אחוז חשיפה למניות בתיק שמשמש למחיה

[Koby Paris]

יש בלוג בשם the power of thrift שכותבת בחורה אמריקאית צעירה שפרשה מעבודה כשהגיעה לעצמאות כלכלית תוך חמש שנות עבודה כעורכת דין באחד המשרדים הגדולים בארה"ב. היא מספרת איך תוך חמש שנים הצליחה לשלם את מלא ההלוואה שלקחה לצורך הלימודים וגם להגיע לעצמאות כלכלית.
מעניין שכל התיק שלה ממנו היא חיה מורכב מקרן אחת בלבד העוקבת אחר שוק ארה"ב של וואנגרד ( דומה ל VTI).
שווה לקרא.

היא אכן משקיעה רק בארהב דרך וונגרד , כנראה הקשיבה לעצות של וורן באפט להשקיע רק בשוק האמריקאי

 

[daat99]

יש בלוג בשם the power of thrift שכותבת בחורה אמריקאית צעירה שפרשה מעבודה כשהגיעה לעצמאות כלכלית תוך חמש שנות עבודה כעורכת דין באחד המשרדים הגדולים בארה"ב. היא מספרת איך תוך חמש שנים הצליחה לשלם את מלא ההלוואה שלקחה לצורך הלימודים וגם להגיע לעצמאות כלכלית.
מעניין שכל התיק שלה ממנו היא חיה מורכב מקרן אחת בלבד העוקבת אחר שוק ארה"ב של וואנגרד ( דומה ל VTI).
שווה לקרא.

תודה רבה על הקישור!

 

[TunaGolem]

כנראה הקשיבה לעצות של וורן באפט להשקיע רק בשוק האמריקאי

אני באמת חושב שזה לא קשור לבאפט. אמריקאים רבים רואים בשוק האמריקאי גלובלי מספיק, וצריך לשכנע אותם שהיציאה מהבית משתלמת. עד אז ברירת המחדל היא להשאר עם VTI (בד"כ בגרסה האדמירלית) בלבד.
את הישראלים יותר קל להזיז מברירת מחדל זו, משום שהם זוכרים היטב משברים שעברו על ישראל ולא על שאר העולם, ומשום שקל להראות להם כמה ישראל היא נקודה קטנה על המסך. בניגוד אליהם, אמריקאים רבים בכלל לא זוכרים שקיים עולם מחוץ לגבולות ארה"ב, והם ישר חוששים מהצרות של ה"ברברים". לדוגמא jlcollinsnh.com כותב (במילים הראשונות בקישור) שהוא בכלל לא העלה על דעתו שאירופאים יקראו את הבלוג שלו, וירצו להשקיע דרך VG.
J L, משקיע פסיבי עם בלוג בעל קהל קוראים (של משקיעים פסיביים) גדול בהרבה מאשר באפט, המליץ לכולם לקנות את הקרנות המקבילות לVTI וBND בלבד, כל אחד לפי צרכיו, פשוט מכיוון שכל סיבוך נוסף איננו מוצדק.

 

[yishai]

שאלה שעלתה לי מהפוסטים כאן של @TunaGolem (למרות שאני לא בטוח שזה קשור לנושא)
איך בדיוק עובד המיסוי עם הקרן חסכון לפרישה של ואנגארד: הקרן מבצעת עבורי את האיזון - אבל המיסוי הון בארה"ב הוא לפי מדרגת המס בהכנסות ממשכורת (לפי איזה מדרגה המיסוי), אם אני מבין נכון - הדיווידנד כמו בקרנות אחרות יורד לי לחשבון - וממוסה שם לפי מדרגת המס שלי.

 

[daat99]

אני באמת חושב שזה לא קשור לבאפט. אמריקאים רבים רואים בשוק האמריקאי גלובלי מספיק, וצריך לשכנע אותם שהיציאה מהבית משתלמת. עד אז ברירת המחדל היא להשאר עם VTI (בד"כ בגרסה האדמירלית) בלבד.

