עושי שוק קלאסיים במניות קונים ומוכרים אבל לא
עושי שוק בקרן סל כמו flow traders הרבה יותר חשובים מאשר עושי שוק במניות. בלעדיהם ממש אין שוק 1) בקניה, אין אפשרות ליצור יחידות חדשות 2) במכירה, מחזיקים ימכרו למחפשי מציאות שמוכנים לחיות עם העדר הנזילות עד אשר יתברר איך הבלגן נפתר. לכן הרגישות הגבוהה לתפקודם התקין.
אני חושב שאנחנו מבינים את המושג "עושה שוק" באופן, שונה. באופן ספציפי, אשמח לדעת מה ההבדל מבחינתך בין "עושי שוק במניות" לבין "עושי שוק הרבה יותר חשובים" (Flow Traders הם עושי שוק? אם כן, מאיזה סוג?..).
אני מזמין אותך להסתכל באחד המקורות שאני חושב שכדאי להסתכל, ההגדרה של עושה שוק בבורסה בארץ (לא רלוונטי במקום אחר):
http://www.isa.gov.il/הודעות ופרסומים/175/2002/Pages/ISA-plenum-adopted-the-recommendations-of-the-Hauser.aspx
המטרה העיקרית היא נזילות (כמו שאמרת): שיהיה אפשר לקנות ולמכור במחיר "הוגן" במשך כמה שיותר זמן (קרי נזילות). כתבת איך הוא עושה את זה, וזה באמת ככה, במקרה הזה, Flow Traders הוא AP של Blackrock והוא יכול ליצור ולהיפטר מיחידות, אבל אין זה רלוונטי איך הוא משיג את המניות, אלא עצם העובדה שהוא עומד בתנאים שהציבה הבורסה עבור עושי שוק. (כפי שכתבתי בהודעה המקורית קודם)
בנוגע להערה הזו - כמובן שהוא לא פילנטרופ, הוא רוצה להרוויח והוא באמת מרוויח בין היתר מהמרווח (מוכר\קונה ברווח) וגם מקבל הטבות נוספות (חלקן נמצאות בלינק שצירפתי לעיל) בחלק השלישי לתקנות של הבורסה, פרק ט' - עושי שוק ותוכניות לעידוד הסחירות, תחת "תשלומים והנחות בעמלות לעושי שוק".ושה השוק לא פילנטרופ והוא צריך לכסות את העלויות הקבועות שלו ועוד להרוויח כאשר ההכנסות הן המרווח כפול המחזור. אולי בלקרוק זורקים להם איזו עצם? המרווח והמחזור כרגע די נמוכים. לאורך זמן המצב הזה צריך להשתנות והפסקת השיווק של אלטשולר לא עוזרת.
לבסוף צריך לזכור שיש סיכון גם לעושה שוק, אבל אף אחד לא אמר שאפשר להרוויח בלי סיכון.