תשואה חסרת סיכון להשוואה

[אבי.נהיר]

שלום לכם,

יש לי אופציה לעשות משהו בנדל"ן. מחייב לקיחת מימון וכניסה לפורייקט של ארבע שנים.
אני רוצה להשוות את זה לאופציה הכי סולידית שיש - לקחת את הכסף ולהכניס את זה להשקעה חסרת סיכון.
המקובל הוא להשוות לאג"ח מדינה, אבל אלו מציינות (לפי מה שאני מבין) תשואה נומינלית, לא ריאלית.
איך אני יכול לדעת איזו תשואה ריאלית השקעה חסרת סיכון תתן לי (סכום של כמה מיליוני שקלים, ארבע-חמש שנים).

תודה מראש לעונים!

 

[אורי ג.]

המקובל הוא להשוות לאג"ח מדינה, אבל אלו מציינות (לפי מה שאני מבין) תשואה נומינלית, לא ריאלית.

יש אגח מדינה צמוד מדד קרי ריאלי.
קח בחשבון: "משהו בנדל"ן" הוא לא צמוד מדד בטווחי זמן האלה.

 

[אבי.נהיר]

יש אגח מדינה צמוד מדד קרי ריאלי.
קח בחשבון: "משהו בנדל"ן" הוא לא צמוד מדד בטווחי זמן האלה.

אתה צודק כמובן שה"משהו בנדל"ן" הוא לא צמוד מדד. אני פשוט עושה חישוב פשטני בכיוון של הנדל"ן ומתעלם מאינפלציה/עליות-ירידות מחירים וכו', ולכן גם בתשואה להשוואה אני חייב להניח ככה.

גוגל אומר לי (ג'מיני) ש: "התשואה הנוכחית על אגרות חוב ממשלתיות צמודות מדד (גילון) ל-4 שנים היא (נכון ל-2023-11-15), כ-3.5%. לפי בנק ישראל, האינפלציה הצפויה ל-4 שנים הבאות עומדת על כ-2%. לכן ניתן להעריך שהתשואה הריאלית הצפויה על אגרות חוב ממשלתיות צמודות מדד (גילון) ל-4 שנים הבאות תהיה כ-1.5%."

אבל אני לא מבין את זה. אם לוקחים את התשואה הצפויה ומורידים ממנה את האינפלציה, מה המשמעות שהאגרות צמודות מדד?

 

[אורי ג.]

אבל אני לא מבין את זה. אם לוקחים את התשואה הצפויה ומורידים ממנה את האינפלציה, מה המשמעות שהאגרות צמודות מדד?

לא מעניין אותי מה ג'מיני כתב.
אג"ח צמוד מדד אומר שאתה תקבל את הריבית + הקרן צמודה למדד וגם הריבית תקבל על הקרן + המדד שנצבר.

 

[אבי.נהיר]

תודה!