אני אנסה להסביר מדוע אני שוקל להשקיע רק בישראל. אני מודע לכך שאני פועל לכאורה בניגוד לטרנד שמטיף (ובצדק מסוים) לפיזור השקעות גאוגרפי. מצד שני אני מרגיש שהטרנד באופן קהה שפך את התינוק עם המים, ורוב המשקיעים לפחות בפורום הזה לא משקיעים בישראל כמעט כלל.
המטרות שלי:
· לתת לאחרים לתקוף את תיזת ההשקעה בישראל בלבד.
· להציג את תמהיל תא100/תל-דיב כהשקעה מתונה מבחינת משקלי חברות במדד.
קצת עלי:
· משנת 2000 עד 2013 הייתי משקיע אקטיבי. בד"כ הכיתי את מדד תא100.
· משנת 2014 אני בעיקר משקיע פסיבי לטווח ארוך, על מנת לפנות יותר זמן בחיים לדברים אחרים. השקעה אקטיבית עם כל הכיף שבה גוזלת כל דקה פנויה!
· אני בוגר פיצוץ בועת ההיי טק בשנת 2000. הייתי משקיע צעיר ונטול ידע והפסדתי אז.
· אני בוגר משבר 2007/8 בהצלחה רבה.
· אני רואה כל משבר כהזדמנות לקנות בזול את השוק.
· שואף להגיע להשקעה פסיבית של 100%. כרגע 80% מהתיק הוא פסיבי.
· גרתי בארה"ב כמה שנים, כך שאני לא חי רק את ה"פרובינציה" שלנו.
· כאשר החלטתי להיות משקיע פסיבי, הייתי צריך ללמוד איך לעשות זאת למרות הרקע הגדול שלי כמשקיע אקטיבי. נעזרתי במספר מקורות אך בעיקר בשני האתרים המשובחים "התמונה הגדולה" ו- "הסולידית".
אני לא מוצא צורך לחזור ולפרט את היתרונות שיש ברכישת קרן נאמנות מחקה ישראלית בכלל ועל מדד ישראלי בפרט. אני מניח שכל קוראי הפורום יודעים את היתרונות ואם לא, אני ממליץ בחום ללכת ולקרוא בשני האתרים שהזכרתי לעיל. תקציר: דמי ניהול אפסיים, הפקדה חוזרת ברוטו של הדיבידנדים במדד, דחיית תשלום מס ארוכה מאוד ולפיכך אפקט מתעצם של ריבית דריבית, הביטחון של ההשקעה (קרן מחקה ישראלית על מדד ישראלי קונה פיסית את הנכסים ללא סיכוני צד ג' למינהו), הימנעות ממס עיזבון אמריקאי ועוד.
כל הנתונים שאציג להלן הם לא מדוקדקים! לאכזבתי, לא מצאתי נתונים כאלה ברשת. אז בניתי אותם לעצמי והם ברמת דיוק סבירה עבורי. המונחים הם שלי, כי להגיד ש"טבע" היא חברה שעוסקת ב"כמיה גומי ופלסטיק" זה לא אינפורמטיבי מספיק...
קצת על ת"א 100 ועל מדד תל-דיב:
· ת"א 100 הוא מדד שווי שוק. הוא מהווה בערך 70% מתמ"ג מדינת ישראל. התמ"ג>טריליון שקל.
· ת"א 25 מהווה 80% ממדד ת"א 100.
· 10 החברות הגדולות בתא 100 מהוות 57% מהמדד. קצת יותר מידי...
· 5 החברות הגדולות בתא 100 מהוות 39% מהמדד. קצת יותר מידי...
· תל-דיב הוא מדד משקל אחיד ויש בו 33 חברות.
· בתל-דיב יש משקל יתר לסקטור ייזום נדל"ן (24%) ועוד 9.7% לסקטור נדלן מניב.
· כל החברות בתל-דיב הן מתוך תא100 חוץ מאחת, קרן הריט סלע נדלן שהיא ממדד יתר 50.
· תמהיל "חצי-חצי" (רכישת מדד תא100 ותל-דיב ביחס של 1:1) נותן מדד משוקלל בו טבלת משקלי החברות במדד (ב %) ממותנת בהרבה.
· 10 החברות הגדולות בתא 100/תל-דיב מהוות 36% מהמדד. סביר.
· 5 החברות הגדולות בתא 100/תל-דיב מהוות 23% מהמדד. סביר.