אני דווקא חושב שזה כן קשור לבאפט ולעובדה שהמחקרים הרבים שבוצעו על תשואות עבר מהשקעות בשוק ההון התמקדו ספציפית בשוק האמריקאי כי אין מידע מספק על השוק הבינלאומי (כפי שהראיתי מהמחקר ש @TunaGolem קישר בשרשור אחר).
לעניות דעתי הקפיצה למסקנה שהשוק הבינלאומי עדיף על השוק האמריקאי אינה קפיצה אוטומטית שניתן לעשות בעצימת עיניים.
כמו כן צריך לזכור שהרוב המוחלט של החברות ב-SP500 הן חברות בינלאומיות שמושפעות מכל העולם ולא רק מהשוק האמריקאי ולכן ברכישה של חברות אלו אתה מקבל בצורה אוטומטית ללא שום סיבוך נוסף חשיפה לכל העולם שמנהל קשרי מסחר עם ארצות הברית ולכל המטבעות הללו.

 

[TunaGolem]

אני דווקא חושב שזה כן קשור לבאפט

אתה מוזמן לקרוא את הבלוג אליו הפניתי.

כי אין מידע מספק על השוק הבינלאומי

שטות.

לעניות דעתי הקפיצה למסקנה שהשוק הבינלאומי עדיף על השוק האמריקאי אינה קפיצה אוטומטית שניתן לעשות בעצימת עיניים.

נכון, אבל הנתונים קיימים, כפי שהראתי.

כמו כן צריך לזכור שהרוב המוחלט של החברות ב-SP500 הן חברות בינלאומיות שמושפעות מכל העולם ולא רק מהשוק האמריקאי ולכן ברכישה של חברות אלו אתה מקבל בצורה אוטומטית ללא שום סיבוך נוסף חשיפה לכל העולם שמנהל קשרי מסחר עם ארצות הברית ולכל המטבעות הללו.

1+
ולכן השאלה היא מה התועלת מול הסיכון בפיזור על שוק המניות בין לאומי (בניגוד לחברות שמייצרות עבור כל העולם). על שאלה זו בדיוק עונה המחקר שצטטתי שם עם נתונים רבים ומספקים.

 

[yishai]

אפשר קישור למחקר המדובר בבקשה

 

[Yevgeny]

אפשר קישור למחקר המדובר בבקשה

אני חושב שהכוונה למחקר המקושר בתגובה הזאת של טונה:
http://www.hasolidit.com/kehila/threads/התיק-המבורדק-שלי.3054/page-5#post-66130

 

[daat99]

שטות.

מכיוון שזה נרשם מפורשות ע"י החוקרים במחקר שאתה בעצמך קישרת אליו אז אם זו לדעתך שטות המסקנה היא שכל המחקר שעליו אתה מתבסס הינו לדעתך שטות (הרי איך אתה יכול להסתמך על מסקנה של מחקר שהחוקר אומר בו דברים שלטענתך הם שטות?).
ציטטתי את השורות המתאימות בשרשור שבו קישרת למחקר ואתה מוזמן לקרוא זאת שוב.

נכון, אבל הנתונים קיימים, כפי שהראתי.

במחקר שהראית החוקר רשם מפורשות שהנתונים לא קיימים - אשמח אם תפנה אותי למקור שסותר זאת.

על שאלה זו בדיוק עונה המחקר שצטטתי שם עם נתונים רבים ומספקים.

החוקר בעצמו טוען שאין לו נתונים מלאים וזו סתירה לטענה שלך.
להלן ציטוט נוסף מאותו המחקר:

Our combined sample includes markets from Eastern and Western Europe, North and South America, South and East Asia, Africa and Australasia, however there are notable holes. In particular, no index exists for the Russian market over the one hundred years of its existence, nor are continuous data available for such potentially interesting markets such as Shanghai Stock Exchange from the 1890’s to the 1940’s and The Teheran Stock Exchange in the 1970’s.​

החוקר אומר מפורשות שחסר לו מידע בתקופות של עשורים אם לא מאה שנה ומעלה משווקים שונים.

 

[TunaGolem]

החוקר בעצמו טוען שאין לו נתונים מלאים וזו סתירה לטענה שלך.

