ראשית אני חייב לציין כי אני לא מומחה, לא מייעץ, לא ממליץ ולא בעל רשיון או הסמכה כלשהי בנושאים אלו.
אופציות זה דבר מסוכן ביותר ודרך כמעט וודאית להפסדי ענק!
ראה הוזהרת!
אף פעם אל תקנה אופציות בהנחה שאתה לא יכול לאבד 100% מההשקעה!
אף פעם אל תמכור אופצית קול בלי גיבוי של מניה שאתה מחזיק!
אף פעם אל תמכור אופצית פוט בהנחה שאתה לא יכול לאבד 100% מעלות המניות שאתה מבטח באמצעות האופציה!
לגבי אופציות:
אופציות הן נושא מורכב ומסוכן מאוד.
אני ליקטתי את כל המידע שברשותי ע"י השתתפות בקורסים אונליין (ללא תשלום) והתנסות גם בחשבון וירטואלי וגם בחשבון פרטי.
לגבי אופציות בינאריות:
אופציות בינאריות זה
זריקת מטבע גרידא כאשר אתה משלם כסף עבור כל זריקת מטבע אם אתה זוכה ואם לא (אם המניה מעל X אז הרווחת, אם היא מתחת אז הפסדת או להיפך ובכל מקרה שילמת עמלות).
אני מתרחק מאופציות בינאריות כמו מאש כי אין פה שוב דבר שעובד לטובתי והזירה בנויה כך שכל הסוחרים בזה מפסידים לברוקר שדרכו הם סוחרים.
לגבי אופציות על מניות:
ישנם מספר דברים שאנשים לא יודעים (או חושבים שהם מבינים אבל בפועל לא מבינים) על אופציות וזה נושא תמחור האופציות.
שלושה גורמים מרכזיים משפיעים על מחיר האופציה:
1. מחיר המניה - מיוצג במחיר האופציה ע"י האות היוונית דלתא Delta.
בהינתן שרק מחיר המניה זז בדולר אחד לטובתך ושאר המשתנים לא השתנו אז מחיר האופציה יזוז לפי ערך הדלתא לטובתך.
2. מחיר הזמן שנותר עד לפקיעת האופציה - מיוצג ע"י האות ת'טא Theta.
בהינתן שעברו 24 שעות ושאר המשתנים לא השתנו אז מחיר האופציה יזוז לטובת מוכר האופציה ולרעת קונה האופציה לפי ערך ת'טא.
3. מחיר "הפחד" (השערת גודל התנודה הצפוי במחיר המניה עד למועד הפקיעה של האופציה) - מיוצג ע"י ווגה Vega.
בהינתן שהשערת גודל תזוזת המחיר עד לפקיעה ירד באחוז ושאר המשתנים לא השתנו אז מחיר האופציה יזוז לטובת מוכר האופציה ולרעת קונה האופציה לפי ערך ווגה.
מכיוון שמאוד נדיר שרק אחד מהמשתנים זז בכל רגע נתון אז כמעט ובלתי אפשרי לנחש מה יקרה למחיר האופציה.
כאשר קונים אופציה (קול או פוט) ההפסד המקסימאלי הוא המחיר ששילמנו על האופציה והרווח המקסימאלי הוא אין סופי אבל מחיר הזמן עובד לרעתנו.
כאשר מוכרים אופציה (קול או פוט) מחיר הזמן עובד לטובתנו אבל הרווח שלנו מוגבל לסכום שבו מכרנו את האופציה וההפסד שלנו בלתי מוגבל באופצית קול ומוגבל למחיר של 100 מניות (פחות הסכום שקיבלנו במכירה) באופצית פוט.
מידע נוסף על "אסטרטגיות" (קרי משחקים) באופציות ניתן למצוא כאן:
http://www.optionsplaybook.com/option-strategies
להלן כמה משחקים נפוצים על אופציות:
משחק 1: Earnings Play - קניה/מכירה לפני פרסום דוחות או לפני הודעות חשבובות לתקשורת.
לפני הדיווח מחיר ה"פחד" הוא גבוה מאוד ולאחר הדיווח הוא צונח משמעותית.
מאוד נפוץ שמישהו חושב שמחיר המניה יעלה בצורה משמעותית ולכן רוכש אופציה מסוג קול (כשקונים קול מרויחים אם המחיר עולה ומפסידים אם המחיר יורד, כשמוכרים קול הרווח/הפסד הוא הפוך).