· משקלי סקטורים עיקריים במדד תא100, תל-דיב, מדד חצי-חצי, בהתאמה (באחוזים):
o תרופות 24.5, 3.2, 13.9
o בנקים 19.1, 0, 9.6
o נפט וגז 10, 2.4, 6.2
o ייזום נדלן 8.5, 24.1, 16.3
o תוכנה ואינטרנט 7.2, 8.7, 8
o תקשורת ישראלית 6.1, 6.3, 6.2
o נדלן מניב 1, 9.7, 5.4
o מזון בישראל 2.3, 11.8, 7.1
· חברות בינלאומיות במדדים באחוזים מהמדד:
o בתא100, 49% מהחברות הן בינלאומיות (טבע, פריגו, אופקו, פרוטרום, נייס, איתוראן, מטריקס, מג'יק, אלביט מערכות, כיל, דלק קבוצה ועוד)
o בתל-דיב 20%
o במדד חצי-חצי 35%
· נתוני רקע על קרנות מחקות בישראל, ארה"ב ואירלנד:
o תא100 או תל-דיב- קרן מחקה ישראלית, דמי ניהול 0 וצוברת דיבידנדים ברוטו נטולי מס.
o VT – קרן ואנגרד אמריקאית. דמי ניהול 0.19% ומשלמת דיבידנדים בניכוי מס של 25%.
o IWDA – קרן בלקרוק באירלנד. דמי ניהול 0.4% וצוברת דיבידנדים לאחר ניכוי מס של 15%.
o IEMA – קרן בלקרוק באירלנד, דמי ניהול 0.68% וצוברת דיבידנדים לאחר ניכוי מס של 15%.
התיק שלי:
· 90% בקרנות נאמנות מחקות על תא100 ותל-דיב. חצי חצי.
· 10% בקרן נאמנות מחקה על אגח ממשלתי כללי (כל האגח הממשלתי שיש בבורסה, מתקבל מחמ של 5.5 שנים בערך).
איזון חצי שנתי:
· שמירה על מינון 1:9 מניות אגח (נעילת רווחים)
· שמירה על מינון 1:1 תא100:תל-דיב (מיתון משקל חברות גדולות במדד, התמודדות עם ירידת מחירי הנדלן בישראל אם וכאשר).
סיכונים (נא לזכור, אני ומשפחתי בחרנו לחזור לחיות בישראל על כל המשתמע מכך):
· 10 פיצוצים גרעיניים בישראל? לא צריך תיק השקעות...
· 56,000 טילים נוחתים עלינו מלבנון? הבורסה מתרסקת? הזדמנות קנייה.
· מיתון כלכלי בישראל תוך פריחה כלכלית בארה"ב? הזדמנות קנייה.
השורה התחתונה:
מה היתרון בגישה הנ"ל? או במילים אחרות מה ה"פיצוי" על הגישה הלא "אורתודוקסית"?
· עבור תיק של מיליון שקל עם רווח הון שנתי של 3% ותשואת דיבידנד ברוטו של 3%, מתקבל "רווח עודף" ברוטו (כלומר רווח אפיק א פחות רווח אפיק ב) כדלהלן:
o תיק חצי-חצי יהיה בעל רווח עודף של 153,000 שקל ביחס לתיק המשקיע ב VT תוך 10 שנים. 523,000 שקל תוך 20 שנה!!
o תשלום ל VT, 100,000 הם מס דיבידנד, 25,000 הם דמי ניהול ל 10 שנים.
· עבור תיק של מיליון שקל עם רווח הון שנתי של 2% ותשואת דיבידנד ברוטו של 2%, מתקבל "רווח עודף" ברוטו כדלהלן:
o תיק חצי-חצי יהיה בעל רווח עודף של 97,000 שקל ביחס לתיק המשקיע ב IWDA תוך 10 שנים. 277,000 שקל תוך 20 שנה.
o תשלום ל IWDA, 118,000 הם דמי ניהול, 89,000 הם מס דיבידנד ל 20 שנה.
· עבור תיק של מיליון שקל עם רווח הון שנתי זר של 4%, ורווח הון ישראלי של 3% בלבד ותשואת דיבידנד ברוטו של 3% בשניהם, מתקבל "רווח עודף" ברוטו כדלהלן:
o תיק חצי-חצי יהיה בעל רווח עודף של 22,000 שקל ביחס לתיק המשקיע ב IEMA תוך 10 שנים. 78,000 שקל תוך 20 שנה.
o תשלום ל IEMA, 285,000 שקל דמי ניהול, 189,000 שקל מס דיבידנד ל 20 שנה.
