קרנות מומנטום, איך זה עובד?

[גרביל מרוץ]

איזה מהסיפורים משכנע יותר?

זה כמו לשאול מה משכנע יותר, להשקיע עם מינוף או בלי מינוף. קרנות מומנטום עולות יותר חזק בעליות ויורדות חזק יותר בירידות, מזכיר קצת קרנות ממונפות. השיכנוע תלוי במידת הביטחון שלך במגמה. למי שבטוח שהמגמה קדימה היא עליה כדאי להשקיע בקרנות האלה, בכל מצב אחר כנראה שלא. הפרמטר שנשאר להוסיף זה מה עושים עם הקרנות האלה בפסגה, כי אם מוכרים אותן וע"י זה מקדימים מיסוי אז הן צריכות להיות יותר רווחיות ברמה שתצדיק את הקדמת המיסוי.

 

[$$$ טראמפ $$$]

[דרך אגב, לדעתי יש באג אחר בקרנות מומנטום]

מהו?

 

[$$$ טראמפ $$$]

כן, אבל האם משקיעים פאסיביים אינן מסתכלים על תוחלת?

זה כמו לשאול מה משכנע יותר, להשקיע עם מינוף או בלי מינוף. קרנות מומנטום עולות יותר חזק בעליות ויורדות חזק יותר בירידות, מזכיר קצת קרנות ממונפות. השיכנוע תלוי במידת הביטחון שלך במגמה. למי שבטוח שהמגמה קדימה היא עליה כדאי להשקיע בקרנות האלה, בכל מצב אחר כנראה שלא. הפרמטר שנשאר להוסיף זה מה עושים עם הקרנות האלה בפסגה, כי אם מוכרים אותן וע"י זה מקדימים מיסוי אז הן צריכות להיות יותר רווחיות ברמה שתצדיק את הקדמת המיסוי.

 

[גרביל מרוץ]

כן, אבל האם משקיעים פאסיביים אינן מסתכלים על תוחלת?

פסיביות זה ספקטרום

 

[קצייס]

זה כמו לשאול מה משכנע יותר, להשקיע עם מינוף או בלי מינוף. קרנות מומנטום עולות יותר חזק בעליות ויורדות חזק יותר בירידות, מזכיר קצת קרנות ממונפות. השיכנוע תלוי במידת הביטחון שלך במגמה. למי שבטוח שהמגמה קדימה היא עליה כדאי להשקיע בקרנות האלה, בכל מצב אחר כנראה שלא. הפרמטר שנשאר להוסיף זה מה עושים עם הקרנות האלה בפסגה, כי אם מוכרים אותן וע"י זה מקדימים מיסוי אז הן צריכות להיות יותר רווחיות ברמה שתצדיק את הקדמת המיסוי.

אלו בדיוק שתי הנקודות הטריקיות במומנטום
1.זה ממש כמו מינוף, אבל בכסף יקר יותר [לא מינוף חיצוני וסיכון הלוואה או נדל״ן או סוזוקי על תשואה מובטחת, אלא הכפלת הסיכון בבסיס התשואה עצמה, ז״א כמו שמשקיע אקטיבי לא ממנף- הוא מניח שיכה את המדד ומבטל את הגידור ההגיוני בתומכות הכלכלה הבריאה].
2.הענין עם המניות הרווחיות ביותר, כמו גם הגבוליות למטה לא החלטי ומשתנה לפי קרנות ומדיניות במדדים השונים, ומבליט בעצם את הסנכרון בין השקעה פסיבית ואקטיבית, להיות עם ולהרגיש בלי- כי ברוב המקרים השווי הגבולי [תחתון ועליון] לא מהותי ולא משקף חוקיות מסוימת, מה שמראה את חוסר הבטחון לבחור מניה במומנטום ולא באמת מאפשר להכות את השוק מכה נצחת.
בסופו של דבר שילוב מוטיבים אקטיביים בהשקעה במדדים מצריך הגיון של אקטואר ולא של איש עסקים, ולכן הקרנות הללו מצליחות להביא תשואה עדיפה, אבל ההיגיון הבריא אומר שאולי זו הקדמה של תשואה חיובית שהשוק רודף אחריה, ואז

אבל אני יכול לספר סיפור הפוך - חברות שעלו לאחרונה הן כעת בועתיות ומנופחות, ודווקא יספקו תשואת חסר בהמשך.

