בניית תיק השקעות + כמה שאלות מהותיות

[adamshalev]

לגבי ההרצה ברטרולייזר:
צריך מאד להזהר כאשר מערבבים ניירות במטבעות שונים. הנייר הישראלי שציינת נקוב בשקל (שים לב שלא כל הניירות הישראלים נקובים בשקל, יש גם כאלו שנקובים בדולר!) וכיוון שאתה מערבב אותו עם ניירות שנקובים בדולר אתה צריך קודם להמיר את הנייר הישראלי לדולר (או תציין לרטרולייזר שהנייר נקוב בשקל והוא יעשה את זה לבד).
כמו כן אין לך סיבה להגביל את עצמך בבחיננת הביצועים של התיק עם הקרן של שוואב. אם תחליף בקרן של וואנגרד תקבל הרבה יותר היסטוריה, אבל אז הקרן הישראלית מגבילה אותך.
ראה כאן תיקון לשתי הנק הנל.

לגבי הקצאת הנכסים שלך, אתה רושם שאתה בוחר להשקיע רק בארהב כי אין צורך לפזר (למה אגב אין צורך?) ואח״כ אתה רושם שאתה שוקל לפזר עם ריט כדי להוריד קורלציה? אתה סותר את עצמך. או שאתה מעוניין בפיזור או שלא.
האם ההחלטה שלך נובעת מהביצועים העודפים של שוק ארהב לאחרונה על פני השוק הבינלאומי?

 

[nick]

לגבי הקצאת הנכסים שלך, אתה רושם שאתה בוחר להשקיע רק בארהב כי אין צורך לפזר (למה אגב אין צורך?) ואח״כ אתה רושם שאתה שוקל לפזר עם ריט כדי להוריד קורלציה?

מה בין הורדת קורלציה ופיזור?

 

[adamshalev]

מה בין הורדת קורלציה ופיזור?

הם היינו הך

 

[nick]

הם היינו הך

אממ...
אני חושב שלא. אשמח אם תתקן אם אני טועה.
למשל אם אני משקיע 100% בקרן שעוקבת אחרי ה S&P500 ואני משנה את הקצאת הנכסים שלי ל- 50% VTI ו- רק 50% S&P למשל, הגדלתי את הפיזור שלי.
אבל כנראה לא הורדתי בכהוא זה את הקורלציה בין הנכסים שלי.

אז הוא חושב שהקורלציה בין שוק אמריקאי לשוק עולמי גבוהה, מה שנכון, אבל לא מעוניין ביותר פיזור.
אבל הוא כן מעוניין להחזיק נכסים עם קורלציה שונה- כמו ריט.

 

[FIYaacov]

הגדלתי את הפיזור שלי

איך בדיוק? Sp500 מהווה 78% מ-VTI

 

[adamshalev]

@nick
תגדיר פיזור. ותגדיר איך אתה מודד אותו.

 

[nick]

איך בדיוק? Sp500 מהווה 78% מ-VTI

אתה מחזיק ב- ~3500 חברות במקום 500. הגדלת את הפיזור פי 7

אתה יכול להשקיע גם רנדומלית ב - 50 חברות מתוך ה - S&P 500 והקורלציה שלך לשוק האמריקאי כולו תהיה מאוד גבוהה
אבל הפיזור יהיה לא משהו

 

[nick]

@nick
תגדיר פיזור. ותגדיר איך אתה מודד אותו.

אתה לא מסכים שאפשר במספר החזקות נמוך מאוד להשיג קורלציה טובה לשוק גדול ?

 

[adamshalev]

אתה לא מסכים שאפשר במספר החזקות נמוך מאוד להשיג קורלציה טובה לשוק גדול ?

בוודאי שאפשר.
אבל לא ענית על שתי השאלות הנ״ל אז זה חסר משמעות.

 

[nick]

אבל לא ענית על שתי השאלות הנ״ל אז זה חסר משמעות.

