החברה חושבת שהמניה שלהם זולה, השוק לא מסכים.
אחרי הדיון שהיה בזמנו (לפני חודשיים?) הגעתי למסקנה שהחברה בכלל לא צריכה לחשוב כלום על התמחור של המניה.
יש אינספור דיונים על זה בפורום, זה לא אותו הדבר כי בBB אונסים אותך לרכוש מניות של החברה במחיר נתון, בדיבידנד אתה מקבל כסף ליד ותעשה איתו מה שאתה רוצה.buyback זה שקול לדיווידנד ללא מיסוי. Change my mind
בהנחה שעושים את זה "קרוב למחיר השוק" (סימנתי בכוונה כי ברור לי שזו הנחה די אמורפית שלא תמיד מתקיימת) אז מחליפים מזומן בקופת החברה בפחות מניות.
גם בטווח הארוך?
לא מבין אותך, אבל למה לא לקנות ב1.6 ולמכור לחברה ב1.7?
כי אולי יהיו הרבה שירצו למכור וכמות הקנייה מוגבלת ככה שתקבל הענות חלקית מאד.
במיוחד בטווח הארוך.
המטרה היא לא לא לשלם מס, המטרה היא להרוויח כסף, אם מנייה במחיר בועתי ויש לה הרבה כסף בקופה עדיף לך יהיה לקבל דיבידנד ולא BB וגם ההפך הוא נכון.
הבנתי. אתה בטוח זה הסיפור ולא שהצעת הרכש מוגבלת למי שהחזיק מניות לפני תאריך מסויים?
אבל בראייתי כמשקיע פסיבי:
כן. יש לך עד תאריך X להענות להצעת הרכש.
חברת האם שמחזיקה ב58% כבר אמרה שהם הולכים להענות להצעה ככה שאתה תקבל הקצאה מאד קטנה.
לא. BB לא אמור לשנות את מחיר המניה.
תמכור אותה מייד כמובן.
לא, מכיוון שהחברה קונה את המניות עם מזומן בקופה שלה.
לא הבנתי. אתה טוען ש-BB כן אמור להוריד את שווי השוק של החברה?
הוא לא.
מקבל.
שזו הנקודה שאני יודע שנכונה ואליה ניסיתי להגיע (רק טעיתי בדרך
)
תעודות לא קונות על פי שווי החברה אלא לפי שווי שוק שלה ושווי השוק שלה לא זז.
⌄
⌄
⌄
אבל שיעור ההחזקה שלהם בחברה כן עלה, ולכן ההחזקה לא במשקל שוק, ולכן צריך למכור.
