דולר בשנה אחרי הקריסה).
היא חייה טוב מאד...המשקיעים שלה...איבדו את השקעתם.

אז אל תשקיע.
אף אחד לא טען שהיא מרוויחה ומפסידה 1:1 כמו הקרן, וזה בסדר. אבל אמרת שהיא לא מפסידה כשמשקיעים מפסידים ותיקנתי אותך שזה כלל לא נכון. לכולם כואב לאבד 1 מיליארד דולר כאשר השווי שלך זה 2 מיליארד דולר. זה שיש לה בנוסף מיליונים בצד לא משנה את העובדה שהיא מפסידה כאשר הקרן מפסידה.

 

[Res Cogitans]

מישהו יודע להסביר איך עבור קרן שיש לה 80% של turnover בשנה, האחוז מהNAV שמחולק למשקיעים מדי שנה הוא 1.58 (עבור ARKK) ? החלוקה השנתית לא נראית שונה בהיקף מכל ETF פאסיבי...
https://etfs.ark-funds.com/hubfs/1_...Other/Capital_Gains_Distribution_ARK_ETFs.pdf

 

[Ehud]

אז אל תשקיע.
אף אחד לא טען שהיא מרוויחה ומפסידה 1:1 כמו הקרן, וזה בסדר. אבל אמרת שהיא לא מפסידה כשמשקיעים מפסידים ותיקנתי אותך שזה כלל לא נכון. לכולם כואב לאבד 1 מיליארד דולר כאשר השווי שלך זה 2 מיליארד דולר. זה שיש לה בנוסף מיליונים בצד לא משנה את העובדה שהיא מפסידה כאשר הקרן מפסידה.

בברור אני לא משקיע בה או בARK, אני חושב שהיא שרלטנית והשקעה בה תוביל להפסד כספי.
המקום כאן הוא לדיון, אני מציג את דעותי וכל מי שרוצה את דעותיו...אני בספק שאני משכנע מישהו אחד שמשקיע בARK ומקשיב לקטי ווד לשנות דולר בהשקעה שלו.

 

[Tor50]

מחר מתגלה שזה מגדל קלפים והונאה

בלי לפגוע אבל נראה שאתה לא מכיר אפילו חברה אחת בפורטפוליו של ark (להסתכל רק ההכנסות בשנה האחרונה מול המחיר הנוכחי זה לא נקרא להכיר את החברה), אם אתה לא מכיר את מה שמרכיב את הקרן איך אתה יכול להסיק מסקנות על הקרן עצמה? אם אתה לא מאמין בהשקעה אקטיבית אז סבבה אבל אז מדובר במשהו אחר. קיצר, אני לא מעוניין להמשיך את הויכוח אבל כדאי לך קצת לנסות ולהכיר את החברות עצמן יותר לעומק ואז לגבש דעה. חבל לי שהדיון התפתח להאם קטי ווד שרלטנית או לא במקום טיפה ולנסות לדבר על החברות שמרכיבות את ark.

 

[Ehud]

בלי לפגוע אבל נראה שאתה לא מכיר אפילו חברה אחת בפורטפוליו של ark (להסתכל רק ההכנסות בשנה האחרונה מול המחיר הנוכחי זה לא נקרא להכיר את החברה), אם אתה לא מכיר את מה שמרכיב את הקרן איך אתה יכול להסיק מסקנות על הקרן עצמה? אם אתה לא מאמין בהשקעה אקטיבית אז סבבה אבל אז מדובר במשהו אחר.

לא נפגע והכל טוב. וברור שרק להסתכל על המספרים האחרונים לא אומר המון בניתוח חברה. אז אחזור לשאלה המקורית, למה אתה חושב ש ROKU שווה משמעותית יותר מ 50 מילארד דולר?

אני מאד מאמין בהשקעות אקטיביות, אני לא מאמין בARK. שאלתי רשימה ארוכה של שאלות בפוסטים האחרונים, אם אתם מעוניינים לענות ולפתוח עליהם דיון יותר מאשמח

 

[Tor50]

לא נפגע והכל טוב. וברור שרק להסתכל על המספרים האחרונים לא אומר המון בניתוח חברה. אז אחזור לשאלה המקורית, למה אתה חושב ש ROKU שווה משמעותית יותר מ 50 מילארד דולר?