לא עניתי כי לא יודע

כל מה שרציתי לומר שיש הגיון לדעתי להחזיק בפלח של מניות רק שוק אמריקאי, שלדעת רבים וטובים מפוזר דיו, ועדיין לרצות להחזיק נכסים שנותנים קורלציה שונה ממניות כמו אג"ח וריט

 

[FIYaacov]

אתה יכול להשקיע גם רנדומלית ב - 50 חברות מתוך ה - S&P 500 והקורלציה שלך לשוק האמריקאי כולו תהיה מאוד גבוהה

נראה לי שאתה מדמיין שליפה של 50 פתקים מתוך 500 פתקים בכובע.
על מנת שתהיה קורלציה גבוהה אתה צריך שמספר הפתקים בכובע שמשקפים כל חברה יהיה לפי שווי השוק שלהם.

סביר להניח שעלויות תפעול של תיק כזה יאכלו לך אחוז ניכר מהתשואה.

 

[nick]

על מנת שתהיה קורלציה גבוהה אתה צריך שמספר הפתקים בכובע שמשקפים כל חברה יהיה לפי שווי השוק שלהם.

אוקיי, אז ככה.
זה עדיין לא גורע מטענתי שפיזור וקורלציה לא חייבים ללכת ביחד.

סביר להניח שעלויות תפעול של תיק כזה יאכלו לך אחוז ניכר מהתשואה.

נכון, אבל זה דיון תיאורטי על פיזור VS קורלציה

בכל מקרה לב הענין כאן הוא השאלה אם יש הגיון כאן להכניס ריט, אף על פי שבפלח המנייתי הוא מחזיק רק שוק אמריקאי. אני סבור שכן.

 

[FIYaacov]

זה עדיין לא גורע מטענתי שפיזור וקורלציה לא חייבים ללכת ביחד.

אם הפיזור לא נותן לך קורלציה (אולי יותר נכון אנטי-קורלציה) אז זה פעולה חסרת תוחלת שסתם מסבכת לך את התיק.

 

[דור מ.]

לגבי ההרצה ברטרולייזר:
צריך מאד להזהר כאשר מערבבים ניירות במטבעות שונים. הנייר הישראלי שציינת נקוב בשקל (שים לב שלא כל הניירות הישראלים נקובים בשקל, יש גם כאלו שנקובים בדולר!) וכיוון שאתה מערבב אותו עם ניירות שנקובים בדולר אתה צריך קודם להמיר את הנייר הישראלי לדולר (או תציין לרטרולייזר שהנייר נקוב בשקל והוא יעשה את זה לבד).
כמו כן אין לך סיבה להגביל את עצמך בבחיננת הביצועים של התיק עם הקרן של שוואב. אם תחליף בקרן של וואנגרד תקבל הרבה יותר היסטוריה, אבל אז הקרן הישראלית מגבילה אותך.
ראה כאן תיקון לשתי הנק הנל.

לגבי הקצאת הנכסים שלך, אתה רושם שאתה בוחר להשקיע רק בארהב כי אין צורך לפזר (למה אגב אין צורך?) ואח״כ אתה רושם שאתה שוקל לפזר עם ריט כדי להוריד קורלציה? אתה סותר את עצמך. או שאתה מעוניין בפיזור או שלא.
האם ההחלטה שלך נובעת מהביצועים העודפים של שוק ארהב לאחרונה על פני השוק הבינלאומי?

* לא הייתי מודע לערבוב במטבעות שונים, תודה שהערת לתשומת ליבי.

* לגבי הקצאת הנכסים, סברתי שעקב כך שרוב החברות (לפחות בS&P) הם חברות אמריקאיות וגלובאליות, יש מימד של פיזור עולמי. אני מתאר לעצמי שזה לא נכון דיו. (לפי מחשבה זו אולי עדיף להעביר את האפיק המנייתי לVOO או דומיו).

* אחרי בדיקה נוספת, יש קורלציה בביצועים בין ריט ומניות (לפחות אמריקאיות) כאן למרות שזה רק על פני 9 שנים.