החוקר הראה שאין לו נתונים רציפים ומלאים על השוק הבינלאומי. אין בכך כדי לומר שהנתונים לא מספקים כדי להראות את היעילות של הפיזור הבינלאומי.
ניקח את השוק הרוסי, לדוגמא. נניח שהאינפורמציה היומי/חודשית/שנתית על גודל השוק והקיף המסחר אינם קיימים, ולכן לא ניתן לשחזר מדד עולמי מלא. עדיין ניתן להטיל החסם עליון על גודל השוק בכל תקופה, ומכיוון שההשוואה הינה לפי משקל שוק, ניתן לקבל חסם על השגיאה השיטתית של התוצאה של -פיזור על השוק בעבר.
יתר על כן, ישנה נקודה נוספת שמייתר את הבדיקה הקודמת לחלוטין (וזו הסיבה שהחוקר לא טרח להראות אותה). נביט בהסטוריה של הפיזור על החלקים בשוק העולמי עליהם היו נתונים (לפי הצורך). כעת, ניתן לדעת איך בדיוק היה מתנהג תיק כזה בעבר. עכשיו, נבדוק מה המשקל של החלקים עליהם לא היו נתונים בעבר, מתוך התיק כולו כיום. מכיוון שההשפעה של חלקים אלו קטנה מאד, ניתן לחלוטין להתעלם מהם אפילו אם יתברר למפרע שהיתה להם סבירות גבוהה לרדת לאפס.
כך, ניתן להסתפק בנתונים שמופיעים במאמר.

 

[daat99]

ניקח את השוק הרוסי, לדוגמא. נניח שהאינפורמציה היומי/חודשית/שנתית על גודל השוק והקיף המסחר אינם קיימים, ולכן לא ניתן לשחזר מדד עולמי מלא. עדיין ניתן להטיל החסם עליון על גודל השוק בכל תקופה, ומכיוון שההשוואה הינה לפי משקל שוק, ניתן לקבל חסם על השגיאה השיטתית של התוצאה של -פיזור על השוק בעבר.

על סמך מה אתה קובע מה החסם העליון/תחתון אם אין לך נתונים בכלל?
עם כל החורים שהחוקר בעצמו טוען שיש לו במידע אז לדעתי לא ניתן להסתמך על המסקנה שלו כעובדה מוגמרת כפי שהיא מוצגת כאן.

נביט בהסטוריה של הפיזור על החלקים בשוק העולמי עליהם היו נתונים (לפי הצורך). כעת, ניתן לדעת איך בדיוק היה מתנהג תיק כזה בעבר. עכשיו, נבדוק מה המשקל של החלקים עליהם לא היו נתונים בעבר, מתוך התיק כולו כיום.

אני לא מסכים עם הקביעה שהחלק שאותו השוק מייצג היום משקף את העבר.

תרשה לי להסביר מדוע אני לא מסכים:
לצורך ההמחשה (וההגזמה) אני אשער שקבוצת המדינות שעליהן יש מידע מהווה 80% מהשווי היום וקבוצת המניות שעליהן אין מידע מהווה רק 20% מהשווי היום (אני חושב שחסר הרבה יותר מ-20% מידע - השווקים הרוסי והסיני טיפה יותר גדולים מ-"בושת תל אביב"...).
לטענתך ההשפעה של החלקים שאין לנו מידע עליהם היום קטנה כי הם מהווים רק 20% משווי השוק המקורי בלי שום קשר לשווי המקורי (כי אין לנו מידע על השווי המקורי או מה קרה איתו מאז).

בוא ונקרא למדד שמייצג את קבוצת המדינות שעליהן יש לנו מידע מלא בסימול YES ולמדד שמייצג את קבוצת המדינות שאין לנו עליהן מידע בסימול NO.

לפי המצב שהנחתי היום שווי התיק מהווה:
* 80% YES
* 20% NO
אם נציג את זה במספרים:
* 8,000,000 דולר YES.
* 2,000,000 דולר NO.

אם נניח הנחת תשואה של 10% בשנה על YES אנו נקבל ששווי החלק המקורי של YES לפני 100 שנה היה 580.5 דולר בלבד

מכיוון שאין לנו מידע על NO אני אציג שתי דוגמאות שונות משמעותית שסותרות אחת את השניה.