זה כנראה תלוי תקופה. כשהשוק בעיקר עולה יש יתרון למומנטום.

והאם שווה לסכן השקעה פסיבית בהרפתקאות מפוקפקות.
בגידור לפחות יש יתרון לפני יציאה. מומנטום לטווח ארוך?

 

[היום מתה אמא]

לזהות השקעות מוצלחות בדיעבד זה תמיד קל.

אבל אתן לך דוגמה, נניח שאני מקים שתי קרנות, אחת תעקוב אחר כל המניות בסנופי שמתחילות באותיות A-L ואחת אחר כל המניות שמתחילות ב- M-Z .

אז אחת מהקרנות שלי תכה את הסנופי אפילו בטווח של 30 שנה! כי הוא פשוט הסכום שלהן ולכן לא ייתכן ששתי הקרנות עשו תשואה נמוכה יותר.

בתקופה אחת של 30 שנה כן, אבל לא לאורך תקופה של 30 שנה.

1. אם תחצה את הסנופי רנדומלית, לשתי קבוצות, תצפה בחלוקה להרבה תקופות קצרות (שנה למשל או קצר יותר), לתוצאה של 50 50 של נצחונות/הפסדים מול הסנופי, זה לא המצב, מומנטום מנצח ברמה מובהקת את המדד העולמי.
2. תצפה גם לסיכון (תנודתיות) גבוהה שלא מפצה על "הנצחון", זה גם לא קורה.

Backtesting for the European index investor

Backtest by Curvo is the best backtesting simulator for European index investors. Discover the historical performance of your portfolio and compare it to others.

curvo.eu

 

[היום מתה אמא]

זה כמו לשאול מה משכנע יותר, להשקיע עם מינוף או בלי מינוף. קרנות מומנטום עולות יותר חזק בעליות ויורדות חזק יותר בירידות, מזכיר קצת קרנות ממונפות. השיכנוע תלוי במידת הביטחון שלך במגמה. למי שבטוח שהמגמה קדימה היא עליה כדאי להשקיע בקרנות האלה, בכל מצב אחר כנראה שלא. הפרמטר שנשאר להוסיף זה מה עושים עם הקרנות האלה בפסגה, כי אם מוכרים אותן וע"י זה מקדימים מיסוי אז הן צריכות להיות יותר רווחיות ברמה שתצדיק את הקדמת המיסוי.

הם תנודתיות יותר בכללי כי הם מכילות רבע מהמניות, בערך, מהמדד שהם עוקבות אחריו, אבל דווקא בנפילות הגדולות הם יורדות לרוב פחות (הם גם מתקנות פחות).

 

[$$$ טראמפ $$$]

ע

בתקופה אחת של 30 שנה כן, אבל לא לאורך תקופה של 30 שנה.

1. אם תחצה את הסנופי רנדומלית, לשתי קבוצות, תצפה בחלוקה להרבה תקופות קצרות (שנה למשל או קצר יותר), לתוצאה של 50 50 של נצחונות/הפסדים מול הסנופי, זה לא המצב, מומנטום מנצח ברמה מובהקת את המדד העולמי.
2. תצפה גם לסיכון (תנודתיות) גבוהה שלא מפצה על "הנצחון", זה גם לא קורה.

Backtesting for the European index investor

Backtest by Curvo is the best backtesting simulator for European index investors. Discover the historical performance of your portfolio and compare it to others.

curvo.eu

על מה אנחנו מדברים? על מומנטום עולמי, או על מומנטם USA?

