נראה שבעשור האחרון במיוחד, הקמת חברה כבר לא תהליך יקר כבעבר, וחברות זקוקות לבורסה פחות ופחות.
כבר היום קיימות חברות שתפחו למימדי ענק מבלי לעבור הנפקה. Uber ו AirBnb הראשונות שקופצות לי לראש אבל יש עוד הרבה (וגם חברות ענק שכבר מונפקות, עשו זאת לאחר שהגיעו למימדים עצומים). כלומר למשקיע דרך הבורסה כלל לא הייתה הזדמנות לקחת חל בצמיחה הזו. על סטארט אפים קטנים אני בכלל לא מדבר, היום תלמיד תיכון יכול להקים חברה רווחית מהבית של ההורים מבלי לקחת הלוואה של שקל.
במקביל לתהליך הזה, יש גם מגמה של גיוס כספים מההמונים בדרכים אלטרנטיביות. יש פלטפורמות לאנג׳לים חובבים ומקצוענים. יש קיקסטארטר וכו׳. והתפתחויות בבלוקצ׳יין שאולי יחליפו את הבורסות הסטנדרטיות בחוזים חכמים.
לא מופרך שבעוד עשור או שניים החברות המובילות כלל לא יהיו מונפקות. ומה אז? מה יקרה למדדים ולקרנות שעוקבות אחריהם? מה יקרה להשקעות הפסיביות?
נדמה לי שהתיאוריה הרווחת בקהילה מסתמכת על זה שהבורסה הייתה פה תמיד ולכן תהיה פה לתמיד, אבל אולי זה לא המצב?
כבר היום קיימות חברות שתפחו למימדי ענק מבלי לעבור הנפקה. Uber ו AirBnb הראשונות שקופצות לי לראש אבל יש עוד הרבה (וגם חברות ענק שכבר מונפקות, עשו זאת לאחר שהגיעו למימדים עצומים). כלומר למשקיע דרך הבורסה כלל לא הייתה הזדמנות לקחת חל בצמיחה הזו. על סטארט אפים קטנים אני בכלל לא מדבר, היום תלמיד תיכון יכול להקים חברה רווחית מהבית של ההורים מבלי לקחת הלוואה של שקל.
במקביל לתהליך הזה, יש גם מגמה של גיוס כספים מההמונים בדרכים אלטרנטיביות. יש פלטפורמות לאנג׳לים חובבים ומקצוענים. יש קיקסטארטר וכו׳. והתפתחויות בבלוקצ׳יין שאולי יחליפו את הבורסות הסטנדרטיות בחוזים חכמים.
לא מופרך שבעוד עשור או שניים החברות המובילות כלל לא יהיו מונפקות. ומה אז? מה יקרה למדדים ולקרנות שעוקבות אחריהם? מה יקרה להשקעות הפסיביות?
נדמה לי שהתיאוריה הרווחת בקהילה מסתמכת על זה שהבורסה הייתה פה תמיד ולכן תהיה פה לתמיד, אבל אולי זה לא המצב?
