מה אתם עושים עם החלק האג"חי בתיק?

[Oren]

נראה שהחלק המנייתי של התיק נטחן פה עד דק והבעיה דיי פתורה, עד כדי הדקויות בין הקרנות האמריקאיות לאיריות מבחינת מיסוי ועד כדי שאלת הגידור.

מצד שני, לא ראיתי כל-כך דיונים על החלק האג"חי.
אפילו אחרי שצמצתי את מרחב ההחלטה לאג"ח של ממשלת ישראל בלבד, עדיין צריך לקבל החלטה לגבי המח"מ ולגבי שיעור החלוקה בין שיקלי לצמוד מדד, ואין לי רעיון טוב איך לבחור את שני הפרמטרים האלו.
ובנוסף, גם הכדאיות של החזקת אג"ח ישירה מול קרן מחקה מול תעודת סל לא ברורה לי.
רעיונות?

 

[אנטארטיקה]

אפשר גם לכלול בו פיקדונות בנקאיים. לבנק ירושלים יש רביות יחסית אטרקטיביות.

 

[Benjamin W]

כי אין מה לדון. תשואות שליליות עד אפסיות, איך שלא תסובב את זה.

לדעתי אפשר להשתעשע עם סוגי האג"ח (צמודה, משתנה).

אפשר גם כמובן לשלב קונצרני. אבל, אז מקבלים קורלציה חיובית למניות, וביחוד לאורך זמן - מניות עדיפות.

 

[Oren]

האם הנושא של סיכון מנפיק בתעודות סל רלוונטי גם לתעודות סל עוקבות מדד אג"ח ממשלתי? יש להן איזשהו ייתרון על קרנות מחקות?

 

[Sinister]

אני משאיר אותו כרגע במזומן, יש הרבה שרשורים בנושא (הדעות חלוקות).

 

[שלי]

אני משאיר אותו כרגע במזומן, יש הרבה שרשורים בנושא (הדעות חלוקות).

הי @Sinister
אשמח לשמוע מדוע אתה מעדיף מזומן.
או לקבל הפניה לשרשור בנושא.
תודה!!

 

[OnTheVerge]

או לקבל הפניה לשרשור בנושא.

מתפרץ..
זו גם המלצתו של וורן באפט, שאותו אני מעריץ, להדיוטות:
I would have them having enough cash on hand so they feel comfortable, and then the rest in equities. Or if they, you know, if they're farmers or something, I mean, they could apartment houses or other things. But I would have productive assets. I would favor those enormously over fixed dollars investments now, and I think it's silly to have some ratio like 30 or 40 or 50% in bonds. They're terrible investments now.

בעיניו אג"ח קצרות טווח משמשות כ"מקום חניה" בלבד ולא כהשקעה. מזומן היא דרך פשוטה יותר להחנות את הכסף.

 

[חתול לילה]

בעיניו אג"ח קצרות טווח משמשות כ"מקום חניה" בלבד ולא כהשקעה. מזומן היא דרך פשוטה יותר להחנות את הכסף.

שים לב שהוא מתייחס לאג"ח לא צמוד.
בארה"ב האינפלציה הייתה תחת שליטה רוב השנים ולכן אג"ח צמוד לא היה קיים (גם היום מסתכלים עליו קצת מוזר).
בישראל כבר היו תקופות של היפראינפלציה. אג"ח צמוד יכול להיות פתרון טוב למי שלא רוצה לסכן את כל התיק בשוק המניות.
אכן, המחיר לביטוח הזה בימינו הוא תשואה עלובה למדי.

 

[orensp]

היו על זה הרבה דיונים.
בכללי:
-לאגח אמריקאי יש קורלציה שלילית לשווקי המניות העולמיים ולכן החזקה שלהם ממתנת ירידות בזמן משברים.
-ככל שאגח ארוך יותר ככה הקורלציה יותר שלילית.
-הבעיה האמיתית של אגח זה אינפלציה. בתקופות שבה האינפלציה קבוע או יורדת או עולה במתינות אגח ארוך יניב לך תשואה מירבית בגלל האיזון מול מניות. במקרה של אינפלציה משמעותית כמו בשנות ה 70 אגח קצר הוא המפלט המוצלח ביותר. אתה מוזמן להסתכל על הפוסט שפירסמתי לפני שבוע בנושא אני חושב שהוא מקיף מאוד.

אגח ישראלי
-אין סיכון מטח, ירידה של 5٪ השנה בהפרש דולר שקל נתנה תשואות שליליות למחזיקי האגח האמריקאי גם הארוך ביותר.
-כסף במטבע שבו אתה חיי.

חיסרון קורלציה 0 למדדים העולמיים.

