וזה דוגמא למצב שבו לחשב גידול של ערך המניה חסר משמעות כי השווי מימוש היה דיי אפסי.
גם אם הוא סנט אתה עדיין יכול לחשב מה יקרה במצב של גידול. שווי מימוש כזה אומר בד"כ שהחברה שווה מליונים בודדים אם בכלל (בד"כ לא הרבה יותר מה-SEED שלה), מה שאומר שקל לך לעשות אקסטרפולציה לחברה בשווי של מאות מליונים או מיליארדים.
שוב, המטרה בסוף היא לא לחזות כמה תהיה חברה שווה בדיוק של 4 ספרות אחרי הנקודה העשרונית -
אלא לקבל מושג על סדר הגודל של התגמול בתרחיש הכי ורוד, ובתרחיש הכי פסימי: האם זה 10,000 דולר? 100,000 דולר? מליון דולר? זה הכל.
אלה מציבים חסמים תחתונים ועליונים על כמה שתקבל. זה לא משנה בכלל אם רוב הסטרטאפים לא מגיעים לזה, לפחות אתה תדע שגם באירוע הנדיר שבו החברה תהיה שווה 10 מיליארד כמה בדיוק אתה צפוי לקבל.
בשלב הזה זה פשוט חסר משמעות אם לא אומרים את זה באחוזים.
רוב החברות - מסיבות שעדיין לא ברורות לי לחלוטין - לא יגידו את זה. אבל אם אתה יודע כמה החברה שווה כרגע בערך (אתה יכול לדעת נניח מה היה גובה ההשקעה האחרונה ולהניח שהיא שווה קצת יותר מזה), ואתה יכול להכפיל את מחיר מימוש האופציה בכמות האופציות , ולחלק בשווי הזה - תוכל לקבל את האחוז הזה בעצמך. בכל מקרה, האחוז עצמו לא יעזור לך כי אתה מנסה לחזות מה יקרה בתרחישים חיוביים, אז ממילא תצטרך לדמיין תרחישים שבהם שווי החברה הוא 10X או 20X וכו' כדי לראות מה יקרה.
לדוגמא, בחברה הראשונה שהצטרפתי אליה מחיר המימוש היה 25 סנט וכמות האופציות שקיבלתי הייתה 5000. זה היה אחרי ה-SEED.
עכשיו, זה לא ממש משנה כמה % קיבלתי מהחברה: מה שחשוב יותר זה שגם בתרחיש הכי דמיוני שבו כל מניה תהיה שווה 100 דולר (מה שמגלם גידול של פי 400 בגודל החברה, כלומר - שווי של מיליארדים רבים) - הייתי מקבל רק 500,000 דולר - וזה עוד לפני דילולים - וזה האמא של כל החסמים העליונים והתרחישים הורודים.
אז ברור שבמצב כזה - הייתי צריך לדרוש עוד, כי ברור שתרחיש סביר יותר הוא למשל שמניה תהיה שווה (במכירה או בהנפקה) נניח 50, או 20, או 10 או וואטאבר. ואז מדובר בתגמול של סכום שיותר דומה ל-100 אלף דולר, או בתרחיש הפסימי - עשרות אלפי דולרים.
עבור עובד שמצטרף בשלב מוקדם כל כך - לחלוטין אפשר לדרוש יותר, ולצערי - לא ידעתי אז את מה שאני יודע היום - וכמו הפות"ש, הייתי קלולס לחלוטין לגבי מה בעצם קיבלתי ואיך נכון לחשוב על זה.
אם הייתי מפעיל את השיטה
שלי אז הייתי מגיע כאמור לחישובים הנ"ל.
אם הייתי מפעיל את השיטה שלך, הייתי נניח שואל איזה אחוז מהחברה קיבלתי, הם היו מתחמקים, ולא הייתי יודע כלום. יופי.
השיטה שלי היא הדרך הטבעית להשוות את התגמול בסטרטאפ לתגמול EQUITY מקביל בחברה מונפקת, והוא גם הדרך הטבעית לחשוב על התגמול במקרה של ריפרשים וכו'. נניח - אחרי שנה וחצי רוצים להעניק לך עוד 10000 אופציות לפי מחיר מימוש של 3 דולר. כדי שתוכל לאמוד למה זה "שקול" - אתה יכול כמובן לשאול אותם איזה % זה מהווה (אולי בינתיים דיללו עוד? אולי הקצו עוד מניות?) ואולי יגידו לך ואולי לא - או שאתה יכול לבצע את האקסטרפולציה שתיארתי ולהגיע למסקנה שהחברה שווה כבר מיליארד ולכן הכי הרבה שהיית יכול לקוות לו זה אולי נניח להכפיל את הסכום הנ"ל או לשלש אותו.