היי, כתבתי את הטקסט מטה, זה מתבסס על תגובה ישנה שלי בפורומים.
אני רוצה להכניס את זה כערך לויקי - אשמח להערות ותיקונים.
------------------------------------------------------------------------------------------------------
מיסוי דיבידנדים בארה"ב - מדריך מקוצר
נכון לתחילת 2020 למשקיע הישראלי, המנהל חשבון ממוסה בבנק או בית השקעות ישראלי ומעוניין לקנות מוצר שמחכה מדד זר יש שלוש אפשרויות מובילות:
א. קרן נאמנות מחקה ישראלית (למשל קרן של מגדל / הראל / מנורה וכו..)
ב. קרן סל מחקה (ETF) אמריקאית הנסחרת בוול סטריט (למשל קרן של Vanguard)
ג. קרן סל מחקה אירית הנסחרת בישראל (קרן של Blackrock)
אמחיש ע"י דוגמה על מדד ה- S&P500:
א. הקרנות המחקות הישראליות הן קרנות סינטטיות, משמע הן מחקות את המדד באמצעות קניה של חוזים עתידיים[1].
החוזים עוקבים אחרי המדד ה- S&P500NTR שזה אומר המדד פחות מיסוי של 30% על החלק של הדיבידנדים.
ז"א שאם למשל בשנה מסוימת המדד עשה 6% וחילק 2% דיבידנדים - הקרן הישראלית תשאף לתשואה של 7.4% ברוטו לפני מס בישראל. אם באותה השנה החלטנו למכור את הקרן אז נמוסה ב- 25% מס רווחי הון על כל ה- 7.4% ונישאר עם 7.4*0.75=5.55% רווח נטו (כאשר המדד עשה 8% ברוטו).
יתרונות:
- אין צורך בהמרת מט"ח בעת הקנייה והמכירה
- מיסוי ריאלי ביחס למדד המחירים לצרכן (מיסוי מופחת במקרה שיש אינפלציה)
חסרונות:
- מיסוי גבוה של הדיבידנדים במקור (30%) מביא לתשואה ברוטו של 7.4%, פחות מהאפשרויות האחרות.
- מיסוי כפול על הדיבידנדים בעת מכירה.
- בדרך כלל דמי ניהול גבוהים יותר משמעותית לעומת האפשרויות האחרות, חוסר יציבות רגולטורי (סגירת קרנות, שינוי דמי ניהול).
ב. נייר אמריקאי - נקבל 6% תשואה על הנייר + נקבל 2% דיבידנדים שיעברו 25% מיסוי בארה"ב, ז"א שהתשואה שלנו תהיה 6+1.5=7.5% ברוטו, לפני מס בישראל. אם באותה השנה נחליט למכור את הנייר האמריקאי - אז נמוסה ב- 25% מס רווחי הון על החלק של ה- 6% בלבד (מכיוון שעל החלק של ה- 2% כבר שילמנו מס בארה"ב) ונישאר עם 6% רווח נטו (כאשר המדד עשה 8% ברוטו). כאן אין מיסוי כפול על דיבידנדים.
יתרונות:
- אין מיסוי כפול על הדיבידנדים.
- דמי ניהול הכי זולים, קרנות גדולות, אמינות, ותיקות ויציבות.
חסרונות:
- יש צורך בהמרת מט"ח בקניה ובמכירה (עלויות חד פעמיות).
- מס ירושה אמריקאי
- המיסוי נומינלי (ריאלי ביחס לשינוי שער השקל-דולר)
ג. קרן אירית הנסחרת בישראל - הקרנות נסחרות בישראל אך מאוגדות באירלנד, שיש לה הסכם עם ארה"ב שהמיסוי על הדיבידנדים יהיה רק 15% (במקום 30%). בתרחיש שבו המדד עלה ב- 6% וחילק 2% דיבידנדים, הדיבידנדים ימוסו 15% בארה"ב כך שיישאר לנו 7.7% ברוטו לפני מס בישראל. אם באותה השנה החלטנו למכור את הקרן אז נמוסה ב- 25% מס רווחי הון על כל ה- 7.7% ונישאר עם 7.7*0.75=5.775% רווח נטו (כאשר המדד עשה 8% ברוטו). זה מיסוי כפול על הדיבידנדים אבל בשיעור נמוך יותר מאשר המיסוי החל על קרנות ישראליות.
יתרונות:
- אין צורך בהמרת מט"ח בעת הקנייה והמכירה
- דמי ניהול זולים, קרנות גדולות ויציבות.
- מיסוי נמוך של הדיבידנים במקור (15%)
- תשואה גבוהה יותר מהאפשרויות האחרות לטווח ארוך
חסרונות:
- המיסוי נומינלי (ריאלי ביחס לשינוי שער השקל-דולר)
- מיסוי כפול על הדיבידנדים בעת מכירה.
לסימולציה מפורטת של האפשרויות וסיכום - ראו את התגובה המעולה של @ramiv:
שיווק קרנות Blackrock בישראל
אמל"ק - תחת הנחות הסימולציה - יש עדיפות לאפשרות ג' - קרן אירית הנסחרת בישראל.
