מחשבות על גידור בסביבת אינפלציה גבוהה

[Naz]

הדו"ח האחרון בארה"ב הראה אינפלציה של 4.2% עבור אפריל 2021.
לא הפתיע הרבה אנשים לאור הדפסות הכסף.
כמובן שזה מעלה המון ספקולציות לגבי העלאת ריבית בארה"ב בשלב כלשהו למרות שה-Fed טוענים שהם לא יעשו את זה.

אשמח לשמוע איזה שינויים ביצעתם או מתכננים לבצע בהרכב התיק בעקבות הפרסום (אם בכלל).
משאירים מנייתי/סולידי ולא נוגעים? מוסיפים RIET? מוסיפים סחורות? קונים עוד אג"ח מדינה (TIPS)?

אתם חושבים שתהייה לעלייה הזאת השפעה ארוכת טווח או שזה ספייק קורונה נקודתי ועוד רגע הכל נפתח וחוזרים לשגרה?

 

[Or David]

אני לא נוגע. כשאתה קונה נכס שלכאורה מגודר טוב יותר כנגד אינפלציה, אתה מניח שהשוק לא מתמחר את הדפסת הכספים והם עוד מעט "יתעוררו" ויבינו שהודפס מלא כסף ורק אז יהיה אינפלציה. השוק יותר מתוחכם מזה. כל מידע שיש לך יש גם לשאר המשקיעים והם השקיעו בהתאם.
האסטרטגיה של ניהול התיק בהתאם למה שאתה שומע בחדשות הוכחה שוב ושוב כרעה מאוד. אני לא טוען שאתה לא צודק, אני טוען שלאורך זמן אתה תפסיד יותר משתרוויח על פעולות שתעשה כתוצאה מקריאת עיתונים כלכליים.

עוד נקודה אחת- אני לא אוהב לשים את הכסף שלי בסחורות, כי אני אוהב להשקיע בנכסים מניבים. זה נשמע לי מאוד מוזר לשים כסף בזהב או נפט, במקום בעסק שמייצר מוצר או שירות. לדוגמא אם אני רוצה שחלק מהתיק שלי יהיה מוגן מאינפלציה- אני אשקיע גם בחברות אנרגיה. כלומר אני משקיע בחברה שמייצרת נפט, לא בנפט עצמו.

 

[teddypicker]

אשמח לשמוע איזה שינויים ביצעתם או מתכננים לבצע בהרכב התיק בעקבות הפרסום (אם בכלל).

לאור ROI נמוך (ריבית שיש לה בעיקר לאן לעלות, ותשואות נומינליות נמוכות שלא מצדיקות את הסיכון בעיני) החלטתי להתרחק מאג"ח ישראלי כללי ולהעביר הכל לפק"מ צמוד.
הפקדות חדשות עוברות לאג"ח צמוד 2-5 כך שבסה"כ יש הגנה גם מאינפלציה וגם נגד עליית ריבית (מח"מ הצטמצם מ7.15 שנים ל 3.5 שנים, בלי מרכיב נומינלי)

לא ממליץ או מייעץ.

 

[כימאי]

אשמח לשמוע איזה שינויים ביצעתם או מתכננים לבצע בהרכב התיק בעקבות הפרסום (אם בכלל).

לאיזה טווח זמן אתה משקיע?
עבור תיק לעשרות שנים מומלץ להמנע משינויים תכופים הנובעים מספקולציות מכל סיבה שהי.

4.2 אחוז זו אינפלציה גבוהה?!
ממליץ לשתות כוס מים.

 

[דנרוק54]

אגב, זה 4.2 בקצב שנתי. השינוי באפריל היה 0.8

 

[Yoss]

4.2 אחוז זו אינפלציה גבוהה?!