המטרות שלי:
· לתת לאחרים לתקוף את תיזת ההשקעה בישראל בלבד.
· להציג את תמהיל תא100/תל-דיב כהשקעה מתונה מבחינת משקלי חברות במדד.
קצת עלי:
· משנת 2000 עד 2013 הייתי משקיע אקטיבי. בד"כ הכיתי את מדד תא100.
· משנת 2014 אני בעיקר משקיע פסיבי לטווח ארוך, על מנת לפנות יותר זמן בחיים לדברים אחרים. השקעה אקטיבית עם כל הכיף שבה גוזלת כל דקה פנויה!
· אני בוגר פיצוץ בועת ההיי טק בשנת 2000. הייתי משקיע צעיר ונטול ידע והפסדתי אז.
· אני בוגר משבר 2007/8 בהצלחה רבה.
· אני רואה כל משבר כהזדמנות לקנות בזול את השוק.
· שואף להגיע להשקעה פסיבית של 100%. כרגע 80% מהתיק הוא פסיבי.
· גרתי בארה"ב כמה שנים, כך שאני לא חי רק את ה"פרובינציה" שלנו.
· כאשר החלטתי להיות משקיע פסיבי, הייתי צריך ללמוד איך לעשות זאת למרות הרקע הגדול שלי כמשקיע אקטיבי. נעזרתי במספר מקורות אך בעיקר בשני האתרים המשובחים "התמונה הגדולה" ו- "הסולידית".
אני לא מוצא צורך לחזור ולפרט את היתרונות שיש ברכישת קרן נאמנות מחקה ישראלית בכלל ועל מדד ישראלי בפרט. אני מניח שכל קוראי הפורום יודעים את היתרונות ואם לא, אני ממליץ בחום ללכת ולקרוא בשני האתרים שהזכרתי לעיל. תקציר: דמי ניהול אפסיים, הפקדה חוזרת ברוטו של הדיבידנדים במדד, דחיית תשלום מס ארוכה מאוד ולפיכך אפקט מתעצם של ריבית דריבית, הביטחון של ההשקעה (קרן מחקה ישראלית על מדד ישראלי קונה פיסית את הנכסים ללא סיכוני צד ג' למינהו), הימנעות ממס עיזבון אמריקאי ועוד.
כל הנתונים שאציג להלן הם לא מדוקדקים! לאכזבתי, לא מצאתי נתונים כאלה ברשת. אז בניתי אותם לעצמי והם ברמת דיוק סבירה עבורי. המונחים הם שלי, כי להגיד ש"טבע" היא חברה שעוסקת ב"כמיה גומי ופלסטיק" זה לא אינפורמטיבי מספיק...
קצת על ת"א 100 ועל מדד תל-דיב:
· ת"א 100 הוא מדד שווי שוק. הוא מהווה בערך 70% מתמ"ג מדינת ישראל. התמ"ג>טריליון שקל.
· ת"א 25 מהווה 80% ממדד ת"א 100.
· 10 החברות הגדולות בתא 100 מהוות 57% מהמדד. קצת יותר מידי...
· 5 החברות הגדולות בתא 100 מהוות 39% מהמדד. קצת יותר מידי...
· תל-דיב הוא מדד משקל אחיד ויש בו 33 חברות.
· בתל-דיב יש משקל יתר לסקטור ייזום נדל"ן (24%) ועוד 9.7% לסקטור נדלן מניב.
· כל החברות בתל-דיב הן מתוך תא100 חוץ מאחת, קרן הריט סלע נדלן שהיא ממדד יתר 50.
· תמהיל "חצי-חצי" (רכישת מדד תא100 ותל-דיב ביחס של 1:1) נותן מדד משוקלל בו טבלת משקלי החברות במדד (ב %) ממותנת בהרבה.
· 10 החברות הגדולות בתא 100/תל-דיב מהוות 36% מהמדד. סביר.
· 5 החברות הגדולות בתא 100/תל-דיב מהוות 23% מהמדד. סביר.