מייד אחרי ההכרזה מחיר המניה אכן עולה בדיוק כמו שאותו סוחר חשב ולכן מחיר האופציה שהוא רכש עולה בגלל הדלתא.
מה שרוכש המניה מפספס הוא שמחיר ה"פחד" צנח משמעותית ולרוב הוא נשאר עם אופציה ששווה את אותו הסכום שהוא השקיע ללא רווח כלל (או אפילו עם הפסד בפועל).
כמובן שגם בכיוון השני ישנם הפסדים כבדים בסיטואציות הפוכות.
ניסיתי את השיטה הזו מעט ויצא שכרי בהפסדים כבדים!
משחק 2: Credit Spread - מכירת "ביטוח" ורכישת "ביטוח זול יותר" על מניה:
הערה: הדוגמא הזו מבטחת מניה מפני נפילות, ניתן לבצע את אותה הפעולה ע"י "ביטוח מפני עליות" אם משתמשים באופציות קול במקום פוט.
כלומר אם מניה נסחרת במחיר של 50$ אז אנחנו יכולים למכור אופצית פוט של 45$ ולקנות אופצית פוט של 40$.
כאשר מבצעים את שתי הפעולות בעסקה אחת אז לרוב נקבל בסביבות 1$ למניה (100$ לאופציה).
כל עוד מחיר המניה נשאר מעל 45$ עד לפקיעת האופציה אז אנחנו יכולים לשמור את מחיר העסקה בכיס כרווח מלא.
אם מחיר המניה יורד עד ל-44$ בפקיעה אז תתבצע השמה של האופציה שמכרנו (אנחנו נקבל 100 מניות ונשלם 45$ על כל אחת מהן) ונוכל למכור את המניות שקיבלנו לשוק. הרווח שלנו יהיה 1$ על כל סנט מעל 44$ (כמובן שצריך לחשב מה העמלות שלנו).
אם לעומת זאת מחיר המניה ירד מתחת ל-44$ אז אנחנו נתחיל להפסיד כספים עד להפסד מקסימאלי של 400$ (מחיר האופציה הגבוהה יותר 45$ פחות מחיר הנמוכה 40$ ועוד הסכום שקיבלנו 1$ ובסה"כ 4$ למניה כפול 100 מניות = 400$ הפסד מקסימאלי).
כלומר אתה מסכן 500$ עם סיכוי להרויח 100$ וסיכוי להפסיד 400$ (סיכוי ל-20% רווח או ל-80% הפסד).
הכל נראה טוב ויפה ולכאורה יש לך יותר סיכויים להרויח מלהפסיד (אתה מרויח אם המחיר לא ירד מתחת ל-44$) אבל מספיקה ירידה אחת בשביל למחוק רווחים של חודשים אחורה.
משחק 3: Iron Condor - מכירת "ביטוח" ורכישת "ביטוח זול יותר" על מניה משני הכיוונים בו זמנית - גם על עליות וגם על ירידות.
שיטה זו מצרפת את שתי האלטרנטיבות של השיטה הקודמת ביחד.
בשיטה זו אתה מקבל פרמיה משני הכיוונים אבל אתה חייב שמחיר המניה יישאר בין מחירי האופציות שמכרת עד לפקיעה.
אם המניה עולה הרבה או יורדת הרבה אז אתה נכנס להפסדים.
בפועל הסיכון נשאר זהה (כ-500$) אבל הרווח המקסימאלי עולה ל-150$ ולא ל-200$ (זה בגלל שביטוח של צד אחד יעלה יותר מביטוח של הצד השני).
כלומר אתה מסכן 500$ בשביל סיכוי לרווח של 30% מהשקעה וסיכוי להפסד של 70% מההשקעה.
ניסיתי בעצמי את שתי השיטות האלו עם רווחים נאים לאורך זמן ואז ספגתי הפסדים כבדים שלקחו לי את כל הרווחים עם ריבית דריבית (ריבית של השוק האפור ולא של הבנק!)...
ישנם משחקים יותר מורכבים ויותר מסובכים שיגרמו לך להרבה מאוד כאב ראש ולברוקר שלך לרווחים גדולים מאוד על עמלות.
במקום "לשחק" עם אופציות אני מעדיף להשתמש בהם ככלי לרכוש מניות בהנחה.