דוגמה 1: NO השיגה תשואה של 10% בשנה ולכן שווי NO המקורי עמד על 145.13 דולר בלבד והתשואה לא השתנתה.
בדוגמה הזו אנו רואים ששווי התיק המקורי גם עמד על 80% YES ו-20% NO והתשואה הכוללת של התיק המלא נשארה 10% (זו למעשה ההנחה שלך כשאתה אומר שהתשואות של השוק האמריקאי משקפות את התשואות של מדד המניות העולמי)

דוגמה 2: NO השיגה תשואה של 1% בשנה ולכן שווי NO המקורי עמד על 739,422.42 דולר.
בדוגמה זו אנו רואים שבתיק המקורי חלוקת התיק הייתה:
* 0.00078% YES
* 99.9215% NO
כמו כן התשואה הכוללת שמתקבלת מתיק עולמי במקרה הזה נמוכה משמעותית מהתשואה של 10% של השוק האמריקאי לבדו וזאת בניגוד לעובדה שב"מחקר" אנו אומרים שיש לנו מידע על 80% מהשוק כאשר במציאות חסר לנו הרבה יותר מ-20%.

בדוגמה הראשונה החזקה של שוק המניות העולמי הניבה לנו תשואה ממוצעת של 10%.
בדוגמה השנייה לעומת זאת התיק המשולב הניב תשואה נמוכה משמעותית מהתיק הראשון וזה בלי לשנות במאומה את התשואה שהתקבלה מהמידע שקיים.

כפי שאתה רואה גם בהנחה והשווקים שאין לך עליהם מידע מהווים רק 20% מהשוק היום (דבר שכולנו יודעים שאינו נכון) זה לא עוזר לנו להסיק מסקנות כלפי העתיד או להשליך תוצאות של מחקרים אחרים על המחקר הזה.

מכיוון שאין לך שום מידע על תשואות NO או על חלקם היחסי המקורי אז אתה לא יכול להסיק שהשקעה בתיק שמשלב את YES ואת NO תניב תשואה טובה יותר מהשקעה בתיק YES בלבד.

וורן באפט שאני מעריך אותו על סמך מעשיו מדבר ספציפית על השקעה בשוק האמריקאי (כלומר על תעודת "YES" מהדוגמה) ולא על השקעה בכל העולם (תיק שמשלב את "YES" ו-"NO" מהדוגמה).

אתה מוזמן לקרוא את הבלוג אליו הפניתי.

אני מעדיף לקרוא את המחקרים שעליהם מתבססים מאמרים של בלוגרים ולא להסתמך על מאמרים של אף אחד בעיניים עצומות.
אני מודה לא קראתי את הבלוג שלו אבל אם הוא מפנה שם למחקר שמעיד שיש לו מידע מלא אז אשמח לקבל קישור למחקר הזה כי המחקר לדעתי יהיה מאוד מעניין ויכול לשכנע אותי שאני טועה בגדול.
מצד שני המחקר יכול לאשר את דעתי וגם הוא לציין שאין לו מידע מלא אז אני בהחלט אבין אם תחליט שלא לקשר למחקר שכזה.

 

[TunaGolem]

על סמך מה אתה קובע מה החסם העליון/תחתון אם אין לך נתונים בכלל?

למרות חוסר בנתונים מלאים על המצב המדויק של השוק, ישנם נתונים כללים על המצב הכללי של השוק באותה תקופה, שמאפשרים לחסום את הקפיטל הכולל של השוק הצף מלעיל. חסם זה לא יאפשר בדיקה של המתאם של השווקים (המטרה של המחקר אותו הבאתי), אבל הוא יספק להערכה של ההשפעה המקסימלית שעשויה להיות לרכיב זה, כנ"ל.

אני לא מסכים עם הקביעה שהחלק שאותו השוק מייצג היום משקף את העבר.