בודאי. אם זה נתון יציב. זה לא היפר אינפלציה או משהו קרוב לזה, אבל זה חתיכת חור בכיס למי שמחזיק נכסים נומינליים, בפרט בריבית אפסית.
כמובן שאם זה ספייק ולא משהו מתמשך אז זה שולי, ואם הריבית תעלה אז זה יכול לאזן (אבל זה כמובן לא יכול להיות טיעון בעד החזקת אג"ח נומינלי לפני שהריבית עולה).

 

[Naz]

אני מסכים עם כולם שלא מדובר בהיפר אינפלציה ואין באמת סיבה לתזוזה משמעותית.
מה דעתכם בנודע לסיטואציה של אינפלציה משמעותית יותר? באיזה שלב לדעתכם צריך לבחון מחדש את מבנה התיק?

 

[חתול לילה]

באיזה שלב לדעתכם צריך לבחון מחדש את מבנה התיק?

כאשר יהיה ברור לך שיש אינפלציה זה גם יהיה ברור לשאר העולם, כל הנכסים שמגנים מאינפלציה כבר יתומחרו ביוקר.
ולכן התשובה לשאלתך: עכשיו.

 

[Shaz]

מניות הן אחלה גידור לאינפלציה והן אחלה נכס בלי אינפלציה

 

[לאונל]

מניות הן אחלה גידור לאינפלציה והן אחלה נכס בלי אינפלציה

קטונתי, אבל למיטב ידיעתי כשאינפלציה יוצאת משליטה היא פוגעת בהוצאה צרכנית ומעודדת מיתון.

מבין ומזדהה אסטרטגית עם הגישה הרווחת בפורום של "לא לנסות לתזמן את השוק". פחות מזדהה עם הקונצנזוס שמניות יגנו עליך בתרחישים פחות סימפטיים.

 

[Shaz]

קטונתי, אבל למיטב ידיעתי כשאינפלציה יוצאת משליטה היא פוגעת בהוצאה צרכנית ומעודדת מיתון.

מבין ומזדהה אסטרטגית עם הגישה הרווחת בפורום של "לא לנסות לתזמן את השוק". פחות מזדהה עם הקונצנזוס שמניות יגנו עליך בתרחישים פחות סימפטיים.

יש דוגמאות הההיסטוריה שמראות אחרת..
ברור שלא ניתן לדעת מה יהיה וזה.. אבל אין באמת קשר חד משמעי בין מחיר המניות לזמנים של אינפלציה וגם היפר אינפלציה

לדוגמה :

Hyperinflation in Germany #2: The Stock Market | New World Economics

זאת לחלוטין אינפלציה שיצאה משליטה ברמה שהמוני אנשים שם היו רעבים והייתה הדפסה מטורפת של כסף


לדעתי עם כל חוסר הוודואת של אם תהיה אינפלציה גבוהה בעתיד וכמה מניות נותנות את ההגנה הכי טובה לדעתי עם מבט היסטורי אם טווח ההשקעה שלך לפחות עשור
לכל דרך יש יתרונות וחסרונות כמובן וצריך לבחור את מה שיהיה הכי טוב בכמה שיורת תרחישים

אולי יש משהו שיגן עליך ממש טוב באינפלציה של קריסת השקל מול כל המטבעות אפילו או אינפלציה עולמית של קריסת ערך כל הכסף בתרחיש מסויים
אבל אותו משהו כנראה יפגע בך בתרחישים אחרים ביחס לחלופות
והיסטורית שוק המניות לא חייב להיפגע ברמת האינפלציה או בכלל.. גם בתרחיש כזה

 

[Nool]

אופציות על תעודות אגח ארהב ארוך טווח. לפי כיוון התעודות. תעודות לונג קניה של פוט. תעודות שורט קניית קול.

אישית לא נוגע בתיק מלבד משחק בנ"ל באחוז קטן מאוד מהתיק.
בקורונה כבר הגדלתי חלק מנייתי וריט. שקלתי לקנות סחורות מעט וויתרתי.
ת.סל לדוגמא tbt ttt

 

[milx]

אופציות על תעודות אגח ארהב ארוך טווח. לפי כיוון התעודות. תעודות לונג קניה של פוט. תעודות שורט קניית קול.

