תמחור העלאות הריבית הקרובות באגח ארוכים

[סמבה]

לא ממליץ ולא מבקש יעוץ

בכמה תתמחרו את עליות הריבית הקרובות, נגיד באגח הכי ארוך ל30 שנה?

הצפי של בנק ישראל הוא לעליה של יותר מאחוז בשנה הקרובה. כלומר לפי חישוב מפית, אגח ל30 שנה צריך לרדת ב30%.

בנתיים בחודשים האחרונים, האגח הממשלתי השקלי ל30 שנה (1152) ירד בהרבה פחות, רק ב9 אחוז.

כמו שאני מבין, זה אומר שאו שעליית הריבית לא מתומחרת במחיר האגח, או שיש צפי לכך שעליית הריבית היא זמנית. והריבית תרד שוב אחרי זמן קצר

 

[SomeGuy]

אז קודם כל - המחמ של האגח הממשלתי ל 30 שנה הוא בערך 20, ולא 30, אז כבר תקבל תוצאות נמוכות יותר.

שנית - הטריק של מחמ כפול שינוי ריבית זה קירוב כאשר מדובר במחמ ושינויי ריבית קטנים - זה לא מדוייק באופן כללי, אחרי הכל, אך אחד לא מצפה ששינוי של 10 אחוז באגח עם מחמ של 20 שנה יוביל להורדה של 200 אחוז באגח.
הנוסחא היותר מדוייקת היא
(1+interest_change) בחזקת מחמ, במקרה שלנו, 0.99 בחזקת 20, שזה יוצא 0.818, שמתורגם לירידה של כ 18 אחוז.
לגביי הפער הנותר - אני לא מומחה בציפיות אגח, אבל הוא מצומצם יותר.

 

[יובל כהן]

אף אחד לא חשב לפני שנה שריבית בנק ישראל תישאר 0.1 לנצח, גם לפני שנה היה צפי להעלאות ריבית שגולמה במחירי האגח.
הירידה של 9% זה ההבדל בין הצפי של היום לצפי של לפני שנה

 

[DiverGirl]

לא ממליץ ולא מבקש יעוץ

בכמה תתמחרו את עליות הריבית הקרובות, נגיד באגח הכי ארוך ל30 שנה?

הצפי של בנק ישראל הוא לעליה של יותר מאחוז בשנה הקרובה. כלומר לפי חישוב מפית, אגח ל30 שנה צריך לרדת ב30%.

בנתיים בחודשים האחרונים, האגח הממשלתי השקלי ל30 שנה (1152) ירד בהרבה פחות, רק ב9 אחוז.

כמו שאני מבין, זה אומר שאו שעליית הריבית לא מתומחרת במחיר האגח, או שיש צפי לכך שעליית הריבית היא זמנית. והריבית תרד שוב אחרי זמן קצר

מחיר האג"חים ארוכים מושפע מהמון גורמים, לא רק מהריבית כרגע והצפי לריבית בעוד X שנים.
יותר מזה, בתקופות מסויימות הריבית היא הדבר האחרון שמעניין את אנשים, והם יעדיפו להחנות את הכסף באג"ח אפילו אם הריבית על הנייר תהיה שלילית.
לכן, לדעתי, כל ניסיון לנבא את המחיר של אג"חים האלה בעוד X, Y או Z חודשים הוא מאד מאד בעייתי. זאת הסיבה שהשער שלהם כל כך וולטילי. אם הייתה נוסחה אמינה לניבוי השער - כולם היו משתמשים בה .

נ.ב. מחזיקה באג"חים ממשלתיים ארוכים.