מדוע שווי שוק של חברה מוריד את מחיר המניה שלה?

[עמיחי]

ממה שאני מבין,
יש שני שווקים השוק הראשוני והמשני.

הראשוני זה הנפקת המניה.
השוק המשני זה המסחר במניות שלה.

ממה שאני מבין, אין באמת קשר בין שווי שוק החברה לבין ערך המניה, שכן ערך המניה נקבע לפי טעמיו של הסוחר ותו לו.

מחיר מניה בעצם נקבע לפי כמה סוחר מאמין באותה מניה או בחברה.
משמע נניח אם שווי של שוק של חברה הוא 1 ש"ח, וכולם מאמינים שהיא הולכת להיות הדבר הבא
אז מחיר המניה שלה יכול להיות מיליון כי כולם מאמינים בה.

בפוסט "90 שאלות" של הסולידית היא אומר שכאשר שווי שוק של חברה יורד גם מחיר המניה יורד.
יש כאן איזשהו חוט מקשר ישיר למחיר של המניה ושווי שוק החברה או משהו?
או שהיא אומרת את זה כי אנשים פשוט מבינים שהחברה לא רווחית אז עדיף למכור את המניה כי אנשים מסיקים שכולם כנראה ירצו למכור את המניה והביקוש אליה יקטן ולכן עדיף כבר להיפתר ממנה?
מרגיש כמו תורת המשחקים כל הסיפור הזה.

תודה רבה

 

[חיים 111]

שווי שוק הוא ערך כל המניות של החברה.
נניח לחברה יש 1,000 מניות, וכל מניה שווה 5$, אז שווי השוק הוא 5000$.

 

[עמיחי]

שווי שוק הוא ערך כל המניות של החברה.
נניח לחברה יש 1,000 מניות, וכל מניה שווה 5$, אז שווי השוק הוא 5000$.

תודה על התגובה,
זה ברור מאליו אחי.

אבל זה לא עונה על השאלה.

שווי השוק הוא ערך כל המניות, אז אי אפשר להפריד את שני המונחים האלו, זה אותו הדבר.

השאלה שלי היא למה הסולידית בפוסט שלה אומרת דבר כזה:
" בדרך כלל לדעיכה בפופולריות של חברה ציבורית יש ברוב המקרים בסיס במציאות – החברה פשוט לא רווחית כפי שציפו שתהיה."

אני לא מבין את המשפט הזה,
איך זה הגיוני להגיד שבגלל שהיא לא רווחית יש ירידה בפופולאריות של החברה? איך זה הגיוני שהחברה לא רווחית כפי שציפו? החברה הנפיקה מניות וזהו... מכאן זה תלוי בכמה חושבים שהערך של המניה שלה שווה. הרווחיות של החברה תלוי בסוחרים ולא במה שהם מצפים שיקרה לחברה... לא ברור לי העניין הזה.

החברה לא רווחית *בגלל* שהיא יורדת בפופולאריות, כי הרווח של החברה נמדד לפי שווי השוק שלה, שהוא בדיוק מה שאנשים משערים שערכן של המניות יהיה. אז מה קשור כאן ציפייה?

 

[חיים 111]

תודה על התגובה,
זה ברור מאליו אחי.

אבל זה לא עונה על השאלה.

שווי השוק הוא ערך כל המניות, אז אי אפשר להפריד את שני המונחים האלו, זה אותו הדבר.

השאלה שלי היא למה הסולידית בפוסט שלה אומרת דבר כזה:
" בדרך כלל לדעיכה בפופולריות של חברה ציבורית יש ברוב המקרים בסיס במציאות – החברה פשוט לא רווחית כפי שציפו שתהיה."

אני לא מבין את המשפט הזה,
איך זה הגיוני להגיד שבגלל שהיא לא רווחית יש ירידה בפופולאריות של החברה? איך זה הגיוני שהחברה לא רווחית כפי שציפו? החברה הנפיקה מניות וזהו... מכאן זה תלוי בכמה חושבים שהערך של המניה שלה שווה. הרווחיות של החברה תלוי בסוחרים ולא במה שהם מצפים שיקרה לחברה... לא ברור לי העניין הזה.