 

[היום מתה אמא]

ע

על מה אנחנו מדברים? על מומנטום עולמי, או על מומנטם USA?

עולמי

 

[$$$ טראמפ $$$]

עולמי

כי המומנטום של USA מכה את מדד הסנופי לא רע.

 

[היום מתה אמא]

כי המומנטום של USA מכה את מדד הסנופי לא רע.

לא רע, אבל גם לא בצורה מובהקת כמו בעולמי.

 

[$$$ טראמפ $$$]

הם תנודתיות יותר בכללי כי הם מכילות רבע מהמניות, בערך, מהמדד שהם עוקבות אחריו, אבל דווקא בנפילות הגדולות הם יורדות לרוב פחות (הם גם מתקנות פחות).

מומנטום עולמי מכיל 347 חברות נכון לאתמול
מומנטום USA כ 100 חברות, לא בדקתי...

 

[$$$ טראמפ $$$]

כל מה שהועלה כאן מקורבו, זה הכל מדדים, צריך לבדוק את זה בקנות סל עצמם לאחר דיבידנד, ודמי ניהול...

 

[$$$ טראמפ $$$]

כמו זה:

Backtesting for the European index investor

Backtest by Curvo is the best backtesting simulator for European index investors. Discover the historical performance of your portfolio and compare it to others.

curvo.eu

 

[צדיק]

אתה בדקת באירופה! לא בארה"ב המדינה הנפלאה שלי! סימול MTUM

ולמה אתה מספק רק בין ישראליות לאמריקאיות - ומתעלם מהאירופאיות (איריות)?
אם אתה אזרח ארה"ב - גם הישראליות לא רלוונטיות עבורך (בגלל שהם צוברות).
ואם אתה לא אזרח אמריקאי - למה לתעדף את האמריקאית המחלקת על פני האירית הצוברת?

 

[$$$ טראמפ $$$]

תודה על תגובתך!

ולמה אתה מספק רק בין ישראליות לאמריקאיות - ומתעלם מהאירופאיות (איריות)?
אם אתה אזרח ארה"ב - גם הישראליות לא רלוונטיות עבורך (בגלל שהם צוברות).
ואם אתה לא אזרח אמריקאי - למה לתעדף את האמריקאית המחלקת על פני האירית הצוברת?

בגלל דמי הניהול אולי?
ובעיקר כי האמריקאית זמינה לי בחשבון המסחר, והאירופאית לא.

 

[צדיק]

תודה על תגובתך!

בגלל דמי הניהול אולי?

אבל אתה כן משווה בין בין אמריקאית לישראלית - שיקרה הרבה יותר!
ומנגד - מתעלם מכך שהאירית היא בד"כ בדיוק בקו האמצע, הרבה יותר זולה מהישראלית - אבל מנגד חוסכת את כאבי הראש של החלוקה.

 

[$$$ טראמפ $$$]

פסיביות זה ספקטרום

תסביר לי, אני איש פשוט שלא מבין מילים גבוהות (אל תסתכל על הפרופיל שלי...)

 

[$$$ טראמפ $$$]

אבל אתה כן משווה בין בין אמריקאית לישראלית - שיקרה הרבה יותר!
ומנגד - מתעלם מכך שהאירית היא בד"כ בדיוק בקו האמצע, הרבה יותר זולה מהישראלית - אבל מנגד חוסכת את כאבי הראש של החלוקה.

צודק, אבל למה הברוקר הישראלי שלי לא נותן לי גישה בכלל...

 

[גרביל מרוץ]

תסביר לי, אני איש פשוט שלא מבין מילים גבוהות (אל תסתכל על הפרופיל שלי...)

יש פסיביות ברמה של לקנות משהו ולהחזיק אותו לנצח, יש פסיביות של קניה במטרה להחזיק אבל אם פחות מתאים אז מוכרים, ואפילו לקנות משהו לשנה-שנתיים יכול להחשב השקעה פסיבית