לא טענתי טענה כזו. הדוגמא הארוכה שהבאת, ברורה לי, ולא לכך התייחסתי.
טענתי מכיוון אחר. נניח שיש לך מספיק אינפורמציה על תועלת הפיזור המתקבל מ99% מVT כיום. כעת, גם בלי לדעת שום דבר על הנזק שיכול היה להגרם מאותו הפלח, אני יכול לדעת מה הנזק המקסימלי של המחיקה שלו (או כל הערכה פסימית אחרת שאני בוחר ארביטררית). כעת ניתן להעריך האם התועלת המתקבלת מפיזור על כל העולם (מהחלק עליו יש נתונים), שווה את הסיכון הנוסף שכלול בחוסר בנתונים על חלק קטן מאד מהתיק. מצב כזה הינו רחוק מאד מהטענה המקורית שלך על כך שאין נתונים על שאר העולם - כחצי מVT.

בשלב זה אני חייב להסתייג מעצם ההשענות המוחלטת על נתוני עבר. כפי שהראתי בדוגמא על הדאו, נתוני העבר בעצמם מראים יכולת ניבוי מוגבלת. לכל משערך שנבנה מנתוני עבר, יש להוסיף אי וודאות שנובעת מהשינוי המתמיד של השוק. אי וודאות זו גדלה ככל שהנתונים רחוקים יותר בזמן, כאשר נקודת המפנה (בעיני) היא חמש עשרה שנים.

אני מעדיף לקרוא את המחקרים שעליהם מתבססים מאמרים של בלוגרים ולא להסתמך על מאמרים של אף אחד בעיניים עצומות.

המשפט שאותו צטטת, על ההפניה לקריאת הבלוג, הגיב לטענה שלך שזה כן קשור לבאפט. לדעתי הבלוג לא מזכיר את באפט בכלל, ואני חושב שהוא לא מושפע מבאפט בכלל. אעפ"כ, הבלוג ממליץ שלא להתפזר על כל העולם.
בלוג זה הינו דוגמא מיני רבות לתופעה הרחבה של משקיעים אמריקאים שלא מפזרים לשוק הבין לאומי. אני טוען, מהכירות עם הבלוג וחבריו שאין לכך קשר לבאפט. אם אתה רוצה לטעון שהוא, או the power of thrift, מושפע מבאפט - הוכח מתוכו.

אבל אם הוא מפנה שם למחקר שמעיד שיש לו מידע מלא

הוא לא, וזה ממש לא מעניין אותו, כנ"ל. יש דרכים רבות להיות יעיל יותר מאשר להחזיק את VTI וBND, אבל הוא מעדיף להסתפק במועט, ולכך הוא מעודד את קוראיו.
אני לא מאמין שבלוג רנדומלי יצליח לשים יד על נתונים עלומים שנסתרו מהשגם של חוקרים עם מענקי מחקר שמנים מחברות השקעה. לכן, אם אתה חושב שיש סיכוי למצוא נתונים מלאים על רוסיה בתקופת הצאר, המקום לחפש הוא בקומות העליונות של צרחי החט צופי פני דמָשק.

בשורה התחתונה:
ישנם נתונים על השוק העולמי במשך יותר ממאתיים שנים. הנתונים אינם שלמים עבור כל העולם בכל תקופה, ואפילו בשוק האמריקאי אין נתונים מלאים על גודל השוק הצף בכל תקופה (ובכלל זה, מניות הדיבידנד האמריקאיות). המדדים העולמיים הנרחבים שבשימוש היום, קיימים משנות השבעים, ומספקים תמונה משלימה ומספקת למיעוט הפערים עליהם דנּו.

ניתן להוציא מהנתונים במחקר הנ"ל מידע חלקי על השפעות השקעה בשווקים השונים בעתיד. הסיבה לחלקיות המידע היא חוסר היכולת לנבא את השוק, ולא חלקיות הנתונים.

 

[TunaGolem]

@Koby Paris
מכיוון שהנושא מעסיק אותך, אני ממליץ שבנוסף לפוסט האורח של המשקיעה הארופאית (שהבאתי קודם וכנראה לא יחדש לך יותר מדי), תקרא את דעתו של J L על משקיעים מחוץ לארה"ב:
Also, when I talk about VTSAX or a Total Stock Market Index Fund, both these are indexes that mirror the US stock market. As I explain in my post on International Funds, this is all those of us in the USA really need. But you might find it difficult to access such a USA-centric fund.

No worries. Take a look at a Global Fund like VTWSX. This is an index fund that invests all over the globe. In some ways I like it even better than my beloved VTSAX. In fact the only reason I don’t recommend it instead, is because of it’s relatively steep expense ratio (.35%) and because VTSAX covers international pretty well for the reasons I describe in that International Funds post linked to above.