אני מאד מאמין בהשקעות אקטיביות, אני לא מאמין בARK. שאלתי רשימה ארוכה של שאלות בפוסטים האחרונים, אם אתם מעוניינים לענות ולפתוח עליהם דיון יותר מאשמח

קודם כל כתבתי תגובה מפורטת על רוקו והמודל העסקי שלהם בחלק קודם של השרשור אז אתה מוזמן לקרוא את זה גם. מבחינת התמחור על קצה המזלג -
1) בארבע שנים האחרונות רוקו הגדילה את ההכנסות מ399 מיליון ב2016 ל1.8 מיליארד ב2020 :45.5% קצב צמיחה שנתי ממוצע
2) כרגע הם נסחרים בסביבות מכפיל 33 EV/Revenue, כרגע שווי השוק שלהם 52 מיליארד.
3) כפי שכתבתי בתגובה קודמת, הם נמצאים בנקודה אסטרטגית וייחודית בשוק שעומד להמשיך ולצמוח משמעותית בשנים הקרובות.
4) עכשיו אני שואל את עצמי את השאלה הזו : מה צריך לקרות בשביל שאני ארוויח עליהם 15 אחוז תשואה שנתית ממוצעת ב-10 שנים הקרובות מהמחיר הנוכחי? (אני התחלתי לקנות במחיר משמעותית נמוך מהמחיר הנוכחי אבל נעזוב את זה כרגע) כמו כן אני יוצא מנקודת הנחה שבעוד 10 שנים המכפיל שלהם (EV/Revenue) יהיה 10 ולא 33. זו הנחה חשובה כי אני לא מסתמך על כך שהאופטימיות הנוכחית בשווקים תמשיך.
5) על מנת שאני ארוויח 15 אחוז שנתי מהמחיר הנוכחי ב-10 שנים הקרובות, שווי השוק שלהם בעוד 10 שנים צריך להיות בסביבות 208 מיליארד דולר, בהינתן שבעוד 10 שנים המכפיל יהיה 10, זה אומר שההכנסה השנתית שלהם בעוד 10 שנים צריכה להיות בסביבות 21 מיליארד דולר.
6) ההכנסה ב2020 הייתה 1.8 מיליארד, וההכנסה ב2031 צריכה להיות 21 מיליארד >> מדובר ב28 אחוז צמיחה שנתית ממוצעת להכנסה
7) בהינתן הנקודה האסטרטגית שבה הם נמצאים בשוק שרק הולך וצומח + העובדה שבשנים האחרונות הם כבר צמחו ב45 אחוז כל שנה בממוצע, אני חושב ש28 אחוז שנתי צמיחה ממוצעת להכנסות זה אפשרי. אל תשכח גם שאני לוקח בחשבון מכפיל הרבה יותר נמוך מהמכפיל הנוכחי (70 אחוז יותר נמוך), ככל שהמכפיל יהיה גבוה יותר ככה הצמיחה בהכנסות צריכה להיות נמוכה יותר.

לסיכום - ככה אני מגיע למטרה של 15 אחוז צמיחה שנתית ממוצעת ב-10 שנים הקרובות. כמובן שהכל יכול להשתנות בעתיד, אולי אני אופטימי מדי, אולי רוקו לא יצליחו ליישם את המטרות שלהם, אולי השוק ישתנה ואולי 1000 דברים אחרים יקרו. אבל בהינתן מה שאני יודע על החברה, אני חושב שיש סיכוי סביר שזה שהם יכולים להגיע לשווי שוק של 200+ מיליארד.

ג"נ - מחזיק ברוקו אבל לא ממליץ! השקעה פסיבית היא הדרך הנכונה ביותר להשקיע לרוב המכריע של האנשים.

 

[Mr. Bigglesworth]

שרשור על קאת'י ווד ברדיט שעשע אותי:

https://www.jesuscalling.com/podcas...gods-children-victoria-damone-catherine-wood/

“I would kneel down and say, ‘Okay, God, You’re in control. Even if this company fails, I know I’ve done the right thing. This is a walk of faith for me. Your will be done.’”

“I believe that in starting ARK Invest, I was fulfilling His will for me here on Earth and that if I had not done it, that I would have died an unhappy woman not having not fulfilled my promise here.”

EDIT: Y'all should also consider that Sir Isaac Newton spent 80% of his time looking for hidden messages of the 2nd coming of Jesus in the Bible, so it's not unheard of...

Truth to be told Sir Isaac Newton also lost a shitload of money when he bought the very top of the South Sea Bubble

 

[Leo1]

4) עכשיו אני שואל את עצמי את השאלה הזו : מה צריך לקרות בשביל שאני ארוויח עליהם 15 אחוז תשואה שנתית ממוצעת ב-10 שנים הקרובות מהמחיר הנוכחי? (אני התחלתי לקנות במחיר משמעותית נמוך מהמחיר הנוכחי אבל נעזוב את זה כרגע) כמו כן אני יוצא מנקודת הנחה שבעוד 10 שנים המכפיל שלהם (EV/Revenue) יהיה 10 ולא 33. זו הנחה חשובה כי אני לא מסתמך על כך שהאופטימיות הנוכחית בשווקים תמשיך.

