תיק Level Up

[adams]

מה זה bills?

מק"מ/אג"ח ממשלתי מאוד קצר.

 

[adams]

יש את הגרף המפורסם של ירמיהו סגל

המחשה מעולה לתוצאות העלובות של האג"ח בסביבת ריבית יורדת.
עוזר לי מאוד אחרי שהחלטתי כבר להימנע מאג"חים בתיק שלי.

 

[Shaz]

יש את הגרף המפורסם של ירמיהו סגל:

ואת יתר הנתונים שבספר, כמו גם באתר של שילר.

נראה כאילו אין קשר בין הריבית שעלתה ל 14% וירדה לכמעט 0 תשואת המניות...

 

[fliper]

מעניין מה המשמעות של ירידת הדולר, במיוחד אל מול דיירי הפורום שרבים מחזיקים קרנות זרות, ללא אישור, כך שמהמניות אומנם עולות,אבל הדולר יורד.
מעניין האם השגשוג במניות קשור לירידת הדולר, והאם יש פה מציאות של סיבה ותוצאה או מעין ביצה והתרנגולת.

 

[קפה שחור]

השגשוג

שיגשוג זה הרווחים של החברות
עליית מחיר של מניה הוא לא "שיגשוג" (אולי רק למחזיק )
במקרה הזה, מכוון שהרווחים של החברות לא משתנים אז רק הייצוג של יחידת הבעלות שלהם ב $ משתנה

 

[Maor123]

להלן רעיון לתיק, כנגזרת מהדיון על תיק cherry parity:

QLD ProShares Ultra QQQ ETF 10.00%
SSO ProShares Ultra S&P500 ETF 10.00%
BIB ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology ETF 10.00%
ROM ProShares Ultra Technology ETF 10.00%
XIV VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN 10.00%
EDV Vanguard Extended Duration Treasury ETF 25.00%
UBT ProShares Ultra 20+ Year Treasury ETF 25.00%

התיק הזה שם בצד כל דבר שיש לו תשואה בינונית, או "ריאלית", או אפילו טובה, ומתמקד רק בקרנות ממונפות עם פוטנציאל תשואה גדול ומנגד אג"ח ממשלתי ארוך וממונף.

ביצועים
סימולציה
מאז 2011 תשואה שנתית 26.4% (פי 2 שנתי מסנופי), עם פחות draw-down מסנופי, ויחס שארפ טוב יותר מסנופי.
אם למשקל את התיק לפי Risk Parity (בחלק המנייתי בלבד), נקבל משקולות קצת שונים ויחס שארפ אפילו יותר טוב. סימולציה.
אלו מדדים טובים בהרבה מאלו של סתם תיק ממונף, שפחות טוב בכל פרמטר ובהרבה. הדגמה.

מינוף
EDV הוא היחיד שלא ממונף, אבל בפועל הוא דומה מאד ל-UBT ומהווה מעיין פיזור לסיכון שלו. שימוש רק ב-UBT משפר את התשואה של התיק ב-1%.
עם או בלי EDV, כיוון שמדובר בתיק של למעשה 100% מינוף, השאלה המתבקש היא האם הוא לא ימחק בקריסה של 50% ?
לדעתי לא קרוב אפילו.
אפשר לראות מה קרה ב-2008. סנופי ונאסדק נפלו ב-50% ירידה מכסימלית ב-2008. לכאורה מינוף של פי-2 היה אמור למחוק את התעודות הממונפות לחלוטין, אבל זה לא מה שקרה.
SSO ו-QLD ירדו 80%, ולאחר מכן התאוששו לגמרי. למה?
ההבדל הוא בין מינוף אבסולוטי שבאמת נותן פי 2 מנכס הבסיס, למינוף יומי, שלטוב ולרע לא נותן מינוף פי-2, או מינוף שאפילו צפוי מראש, אלא תלוי בתנודתיות היום יומית.
אפילו אם התעודות הממונפות היו נמחקות ב-2008, חצי מהתיק הוא אג"ח ארוך במיוחד שהיה מפצה על כך.
לשם הדגמה, SSO+TLT מ-2008 ועד היום.


צפי לעתיד
ברור שהראלי שהיה בשנים שקדמו ל-2015 לא צפוי לחזור על עצמו בקרוב. האג"ח הארוך נהנה מרוח גבית חזקה, כמו גם שוק המניות והביו\טכנו.
בשנים הבאות, לאג"ח הארוף צפויה רוח נגדית, אך אני מאמין שהיא לא תהיה חזקה כמו שאנשים חוששים (הקפצה של הריבית באחוזים שלמים במכה בלתי סבירה בעיני). שאר הפלחים בתיק צפוים להמשיך לתת תשואה, ויחד עם המינוף והקורלציה ההפוכה עם האג"ח הארוף התיק יכול (אך לא חייב) לתת תשואה אבסולוטית ומתאומת סיכון טובה יותר מזו של סנופי לבד.
זאת כמובן דעתי בלבד. אני בסבירות גבוה מאד טועה ובוודאות לא יודע כלום בוודאות. תחזיות הן קשות, בייחוד לגבי העתיד.


אזהרה חמורה!
זהו תיק שממונף קרוב ל-100% ומהווה סכנת אמיתי לאובדן מוחלט של ההשקעה. הוא מוצג למטרת הדיון בלבד ולא כהמלצה בשום אופן.

אז אתה אמרת בעצם פעם ש qld עושה עבודה מצוינת ואף קרובה למדויקת בתשואה פי 2 ממדד נאסדק. ברוב הפעמים הqld אפילו עוקף את המדד.
להבדיל נגיד מקרן נאמנות מגדל נאסדק כפליים שיש פערים משמעותיים בין התשואה שלה למדד עצמו( כנראה בגלל הדמי ניהול המוגזמים של 3.6)
לעומת qld עם דמי ניהול בהחלט סבירים של 0.95 אחוז.
כתבת את הפוסט מזמן אבל אין צורך להוסיף מה עשה הqld ב-4 וחצי שנים מאז שכתבת את הפוסט הזה. מקווה שהחזקת עד עכשיו כי אם כן עשית תשואה אדירה על הכסף.
שורה תחתונה שגר ושכח בqld אותה שיטה פסיבית עושה את העבודה?