החברה לא רווחית *בגלל* שהיא יורדת בפופולאריות, כי הרווח של החברה נמדד לפי שווי השוק שלה, שהוא בדיוק מה שאנשים משערים שערכן של המניות יהיה. אז מה קשור כאן ציפייה?

רווחיות של חברה זה מושג חשבונאי. יש הכנסות, יש הוצאות, בסוף יש שורה תחתונה. מדווחים עליו כל רבעון.
מחיר של מניה (או שווי שוק של חברה), נקבע לא ישירות על ידי הדוחות, אלא על ידי ציפיות השוק לרווחיות בעתיד. למשל, אם אני מניח שחברה חתמה חוזה, היא מתחילה לעבוד עליו עכשיו ובעוד שנתיים תקבל ממנו הרבה כסף, פחות אכפת לי מזה שבשנה הקרובה יהיו הרבה הוצאות.
בדוח הראשון שירמוז שהחברה לא תעמוד בתנאים של החוזה (או תצמצם את היקף העמידה שלה ביעד החוזה - למשל תספק רק 80%), אני אתקן את ההערכה שלי לגבי השווי של החברה.

בכל נקודת זמן, כל הסוחרים בשוק נותנים הערכת שווי לחברה לפי הציפיות שלהם. מחיר השוק נקבע במקום שהכמויות מתנגשות - אלו שמחזיקים ורוצים במחיר הזה (כי ההערכה האישית שלהם היא יותר נמוכה) ואלו שמעוניינים לקנות (כי ההערכה שלהם היא יותר גבוהה). כל פרסום של דו"ח, גורם לתיקון של ההערכות, וממילא למחיר חדש.

 

[בת העמק]

בכל נקודת זמן, כל הסוחרים בשוק נותנים הערכת שווי לחברה לפי הציפיות שלהם. מחיר השוק נקבע במקום שהכמויות מתנגשות - אלו שמחזיקים ורוצים במחיר הזה (כי ההערכה האישית שלהם היא יותר נמוכה) ואלו שמעוניינים לקנות (כי ההערכה שלהם היא יותר גבוהה). כל פרסום של דו"ח, גורם לתיקון של ההערכות, וממילא למחיר חדש.

בתאוריה אתה צודק אבל זה נשמע רומנטי מדי
במציאות, המוסדיים (שהם עושי השוק העיקריים) בוחנים אם לצאת או להיכנס להשקעה בחברה מסויימת בגלל מידע אמיתי על משהו שקורה בחברה הספציפית או כי הם שינו מדיניות השקעה או כי החברה כבר לא עומדת במדיניות ההשקעה שלהם.
לעומת זאת, רוב המשקיעים הקטנים שאין להם הרבה מידע אמיתי על החברה, בוחרים למכור או לקנות על בסיס פרמטרים אחרים לרוב (אני צריך את הכסף עכשיו, עשיתי כבר X אחוז רווח אז צריך לצאת, קראתי רכילות שהפחידה/ריגשה אותי לגבי החברה) ואז הם מבצעים את הפעולה לפי המחיר בשוק נכון לאותו רגע.
מה שאני רוצה לומר זה שמי שגורר את שווי השוק של חברה כלפי מעלה או מטה הם יותר בתי ההשקעות למיניהם ופחות המשקיעים הפרטיים, למעט תקופות היסטריה רבתי שאז שוק מניות יכול ליפול יחד ללא קשר למידת הרווחיות של החברות הנסחרות.

 

[חיים 111]

במציאות, המוסדיים (שהם עושי השוק העיקריים) בוחנים אם לצאת או להיכנס להשקעה בחברה מסויימת בגלל מידע אמיתי על משהו שקורה בחברה הספציפית

גם המידע האמיתי הזה, הוא בדרך מצביע על דברים שיקרו בעתיד. לפעמים הם קורים, ולפעמים לא. בדרך כלל, גם כשהם לא קורים, יש עוד קודם מידע אמיתי שמרמז על זה שהם לא יקרו.
אבל ההחלטות לגבי השווי תמיד מבוססות ציפיות לעתיד, ופחות על העבר.