ולמה שהמכפיל יהיה 10? למה לא 1 או אפילו 0.5?

6) ההכנסה ב2020 הייתה 1.8 מיליארד, וההכנסה ב2031 צריכה להיות 21 מיליארד >> מדובר ב28 אחוז צמיחה שנתית ממוצעת להכנסה
7) בהינתן הנקודה האסטרטגית שבה הם נמצאים בשוק שרק הולך וצומח + העובדה שבשנים האחרונות הם כבר צמחו ב45 אחוז כל שנה בממוצע, אני חושב ש28 אחוז שנתי צמיחה ממוצעת להכנסות זה אפשרי.

למה אבל שיהיה להם קצב צמיחה כ"כ גבוה במשך 11 שנה? מה זה משנה איזה קצב צמיחה היה להם עד עכשיו? מה שמשנה זה מה יהיה בעתיד.

 

[Tor50]

ולמה שהמכפיל יהיה 10? למה לא 1 או אפילו 0.5?

ולמה שלא יהיה 100? 10 זה תמחור סביר לחברה בוגרת שעדיין צומחת. בהשקעות הכל יחסי ואתה צריך להסתכל על מכפילים של חברות פחות או יותר דומות. תמחורים נוכחיים לחברות גדולות : סיילספורס 10.5, אדובי 17, פייסבוק 8.5, אורקל 6, דיסני 7. יש סיבה למה אתה חושב שמכפיל 0.5 זה הגיוני (כלומר דוגמא לחברה שצומחת ב20%+ כל שנה ונסחרת במכפיל 0.5) או שסתם אתה זורק מספרים?

הסברתי בהודעות קודמות למה אני חושב שהם יכולים לשמור על קצב צמיחה גבוה בשנים הקרובות. אתה לא חייב להסכים.

 

[Leo1]

ולמה שלא יהיה 100? 10 זה תמחור סביר לחברה בוגרת שעדיין צומחת. בהשקעות הכל יחסי ואתה צריך להסתכל על מכפילים של חברות פחות או יותר דומות. תמחורים נוכחיים לחברות גדולות : סיילספורס 10.5, אדובי 17, פייסבוק 8.5, אורקל 6, דיסני 7. יש סיבה למה אתה חושב שמכפיל 0.5 זה הגיוני או שסתם אתה זורק מספרים?

הסברתי בהודעות קודמות למה אני חושב שהם יכולים לשמור על קצב צמיחה גבוה בשנים הקרובות.

אפשר להסתכל על התקדים של מניות שהיו כוכבות של בועת הצמיחה הקודמת, לפני 21 שנה. גם לסיסקו ואינטל הייתה אז צמיחה גבוהה, אבל בניגוד לציפיות שתלו בהן, ההכנסות שלהן עלו לאט מהמצופה, המכפילים ירדו והן נסחרות עכשיו במחירים יותר נמוכים ממה שנסחרו אז.

 

[Tor50]

אפשר להסתכל על התקדים של מניות שהיו כוכבות של בועת הצמיחה הקודמת, לפני 21 שנה. גם לסיסקו ואינטל הייתה אז צמיחה גבוהה, אבל בניגוד לציפיות שתלו בהן, ההכנסות שלהן עלו לאט מהמצופה, המכפילים ירדו והן נסחרות עכשיו במחירים יותר נמוכים ממה שנסחרו אז.

הכל יכול להיות ובגלל זה אני עושה אלוקצייה לתיק שלי ולא משקיע הכל ברוקו. בגלל זה גם אני מתכנן להמשיך להשקיע באופן קבוע לאורך שנים.

 

[Leo1]

תחשבו על מה קרה בבועות הדוט קום. הנה כמה חברות שהיו מהמובילות בתחומן וכולם היו בטוחים שיצליחו בטירוף בזכות צמיחת האינטרנט:
Yahoo(אם כי להם בסוף היה מזל מטרוף עם השקעה מוקדמת באליבבה)
Altavista
Palm
Intel
Cisco
אם השקעתם במניות שלהם ב-2000, כמה זה שווה היום?
והמניות שהזכרתי זה ממש הטופ של הטופ של המניות מאז וזה עוד לפני שמדברים על כל הסטארטאפים המבטיחים, כמו Transmeta בתחום המעבדים וכל הדוט קומים בתחום האינטרנט, שהמניות שלהן ירדו לאפס עגול.