 

[אנון נימוס]

אני קובע אלוקציה בתיק השקעות בראייה ארוכת טווח
אני מבין שאפר ורצוי לשנות תת מבנה
אבל אם אני שואף להחזקת נכסים בעלי תוחלת תשואה חיובית ובקורלציה נמוכה עד שלילית
יחד אם אופציה לגידור סיכוני מטבע/אינפלציה/מדינה
אז אני אולי מקצר מחמ אבל לא מעלים פלח אגח (מדינה/קונצרני) אם יש לו משמעות ארוכת טווח
כל הרעיון הוא שתמיד יהיה לך נכס שיעלה לעומת נכס שיורד, זה לא פשוט, ואני לא מפריז (לי דוגמא אני עכשיו ברווח גדול בזהב , אבל מראש מדובר ב 5٪ התיק)

 

[Benjamin W]

אגח קצר הוא המפלט המוצלח ביותר. אתה מוזמן להסתכל על הפוסט שפירסמתי לפני שבוע בנושא אני חושב שהוא מקיף מאוד

איזה פוסט? איפה?
אגח קצר לא צמוד נגד אינפלציה?

 

[orensp]

הנה

 

[Sinister]

או לקבל הפניה לשרשור בנושא

מצאתי את השרשור המדובר, נראה אבל שבסוף קשקשנו על בנק איגוד:
http://www.hasolidit.com/kehila/threads/איזון-בין-מניות-ל-מזומן.975/
אפילו עשית לי לייק (-:

 

[Everything_Nice]

מצטרף להודעה במקום לפתוח שרשור חדש , גם אני תהיתי בנוגע לחלק האג"ח , קה"ש הכל במניות. השקעה עצמאית חלק גדול במניות בפיזור (בכל זאת למדתי/לומד/אלמד מהסולידית) , יש עוד סכום שיושב במזומן שהוא לא לטווח הארוך , ייתכן שאצטרך אותו ב4-5 שנים הקרובות. במקום בבנק חשבתי להשים במדד תל בונד 20 שנראה די יציב. אשמח לשמוע דעות בעד - נגד תל בונד. הבנתי שיש גם 40-60 אשמח לשמוע מידע ממי שיודע/ת על ההבדלים מעבר לכמות חברות.

 

[TunaGolem]

ככל שאגח ארוך יותר ככה הקורלציה יותר שלילית.

לא נכון.

 

[ברננקי]

לא נכון.

תוכל להרחיב?

 

[שלי]

מצאתי את השרשור המדובר, נראה אבל שבסוף קשקשנו על בנק איגוד:
http://www.hasolidit.com/kehila/threads/איזון-בין-מניות-ל-מזומן.975/
אפילו עשית לי לייק (-:

אחלה. תודה רבה

 

[שודד הפינג פונג]

קשה לענות כי זה מאוד תלוי איזו מטרה הממשלתיות אמורות לשרת בתיק האישי שלך.

 

[שודד הפינג פונג]

הכדאיות של החזקת אג"ח ישירה מול קרן מחקה מול תעודת סל לא ברורה לי.

אג"ח סטרייט - אתה יודע בדיוק מה אתה מקבל באחזקה לפדיון. לטוב ולרע. (נומינלית או ריאלית). בהנחה שהמדינה עומדת בהתחייבויותיה כמובן.
קרן יושבת על מח"מ סינטטי שלא משתנה משמעותית לאורך תקופת האחזקה ותיאורטית יכולה להרוויח/להפסיד מהותית שונה מהאלטרנטיבה ולאורך זמן.
לדוגמא: נניח שקנית 10 אג"ח סטרייט. אחת לשנה, אחת לשנתיים, לשלוש......לתשע, ולעשר שנים.
או לחילופין קנית קרן ממשלתית שיושבת על מח"מ סינטטי 4.5.
באפשרות הראשונה אתה יודע בדיוק כמה נשאר לך בכיס בתום 10 שנים.
באפשרות השניה - אין לך שום דרך לדעת, תלוי מה יקרה בשוק, ומה השוק צופה שעתיד לקרות.
ויש כמובן גם שיקולי עלויות, מיסים (או דחיית מיסים), התעסקות וכו'.
לדעתי בריבית 0.1% ברוב המקרים, בהנחת עמלות תחרותיות, עדיף סולם אג"ח סטרייט על קרן מחקה, בגלל הסיכוי הגבוה (ואפסייד די זניח) שהקרנות יניבו פחות מהתשואה המשוקללת לפדיון של האג"חים שהן מחזיקות בשנים הבאות (בעקבות הפסדי הון לאורך חיי האג"ח).

 

[TunaGolem]

תוכל להרחיב?

אתה מוזמן לבדוק. המתאם של הסנופי עם אג"ח ארוכות, דומה מאוד למתאם עם אג"ח קצרות.
השונות המשותפת משתנה (כמעט לינארית) עם המח"ם.