 

[Koby Paris]

@Koby Paris
מכיוון שהנושא מעסיק אותך, אני ממליץ שבנוסף לפוסט האורח של המשקיעה הארופאית (שהבאתי קודם וכנראה לא יחדש לך יותר מדי), תקרא את דעתו של J L על משקיעים מחוץ לארה"ב:
Also, when I talk about VTSAX or a Total Stock Market Index Fund, both these are indexes that mirror the US stock market. As I explain in my post on International Funds, this is all those of us in the USA really need. But you might find it difficult to access such a USA-centric fund.

No worries. Take a look at a Global Fund like VTWSX. This is an index fund that invests all over the globe. In some ways I like it even better than my beloved VTSAX. In fact the only reason I don’t recommend it instead, is because of it’s relatively steep expense ratio (.35%) and because VTSAX covers international pretty well for the reasons I describe in that International Funds post linked to above.

המון תודה , קראתי את הפוסט ,מאוד מועיל . אתה צודק , כל המידע הזה כבר הופיע פה. אני כבר משקיע דרך ה ETF של וונגרד באירופה שהיא הזכירה.

מעניין שהבלוגר האמריקאי שהזכרת ממליץ על השוק האמריקאי בלבד בעוד שהפוסט אורח של הבלוגרית האירופאית (ברוח הסולידית )ממליץ על וונגרד עולמית האירית או VT. כנראה עניין של home bias מצד הבלוגר האמריקאי או תפיסה תרבותית שונה ולא בגלל תשואות צפויות גבוהות יותר לשוק האמריקאי.

מעניין גם שהוא כבר פרש והוא עדיין משקיע 75% מניות ו 25% אגח , מה שנחשב לאלוקציית נכסים עם סיכון גדול בזמן הפרישה.

 

[daat99]

טענה המקורית שלך על כך שאין נתונים על שאר העולם - כחצי מVT.

תרשה לי לתקן את דבריך (לפחות כשאתה מציג את טענותיי): הטענה המקורית שלי היא שהמחקרים המקוריים שהציגו תשואה לאורך זמן של 10% משוק ההון מתבססים על הבורסה האמריקאית בלבד.

למיטב הבנתי המחקר שאתה קישרת אליו בשרשור השני מדבר על יחס התנודות של השווקים השונים אחד מול השני.

אני חייב להסתייג מעצם ההשענות המוחלטת על נתוני עבר.

אני מאוד מתנגד להסתמכות עיוורת על נתוני העבר באופן אישי ולדעתי הפעלת שיקול דעת היא הכרחית.
העולם של היום הוא לא העולם של לפני 50 שנה ואני לא חושב שהכלכלה העולמית (או האמריקאית/יפנית/רוסית/סינית... השלם מדינות אחרות) תתנהג באותה הצורה בדיוק כמו במהלך ה-50 השנים הקודמות.
לדעתי אנשים צריכים להבין את המחקרים ואת הנתונים שעליהם הם מתבססים לפני שהם מסיקים מסקנות כלפי העתיד.
אני אישית כן רואה סיבה מוצדקת להשקיע נייר דמות VT (למי שמתעקש להשקיע במדדים לפחות) אבל לא בגלל שמחקר כלשהו אמר שכדאי להשקיע בכל העולם אלא בגלל שאני לא רוצה להשקיע במדינה ספציפית בצורה עיוורת (אין לי בעיה לבחור חברות ספציפיות כי אני לא עושה זאת בצורה עיוורת).
עקב כך את הפנסיה שלי אני כן העברתי למסלול מנייתי כלל עולמי (אצל הפניקס) שזה היה המסלול הכי קרוב למה שחיפשתי.

העובדה שאני חושב שזה יכול להתאים לאנשים לא אומרת שאנשים לא צריכים להגיע להחלטה הזו בעצמם על סמך מידע עובדתי מלא וזו הסיבה שאני טורח להדגיש בכל פעם שרוב המחקרים לא מדברים על הבורסה העולמית אלא על הבורסה האמריקאית.

