מי שרצה למכור מכר בתחילת היום
אז ממי הקונים בהמשך היום קנו?
או יותר מדויק מספר הקונים גדול ממספר המוכרים
בכל עסקה על כל מניה יש אחד מאלה ואחד מאלה.
ביום רביעי יש פגישה של הפד, כל מי שמפחד זרק סחורה. דווקא אחרי הפגישה תהיה ודאות ויהיו עליות.
מועד הפגישה (ואפילו התוכן הצפוי שלה) כבר ידוע הרבה לפני היום (או אתמול, או שלשום).
אז למה "התחיל לפחד" דווקא היום?
קח כמעט כל חברה שתרצה, תראה שבין הגבוה לנמוך השנתי יש פערים ברוב המקרים של 100%....האם באמת החברה השתנתה כל כך? האם יש שינוי כזה מהותי בעסק?
לא.
שום חברה לא פועלת בוואקום.
העתיד של חברה תלוי בעתיד של מה שיקרה סביבה: מה יקרה ללקוחות שלה או מקורות ההכנסה שלה? מה יקרה להוצאות שלה או לעלויות של חומרי הגלם או השירותים שהיא צורכת? מה יקרה לריבית? מה יקרה ליכולת שלה לקחת הלוואות או לגייס כספים? מה יקרה ליכולת שלה לגייס כח אדם? מה יקרה לעלות הנדל"ן שהיא צורכת? וכו' וכו' וכו' וכ'.
גם אם שום דבר לא משתנה ב-"חברה" עצמה, הציפיה לשינויים ביתר הכלכלה יכולים להשפיע בעקיפין גם על הציפיה של מה שיקרה לחברה.
חוץ מזה שחלק מהאינפורמציה שהשוק משקף היא כמובן לא רק מה שווי החברות (שוב, "בוואקום") או אפילו מה שווי החברות "בהינתן כל יתר הנתונים המאקרו-כלכליים ווכו'" אלא גם סתם מה היכולת או הנכונות של משקיעים להמשיך להחזיק בעסק.
כשאני מוכר מניה בודדת של חברה כלשהי במחיר כלשהו, סיפקתי לשוק אינפורמציה על היכולת או הנכונות שלי להחזיק בה. גם זו אינפורמציה. וגם היא משוקללת (ע"י "היד הנעלמה") אל תוך המחיר, "אוטומטית". אמנם מכירה של מניה בודדת של משקיע בודד כמעט לא מזיזה כלום, אבל זה רק כדי להמחיש נקודה.
אם INSIDER למשל מוכר מניות - זה אפילו עוד יותר אינפורמציה.
כל דבר הוא אינפורמציה. לא רק מה שמופיע בדו"ח האחרון של החברה.
סיני יכול לאכול טוסט בחוף השנהב וזה ישפיע על מחירי זיפות הגגות בוורמונט --- הכל אינפורמציה, הכל מרושת.