OOmer
משתמש רגיל
- הצטרף ב
- 29/1/17
- הודעות
- 117
- דירוג
- 57
שלום לכולם,
אני בונה תיק השקעות 70% מניות 30% אג"ח. אני מתכנן לא להחזיק מזומן כמעט בכלל (מלבד קרן חירום שוות ערך 6 חודשים). כתוצאה מכך, לאפיק האג"חי בתיק שלי יש איפשהו תפקיד, בנוסף לתרומתו להורדת רמת התנודתיות בתיק ואיזון האפיק המנייתי, גם באיזשהו מובן כתחליף מזומן ולכן אני לא יכול להרשות לעצמי בחלק הזה תנודתיות גבוהה מדי (נניח מעל 15%).
מצד שני, באופן טבעי, אני מעוניין, בהינתן מה שתיארתי בפסקה הראשונה, להגיע גם באפיק זה לתשואה הגבוהה ביותר שאני יכול להשיא ביחס לרמת הסיכון שאני אקבע לאפיק האג"ח (כחלק כמובן מהסיכון שאקבע לתיק ההשקעות כולו) ולכן אני מעוניין כן לשלב אג"ח ארוכות.
חשבתי לחלק את אפיק האג"ח ל-20% אגח ממשלתי כללי, 5% שקליות 2-5, 5% צמודות 2-5.
בכדי לקבל פרופורציה על ההשלכות של בחירה כזאת ביצעתי בדיקה על סט הנתונים הארוך ביותר שיכולתי להשיג (אתר הבורסה 2000-2017). בחנתי לצורך העניין תקופה של עלייה משמעותית בריבית בזמן קצר שספק אם נראה בזמן הקרוב - עלייה של כ-6% מינואר 2002 ועד ספטמבר 2002. בתקופה זאת אפיק אג"ח במבנה שתיארתי היה סופג הפסדי הון של כ-5% (כללי 4.1%-, 2-5 שקליות 11.4%-, 2-5 צמודות 1.5%-), משהו שאני בהחלט יכול לספוג, בוודאי בשביל שיפור התשואה מהאפיק האג"חי.
ברור לי שמדובר על מקרה עבר, ספציפי, שאינו בהכרח מעיד על העתיד, אבל אני מבין מזה שאם בעלייה כזאת דרמטית בריבית זאת ההשפעה, אני יחסית יכול להיות רגוע. הסתכלתי על מקרים נוספים של עליות ריבית בתקופה זאת וההשפעה היתה אף יותר נמוכה.
לנוכח האזהרות הרבות היום של רבים מהמשקיעים מהשקעה באג"ח ופיצוץ הבועה הקרב - רציתי לדעת, שוב ברור לי שזה באופן גס מאוד, האם לדעתכם אני מפספס משהו בבדיקה הזאת וההשפעה של עליות ריבית בעתיד יכולה להיות משמעותית שונה (ירידות של 20-30 אחוזים על עליית ריבית "הגיונית" של עד 8 אחוזים), או שהבדיקה נראית לכם יחסית משקפת.
התודה רבה
אני בונה תיק השקעות 70% מניות 30% אג"ח. אני מתכנן לא להחזיק מזומן כמעט בכלל (מלבד קרן חירום שוות ערך 6 חודשים). כתוצאה מכך, לאפיק האג"חי בתיק שלי יש איפשהו תפקיד, בנוסף לתרומתו להורדת רמת התנודתיות בתיק ואיזון האפיק המנייתי, גם באיזשהו מובן כתחליף מזומן ולכן אני לא יכול להרשות לעצמי בחלק הזה תנודתיות גבוהה מדי (נניח מעל 15%).
מצד שני, באופן טבעי, אני מעוניין, בהינתן מה שתיארתי בפסקה הראשונה, להגיע גם באפיק זה לתשואה הגבוהה ביותר שאני יכול להשיא ביחס לרמת הסיכון שאני אקבע לאפיק האג"ח (כחלק כמובן מהסיכון שאקבע לתיק ההשקעות כולו) ולכן אני מעוניין כן לשלב אג"ח ארוכות.
חשבתי לחלק את אפיק האג"ח ל-20% אגח ממשלתי כללי, 5% שקליות 2-5, 5% צמודות 2-5.
בכדי לקבל פרופורציה על ההשלכות של בחירה כזאת ביצעתי בדיקה על סט הנתונים הארוך ביותר שיכולתי להשיג (אתר הבורסה 2000-2017). בחנתי לצורך העניין תקופה של עלייה משמעותית בריבית בזמן קצר שספק אם נראה בזמן הקרוב - עלייה של כ-6% מינואר 2002 ועד ספטמבר 2002. בתקופה זאת אפיק אג"ח במבנה שתיארתי היה סופג הפסדי הון של כ-5% (כללי 4.1%-, 2-5 שקליות 11.4%-, 2-5 צמודות 1.5%-), משהו שאני בהחלט יכול לספוג, בוודאי בשביל שיפור התשואה מהאפיק האג"חי.
ברור לי שמדובר על מקרה עבר, ספציפי, שאינו בהכרח מעיד על העתיד, אבל אני מבין מזה שאם בעלייה כזאת דרמטית בריבית זאת ההשפעה, אני יחסית יכול להיות רגוע. הסתכלתי על מקרים נוספים של עליות ריבית בתקופה זאת וההשפעה היתה אף יותר נמוכה.
לנוכח האזהרות הרבות היום של רבים מהמשקיעים מהשקעה באג"ח ופיצוץ הבועה הקרב - רציתי לדעת, שוב ברור לי שזה באופן גס מאוד, האם לדעתכם אני מפספס משהו בבדיקה הזאת וההשפעה של עליות ריבית בעתיד יכולה להיות משמעותית שונה (ירידות של 20-30 אחוזים על עליית ריבית "הגיונית" של עד 8 אחוזים), או שהבדיקה נראית לכם יחסית משקפת.
התודה רבה
. 