[1] https://www.hasolidit.com/למה-הקרן-המחקה-שלי-מחזיקה-מקמ
אני רוצה להכניס את זה כערך לויקי - אשמח להערות ותיקונים.
------------------------------------------------------------------------------------------------------
מיסוי דיבידנדים בארה"ב - מדריך מקוצר
נכון לתחילת 2020 למשקיע הישראלי, המנהל חשבון ממוסה בבנק או בית השקעות ישראלי ומעוניין לקנות מוצר שמחכה מדד זר יש שלוש אפשרויות מובילות:
א. קרן נאמנות מחקה ישראלית (למשל קרן של מגדל / הראל / מנורה וכו..)
ב. קרן סל מחקה (ETF) אמריקאית הנסחרת בוול סטריט (למשל קרן של Vanguard)
ג. קרן סל מחקה אירית הנסחרת בישראל (קרן של Blackrock)
אמחיש ע"י דוגמה על מדד ה- S&P500:
א. הקרנות המחקות הישראליות הן קרנות סינטטיות, משמע הן מחקות את המדד באמצעות קניה של חוזים עתידיים[1].
החוזים עוקבים אחרי המדד ה- S&P500NTR שזה אומר המדד פחות מיסוי של 30% על החלק של הדיבידנדים.
ז"א שאם למשל בשנה מסוימת המדד עשה 6% וחילק 2% דיבידנדים - הקרן הישראלית תשאף לתשואה של 7.4% ברוטו לפני מס בישראל. אם באותה השנה החלטנו למכור את הקרן אז נמוסה ב- 25% מס רווחי הון על כל ה- 7.4% ונישאר עם 7.4*0.75=5.55% רווח נטו (כאשר המדד עשה 8% ברוטו).
יתרונות:
- אין צורך בהמרת מט"ח בעת הקנייה והמכירה
- מיסוי ריאלי ביחס למדד המחירים לצרכן (מיסוי מופחת במקרה שיש אינפלציה)
חסרונות:
- מיסוי גבוה של הדיבידנדים במקור (30%) מביא לתשואה ברוטו של 7.4%, פחות מהאפשרויות האחרות.
- מיסוי כפול על הדיבידנדים בעת מכירה.
- בדרך כלל דמי ניהול גבוהים יותר משמעותית לעומת האפשרויות האחרות, חוסר יציבות רגולטורי (סגירת קרנות, שינוי דמי ניהול).
ב. נייר אמריקאי - נקבל 6% תשואה על הנייר + נקבל 2% דיבידנדים שיעברו 25% מיסוי בארה"ב, ז"א שהתשואה שלנו תהיה 6+1.5=7.5% ברוטו, לפני מס בישראל. אם באותה השנה נחליט למכור את הנייר האמריקאי - אז נמוסה ב- 25% מס רווחי הון על החלק של ה- 6% בלבד (מכיוון שעל החלק של ה- 2% כבר שילמנו מס בארה"ב) ונישאר עם 6% רווח נטו (כאשר המדד עשה 8% ברוטו). כאן אין מיסוי כפול על דיבידנדים.
יתרונות:
- אין מיסוי כפול על הדיבידנדים.
- דמי ניהול הכי זולים, קרנות גדולות, אמינות, ותיקות ויציבות.
חסרונות:
- יש צורך בהמרת מט"ח בקניה ובמכירה (עלויות חד פעמיות).
- מס ירושה אמריקאי
- המיסוי נומינלי (ריאלי ביחס לשינוי שער השקל-דולר)
ג. קרן אירית הנסחרת בישראל - הקרנות נסחרות בישראל אך מאוגדות באירלנד, שיש לה הסכם עם ארה"ב שהמיסוי על הדיבידנדים יהיה רק 15% (במקום 30%). בתרחיש שבו המדד עלה ב- 6% וחילק 2% דיבידנדים, הדיבידנדים ימוסו 15% בארה"ב כך שיישאר לנו 7.7% ברוטו לפני מס בישראל. אם באותה השנה החלטנו למכור את הקרן אז נמוסה ב- 25% מס רווחי הון על כל ה- 7.7% ונישאר עם 7.7*0.75=5.775% רווח נטו (כאשר המדד עשה 8% ברוטו). זה מיסוי כפול על הדיבידנדים אבל בשיעור נמוך יותר מאשר המיסוי החל על קרנות ישראליות.
יתרונות:
- אין צורך בהמרת מט"ח בעת הקנייה והמכירה
- דמי ניהול זולים, קרנות גדולות ויציבות.
- מיסוי נמוך של הדיבידנים במקור (15%)
- תשואה גבוהה יותר מהאפשרויות האחרות לטווח ארוך
חסרונות:
- המיסוי נומינלי (ריאלי ביחס לשינוי שער השקל-דולר)
- מיסוי כפול על הדיבידנדים בעת מכירה.
לסימולציה מפורטת של האפשרויות וסיכום - ראו את התגובה המעולה של @ramiv:
שיווק קרנות Blackrock בישראל
אמל"ק - תחת הנחות הסימולציה - יש עדיפות לאפשרות ג' - קרן אירית הנסחרת בישראל.
[1] https://www.hasolidit.com/למה-הקרן-המחקה-שלי-מחזיקה-מקמ