אישית לא נוגע בתיק מלבד משחק בנ"ל באחוז קטן מאוד מהתיק.
בקורונה כבר הגדלתי חלק מנייתי וריט. שקלתי לקנות סחורות מעט וויתרתי.
ת.סל לדוגמא tbt ttt

לפי הדיווח של מייקל בארי זה מה שהוא עושה.
הוא צייץ שהוא מזהיר שיש סיכוי להייפראינפלציה.
למה אופציות ולא אחזקה של הניירות עצמם? וגם איך אתה מחליט לכמה זמן?

 

[Barbur]

למה אופציות ולא אחזקה של הניירות עצמם?

ספציפית במקרה כזה.. המטרה היא הימור על *ירידה* של האג"חים.
החזקה של נכס הבסיס נותן תוצאה הפוכה..

 

[Nool]

לפי הדיווח של מייקל בארי זה מה שהוא עושה.
הוא צייץ שהוא מזהיר שיש סיכוי להייפראינפלציה.
למה אופציות ולא אחזקה של הניירות עצמם? וגם איך אתה מחליט לכמה זמן?

אופציה אתה ממונף. משקיע הרבה פחות ויכול להרוויח יותר. לכמה זמן בד"כ לכמה שיותר תלוי

 

[1337justme]

מזהיר שיש סיכוי להייפראינפלציה

מה יקרה למדדים הרחבים בתרחיש כזה?

 

[חתול לילה]

מה יקרה למדדים הרחבים בתרחיש כזה?

IBVC

 

[JAY_CUTLER]

בודאי. אם זה נתון יציב. זה לא היפר אינפלציה או משהו קרוב לזה, אבל זה חתיכת חור בכיס למי שמחזיק נכסים נומינליים, בפרט בריבית אפסית.
כמובן שאם זה ספייק ולא משהו מתמשך אז זה שולי, ואם הריבית תעלה אז זה יכול לאזן (אבל זה כמובן לא יכול להיות טיעון בעד החזקת אג"ח נומינלי לפני שהריבית עולה).

4.2% זה נתון קצת לא מדויק לאור זה שמדדו את זה מאפריל עד אפריל
וכמו שאנחנו זוכרים,אפריל 2020 היה חודש בעייתי
בנירמול שנתי נגיע לאזור ה3-3.2%,עדיין מעט גבוה אבל ממש לא מצדיק את כל החששות המוגזמות מאינפלציה
נ.ב היא כבר כאן

 

[1337justme]

IBVC

איך זה מסתדר עם הטיעון שמניות הן כלי גידור טוב מפני היפר-אינפלציה? (הכוונה כאן היא למדדים כמובן)

Many analysts and economists feel equities are a better way to protect your portfolio over the long term, particularly against an unexpected flare-up of inflation. Corporate earnings often grow faster when inflation is higher, because it indicates people are spending and the economy is growing. While it has its ups and downs, over the past 100 years, the stock market (as represented by the S&P 500) has appreciated an average 10% annually.

מכאן:

The Top 5 Ways to Hedge Against Inflation

Here are five ways to hedge against inflation when it arises in the economy.

www.investopedia.com

 

[Shaz]

איך זה מסתדר עם הטיעון שמניות הן כלי גידור טוב מפני היפר-אינפלציה? (הכוונה כאן היא למדדים כמובן)



מכאן:

The Top 5 Ways to Hedge Against Inflation

Here are five ways to hedge against inflation when it arises in the economy.

www.investopedia.com

אם אני לא טועה הירידות החדות שאתה רואה הן ספליט של המדד ולא ירידה אמיתית למעשה המדד נסק ביחס הפוך לירידת ערך המטבע