אם אני החלטתי שאני רוצה לרכוש מניות של קוקה קולה לדוגמא והחלטתי גם שאני מוכן לשלם עליהן 40$ למניה
ולא למכור אותן גם אם המחיר יורד ל-5$ למניה אז אני מוכר אופצית פוט על קוקה קולה עם מחיר מניה של 40$ ומקבל עליה פרמיה.
לפי יאהו מחיר אופצית פוט של קוקה קולה עם תאריך פקיעה של 17 באפריל הוא 0.42$.
כלומר, מוכר אופציה הפוט מקבל 42 סנט למניה (בכל אופציה יש 100 מניות וזה יוצא 42$ לאופציה).
נניח ומכרתי את האופציה הנ"ל בכוונה לרכוש את קוקה קולה.
יש שלוש תוצאות אפשריות:
1. מחיר המניה בפקיעה יהיה מעל ל-40$:
במקרה זה האופציה תפקע מחוץ לכסף ואני לא ארכוש את המניות.
במקרה זה אני "מפסיד" את עליית הערך של המניה במידה ותהיה כזו.
מנגד אני שומר את ה-42 סנט למניה (מחיר המניה כרגע הוא 40.45$) וזה מייצג רווח של 1.03% להשקעה 3 שבועות (מהיום עד ה-17 באפריל).
2. מחיר המניה בפקיעה יהיה מתחת ל-40$:
במקרה זה האופציה תפקע בתוך הכסף ואם רוכש האופציה לא יוותר על זכותו הוא ימכור לי את 100 המניות בסכום של 40$ למניה.
כאן אני קניתי 100 מניות של קוקה קולה במחיר אפקטיבי של 40-0.42 = 39.58$ למניה שזה פחות מהמחיר שהחלטתי עליה (40$ למניה).
כבעל מניות של קוקה קולה אני כמובן חשוף לתנודות במחיר של קוקה קולה ואם הוא יורד ל-5$ אז אני מפסיד בדיוק כמו כל אדם אחר שיש ברשותו מניות של קוקה קולה.
מכיוון שמטרתי היא לקנות במחיר שאני מחליט ולא למכור כלל (זו חלק ממדיניות ההשקעהבמניות דיבידנד שלי) אז הסיכון הזה לא משפיע על השיקולים שלי אבל בהחלט יכול להשפיע על שיקולים של אנשים אחרים.
3. אפשרות זו מתקיימת כאשר רוכש האופציה החליט לממש את זכותו למקור את המניות לפני הפקיעה בסכום המוסכם (40$ למניה).
כאן שיקולי הרווח וההפסד שלי זהים לחלוטין לאופציה #2 כי רציתי לקנות את המניות בכל מקרה ולא מעניין אותי מה קורה למחיר שלהן.
במקרה של אופציות על מניות דיבידנד אני משתדל למכור אופציות עם זמן של לפחות שבועיים/שלושה עד לפקיעה החודשית הבאה.
אני משתמש באסטרטגיה זו כם עבור מניות של SVXY אבל ברמה שבועית כי "מחיר הפחד" על SVXY הוא גבוה מאוד (SVXY זז הרבה מאוד ברמה יומית).
כהרחבה לאסטרטגיה זו במקרה של SVXY אם אני מקבל לבסוף מניות אז במקום למכור אותן במחיר השוק אני עובר למכירת קולים במקום פוטים על אותו המחיר.
דעתי האישית היא ש-SVXY לאורך זמן עולה (אם אתה זוכר אז הסברתי על קונטנגו) ולכן אין לי בעיה לחכות עם מניות של SVXY בחשבון למשך כמה שבועות/חודשים כאשר אני ממשיך למקור קולים עליהם באותו מחיר מניה עד שהמניה חוזרת למחיר המקורי וקונה אופצית הקול שלי מיישם את זכותו לרכוש ממני את המניות במחיר שהחלטתי עליו מראש.
כפי שציינתי, אופציות זה דבר מסוכן ביותר ודרך כמעט וודאית להפסדי ענק!
ראה הוזהרת!
אף פעם אל תקנה אופציות בהנחה שאתה לא יכול לאבד 100% מההשקעה!
אף פעם אל תמכור אופצית קול בלי גיבוי של מניה שאתה מחזיק!
אף פעם אל תמכור אופצית פוט בהנחה שאתה לא יכול לאבד 100% מעלות המניות שאתה מבטח באמצעות האופציה!
