לא באמת מעניין אותי מחיר הדירה. זאת בעיה של משקיעי נדל"ן.
כל טענת היסוד שלי היתה שהחשיפה להתחזקות השקל (בלשון העם:פערי מטבע או שער השקל) רלוונטית למי שמעוניין להשתמש בשקלים. אם אין לך משכנתא ואתה לא מעוניין לקנות נדל״ן ולא מעוניין לקנות מכונית ולא לשלם על חתונה (שלך או של ילדיך) וקניות אתה עושה באמזון, שכר דירה בדולרים, ובכלל אולי לא תחיה בארץ עוד שנתיים אז ככל הנראה השקל לא באמת מעניין אותך.
זה פשוט לא עומד במבחן המציאות. השקל עשה מהלך של כמעט 40% אל מול הדולר במשך השנים והמחירים של הנדל״ן ושכר הדירה זינקו. יחד איתם רוב מוצרי הצריכה ועלויות המחיה כמו מסעדות, מוצרים בסופר, שירותים של בעלי מקצוע, שיפוצים וכו׳.
זאת לא הנקודה. אתה יכול להשקיע, לראות את שוק המניות שובר שיאים ועדיין להפסיד ביכולת הקניה כי ויתרת על החזקת נכס בשם שקל. פוטנציאל ההפסד הזה בלשון העם, העיתונות, הבנקים והרשויות נקרא ״סיכון מטבע״. גם אם השם לא מסתדר ונקרא לזה ״אבוללה״, הסיכון עדיין יישאר.
סיכון שלא קיים במדד מניות מפוזר ולטווח ארוך, זה פשוט חלק מהתנודתיות בנכס.
אז אתה מסכים שלטווח קצר או/ו למניה בודדת הוא קיים?
מה ההגדרה שלך ל "מעוניין להשתמש בשקלים"?
מצחיק. זרקת המון דברים שונים כאילו לאותו סל, למרות שהם שונים לחלוטין.
נראה לי שאתה לא יודע מה זאת מציאות.
לא הבנתי, הדולר זה נכס ריאלי? אין אינפלציה בדולר?
בהחלט אבל זה לא ממש רלוונטי כי מניות זה לא כלי השקעה טוב לטווח קצר וזה לא משנה עם הסיכון נובע מX או מY. המטבע פשוט משנה את התנודתיות בתלות בשיטת המדידה, התנודתיות גדולה גם ככה ככה שמדידה במטבע כזה או אחר לא תשנה את מערך הסיכונים בהשקעה.
אני לא הבנתי. אתה טוען שהשקל לא התחזק ריאלית אל מול הדולר? זה הטיעון שלך עכשיו?
התחלנו שוב עם איבוד העשתונות? אתה לוקח קשה מדי את הדיונים בנושא מט״ח.
מסכים איתך לחלוטין. זאת אמירה שונה אבל. ״לטווח ארוך פערי מטבע הופכים להיות זניחים וחסרי משמעות״ זה מקובל לגמרי. אבל האמירה ״אין חשיפה לתנודות מטבע בהשקעה במניות״ זאת אמירה אחרת. אדם יכול להשקיע לטווח קצר, גם אם זה לא הגיוני או מומלץ בעיני ובעיניך.
הטיעון שלי שאין דבר כזה "התחזק ריאלית מול הדולר".
יכול להיות.
יש אבל לא לשקל, השקל לא פונקציה, זה רק שיטת מדידה ולא שייכת כלל לS&P500
ואז מה?
רק לצמצם:
לא מדוייק.
מה כן העניין של קרנות מנוטרלות?
מיועדות בעיקר למי שלא מבין.
לא לגמרי הבנתי את השאלה. הרי אם אתה רק מחזיק, לא מתבצעת המרה. למה שיהיו עלויות?
אבל זאת בדיוק הטענה שלי. אין שום קשר בין שקלים לערך החברות או ל S&P500 ואין שום הגיון למדוד את את תשואת אפל בשקלים. הסיכון (או החשיפה) הנוספים שנוצרים לך הם לא בגלל שקנית מניות אלא בגלל שויתרת על אחזקת שקלים. זה לא משנה אם קנית מניות, זהב או חביות נפט. לצורך ההסבר בוא נקצין ונניח שהיו לי ב 17:00 מליון שקלים וקניתי בהם את אפל ב 100$. ב 17:15 נבהלתי ומכרתי באותו שער 100$ והמרתי חזרה לשקלים. יש לי עכשיו 990,000 כי השקל התחזק קלות מול הדולר. האם הפסדתי 10,000 שקלים? כן. האם כוח הקניה שלי נשאר זהה? לא. האם זה קרה בגלל התשואה של נכס הבסיס או בגלל שער מט״ח שקל/דולר?
אתה טועה.
זה פרסונלי. אני משלם משכורת לעובדים שלי בשקלים ולא בדולרים. תוך רבע שעה ירדו לי בחשבון 10,000 שקלים. האם לא הפסדתי דבר? האם מישהו מהעובדים יסכים החודש להרוויח פחות? ואם כן הפסדתי מדוע? בגלל תשואת נכס הבסיס או בגלל שערי המטבע?
נו, זה כמו הדוגמה שלך מקודם עם המשכתנא. אם אתה בשורט על השקל אז אתה מפסיד כאשר השקל מתחזק.
אתה מתעקש עוד פעם ועוד הפעם לא להבין.
⌄
⌄
⌄