המשפט שאותו צטטת, על ההפניה לקריאת הבלוג, הגיב לטענה שלך שזה כן קשור לבאפט. לדעתי הבלוג לא מזכיר את באפט בכלל, ואני חושב שהוא לא מושפע מבאפט בכלל. אעפ"כ, הבלוג ממליץ שלא להתפזר על כל העולם.

אני מתנצל על אי ההבנה - חשבתי שאתה מדבר על בלוג שמעודד השקעה בכל העולם במקום בבורסה האמריקאית בלבד.
בכל אופן דעתי נשארת בעינה - אני מעדיף לקרוא את המחקרים שהובילו את הבלוגרים למסקנות שלהם לפני שאני מתחשב במסקנות שלהם בעצמי.

אני לא מאמין שבלוג רנדומלי יצליח לשים יד על נתונים עלומים שנסתרו מהשגם של חוקרים עם מענקי מחקר שמנים מחברות השקעה.

גם אני לא וזו בדיוק הבעיה שיש לי עם הסתמכות עיוורת על המדד הבינלאומי.

ניתן להוציא מהנתונים במחקר הנ"ל מידע חלקי על השפעות השקעה בשווקים השונים בעתיד. הסיבה לחלקיות המידע היא חוסר היכולת לנבא את השוק, ולא חלקיות הנתונים.

כאן אנחנו כנראה נשאר חלוקי דעות.
לעניות דעתי החוסר בנתונים מהווה מכשול רציני בפני עצמו גם בלי הבעייתיות הכללית בגין חוסר יכולת ניבוי העתיד.

 

[Koby Paris]

מכיוון שהנושא מעסיק אותך, אני ממליץ שבנוסף לפוסט האורח של המשקיעה הארופאית (שהבאתי קודם וכנראה לא יחדש לך יותר מדי), תקרא את דעתו של J L על משקיעים מחוץ לארה"ב:

מעניין שהבלוגר האמריקאי שהזכרת ממליץ על השוק האמריקאי בלבד בעוד שהפוסט אורחשל הבלוגרית האירופאית (ברוח הסולידית )ממליץ על וונגרד עולמית האירית או VT.
קשה לדעת אם ההמלצות השונות הן כנראה עניין של home bias מצד הבלוגר האמריקאי לעומת הבלוגרית האירופאית או שזה בגלל שהוא מאמין שהתשואות הצפויות יהיו גבוהות יותר לשוק האמריקאי לעומת העולמי. הייתי שמח אם הוא היה מסביר.

מעניין גם שהוא כבר פרש והוא עדיין משקיע 75% מניות ו 25% אגח , מה שנחשב לאלוקציית נכסים עם סיכון גדול בזמן הפרישה.

 

[ע.מדי]

מעניין שהבלוגר האמריקאי שהזכרת ממליץ על השוק האמריקאי בלבד בעוד שהפוסט אורחשל הבלוגרית האירופאית (ברוח הסולידית )ממליץ על וונגרד עולמית האירית או VT. כנראה עניין של home bias מצד הבלוגר האמריקאי או תפיסה תרבותית שונה ולא בגלל תשואות צפויות גבוהות יותר לשוק האמריקאי.

מעניין גם שהוא כבר פרש והוא עדיין משקיע75% מניות ו 25% אגח , מה שנחשב לאלוקצייתנכסים עם סיכון גדול בזמן הפרישה.

אולי הוא פורש צעיר ואז הוא מעדיף מודל מנייתי בהתאם לתוחלת חיים

 

[Koby Paris]

אולי הוא פורש צעיר ואז הוא מעדיף מודל מנייתי בהתאם לתוחלת חיים

גם הסולידית היא פורשת צעירה והיא חשופה ל 25% מניות בלבד

 

[ע.מדי]

גם הסולידית היא פורשת צעירה והיא חשופה ל 25% מניות בלבד

אני יותר מבין צעיר עם 75% מניות מאשר צעיר עם תיק הארי בראון , אבל כל אחד והטעויות החביבות עליו ...

 

[doc29]

אמנם לא באמת מחקר אבל כן עבודה מעניינת בנושא.
http://advisoranalyst.com/glablog/2...e-optimal-allocation-to-foreign-equities.html