* וכמו שאמרתי, ההעדפה שלי היא שהתיק יהיה כמה שיותר פשוט (עבור איזון), לכן העדפתי לקחת את הקרן האמריקאית.
אולי אני מוטה קצת מהביצועים של השוק האמריקאי בשנים האחרונות, אבל זה לא היה השיקול שהנחה אותי.

 

[adamshalev]

* אחרי בדיקה נוספת, יש קורלציה בביצועים בין ריט ומניות (לפחות אמריקאיות) כאן למרות שזה רק על פני 9 שנים.

זאת דרך יותר טובה להסתכל על קורלציה

 

[דור מ.]

זאת דרך יותר טובה להסתכל על קורלציה

אדם אתה יכול בבקשה להסביר את הקוד ? האמת שלא כל כך הבנתי מי נגד מי שם.

 

[דור מ.]

נשארו לי כמה שאלות ללא תשובה, אז מקפיץ שוב:
1. מה דעתכם על האפיק האג"חי, האם אני טועה (או מסתכן מידיי) בהחזקה של אג"חים צמודים בלבד? ללא שקליים ( בהינתן עליות ריבית בשנים הקרובות)
2. באיזה חודשים עדיף להפקיד את החיסכון הנצבר יחד עם הדיבידנדים?

@adamshalev

אדם אתה יכול בבקשה להסביר את הקוד ? האמת שלא כל כך הבנתי מי נגד מי שם.

 

[TunaGolem]

האם אני טועה (או מסתכן מידיי) בהחזקה של אג"חים צמודים בלבד?

יתכן האג"ח הצמודות מגלמות פרמיום על גידור האינפלציה.

ג"נ: חוץ מערד, אני לא מחזיק אג"ח צמודות.

 

[adamshalev]

אדם אתה יכול בבקשה להסביר את הקוד ? האמת שלא כל כך הבנתי מי נגד מי שם.

פספסתי את ההודעה הזאת.
Mcorret זה פונק שמחשבת moving correlation of (daily) returns.
שני הפרמטרים הראשונים הם הנכסים שביניהם אתה מחשב קורלציה והשלישי זה גודל החלון הנע שבתוכו מחשבים את הקורלציה.
אתה רוצה להסתכל על חלון נע ולא על מספר אבסולוטי על פני כל התקופה בשביל לקבל תחושה לגבי איך הקורלציה משתנה עם הזמן.
לשם הנוחות נטו (למרות שכנראה שבהקשר הזה זה סתם מבלבל) אני שומר נכסים נפוצים במשתנים עם שמות.
במקרה כאן זה:
ac = US All Cap = ~VTI
i_ac = intl' all cap = ~VXUS
g_ac = Global all cap = ~VT
lc = US large cap = ~SPY
reit = ~VNQ

 

[אורי ג.]

מה דעתכם על האפיק האג"חי, האם אני טועה (או מסתכן מידיי) בהחזקה של אג"חים צמודים בלבד?

האפיק הצמוד הוא הכי פחות מסוכן, השקלי מסוכן יותר ולפיכך אמור לתת תשואה גבוהה יותר.

- האם יש סיבה נוספת חוץ מפיזור, להחזיק קרן מניות כלל עולמית כגון VXUS

אולי תשואה גבוהה יותר.

- מה דעתכם על הוספה של קרן ריט עולמית\אמריקאית על חשבון 10% מהאפיק המנייתי? חשבתי על כך כדי להקטין קורלציה לאפיק המנייתי בתיק.

SCHB כבר מכיל בתוכו 4% קרנות ריט, למה לתת משקל יתר לסקטור הזה ולא לסקטור אחר?

- באיזה חודשים עדיף להפקיד את החיסכון הנצבר יחד עם הדיבידנדים? (מיד לאחר קבלת הדיבידנדים כמובן)

לא ממש משנה אבל דיבידנדים בארה"ב מחולקים בדרך כלל פעם ברבעון ות"ס מניתיות בדרך כלל החלוקה האחרונה של השנה היא הגדולה ביותר.

יתכן האג"ח הצמודות מגלמות פרמיום על גידור האינפלציה.

בטוח.