· משקלי סקטורים עיקריים במדד תא100, תל-דיב, מדד חצי-חצי, בהתאמה (באחוזים):
o תרופות 24.5, 3.2, 13.9
o בנקים 19.1, 0, 9.6
o נפט וגז 10, 2.4, 6.2
o ייזום נדלן 8.5, 24.1, 16.3
o תוכנה ואינטרנט 7.2, 8.7, 8
o תקשורת ישראלית 6.1, 6.3, 6.2
o נדלן מניב 1, 9.7, 5.4
o מזון בישראל 2.3, 11.8, 7.1
· חברות בינלאומיות במדדים באחוזים מהמדד:
o בתא100, 49% מהחברות הן בינלאומיות (טבע, פריגו, אופקו, פרוטרום, נייס, איתוראן, מטריקס, מג'יק, אלביט מערכות, כיל, דלק קבוצה ועוד)
o בתל-דיב 20%
o במדד חצי-חצי 35%
· נתוני רקע על קרנות מחקות בישראל, ארה"ב ואירלנד:
o תא100 או תל-דיב- קרן מחקה ישראלית, דמי ניהול 0 וצוברת דיבידנדים ברוטו נטולי מס.
o VT – קרן ואנגרד אמריקאית. דמי ניהול 0.19% ומשלמת דיבידנדים בניכוי מס של 25%.
o IWDA – קרן בלקרוק באירלנד. דמי ניהול 0.4% וצוברת דיבידנדים לאחר ניכוי מס של 15%.
o IEMA – קרן בלקרוק באירלנד, דמי ניהול 0.68% וצוברת דיבידנדים לאחר ניכוי מס של 15%.
התיק שלי:
· 90% בקרנות נאמנות מחקות על תא100 ותל-דיב. חצי חצי.
· 10% בקרן נאמנות מחקה על אגח ממשלתי כללי (כל האגח הממשלתי שיש בבורסה, מתקבל מחמ של 5.5 שנים בערך).
איזון חצי שנתי:
· שמירה על מינון 1:9 מניות אגח (נעילת רווחים)
· שמירה על מינון 1:1 תא100:תל-דיב (מיתון משקל חברות גדולות במדד, התמודדות עם ירידת מחירי הנדלן בישראל אם וכאשר).
סיכונים (נא לזכור, אני ומשפחתי בחרנו לחזור לחיות בישראל על כל המשתמע מכך):
· 10 פיצוצים גרעיניים בישראל? לא צריך תיק השקעות...
· 56,000 טילים נוחתים עלינו מלבנון? הבורסה מתרסקת? הזדמנות קנייה.
· מיתון כלכלי בישראל תוך פריחה כלכלית בארה"ב? הזדמנות קנייה.
השורה התחתונה:
מה היתרון בגישה הנ"ל? או במילים אחרות מה ה"פיצוי" על הגישה הלא "אורתודוקסית"?
· עבור תיק של מיליון שקל עם רווח הון שנתי של 3% ותשואת דיבידנד ברוטו של 3%, מתקבל "רווח עודף" ברוטו (כלומר רווח אפיק א פחות רווח אפיק ב) כדלהלן:
o תיק חצי-חצי יהיה בעל רווח עודף של 153,000 שקל ביחס לתיק המשקיע ב VT תוך 10 שנים. 523,000 שקל תוך 20 שנה!!
o תשלום ל VT, 100,000 הם מס דיבידנד, 25,000 הם דמי ניהול ל 10 שנים.
· עבור תיק של מיליון שקל עם רווח הון שנתי של 2% ותשואת דיבידנד ברוטו של 2%, מתקבל "רווח עודף" ברוטו כדלהלן:
o תיק חצי-חצי יהיה בעל רווח עודף של 97,000 שקל ביחס לתיק המשקיע ב IWDA תוך 10 שנים. 277,000 שקל תוך 20 שנה.
o תשלום ל IWDA, 118,000 הם דמי ניהול, 89,000 הם מס דיבידנד ל 20 שנה.
· עבור תיק של מיליון שקל עם רווח הון שנתי זר של 4%, ורווח הון ישראלי של 3% בלבד ותשואת דיבידנד ברוטו של 3% בשניהם, מתקבל "רווח עודף" ברוטו כדלהלן:
o תיק חצי-חצי יהיה בעל רווח עודף של 22,000 שקל ביחס לתיק המשקיע ב IEMA תוך 10 שנים. 78,000 שקל תוך 20 שנה.
o תשלום ל IEMA, 285,000 שקל דמי ניהול, 189,000 שקל מס דיבידנד ל 20 שנה.
