אז איך יכול להיות שבמשך שנים רבות היועצים הללו מתמידים בלקלקל את השקעות הציבור ואף אחד לא צועק שהמלך בעצם עירום? איך אין גל של תביעות ייצוגיות? איך אין כתבות קוטלות בטלוויזיה ובעיתונים? איך אין התלהמות בפייס? הפגנות ברחובות?
כשאני חושב על זה עוד פעם, זה כי סוציאליסטים לא חוסכים.
כי אם הם היו חוסכים, היה להם הון, ואז הם היו הופכים לקפיטליסטים.
קצת דומה למה שאמרתי על מי שמבין ולא מבין.
צ'רצ'יל אמר פעם (כמדומני) שמי שאינו סוציאליסט בגיל העשרה אין לו לב, ומי שאינו קפיטליסט בגילאי ה40, אין לו שכל.
בארץ רוב השיח נגד הבנקים החזיריים הוא סוציאליסטי. לכן לא רואים את זה......
בספר "הליכה אקראית בוול סטריט" הוא מדמה את זה לבדיקה של תרופה, אל מול הפלצבו(מדד אם תרצה). כל עוד היועצים לא מצליחים להכות את המדד אחרי דמי הניהול שהם גובים + דמי הניהול בקרנות שהם ממליצים, אין להם מקום.
אוי, זה מעולה.
זה יוצא שהשקעה אקטיבית שקולה ללקיחת תרופה שיעילה פחות מפלצבו, אבל יקרה יותר.
ובשונה מהמשל, זה שהיא יקרה יותר אולי יגביר את אפקט הפלצבו, אבל לא ייתן יותר תשואה (רק הרגשה טובה לעיתים לגבי ההשקעה).
מדהים.
לא צריך מאמץ וידע בשביל לבנות תיק השקעות פסיבי מחקה מדדים?
לא צריך לחקור ולהגיע למסקנה אחרי איזה מדד רוצים לעקוב?
לא צריך ללמוד בשביל להחליט אם רוצים גם אג"חים או לא?
לא צריך לחשוב בשביל לבחור לאיזה מדינות רוצים להיות חשופים?
יודעים לבד אם רוצים אג"ח צמוד או לא?
לא צריך להתאמץ במשא ומתן (או השוואת אלטרנטיבות) ולהחליט איפה לפתוח חשבון השקעות?
השכינה פשוט שורה במוחם של כל תושבי כדור הארץ ומכווינה אותם לתיק פסיבי מחקה מדדים X בחלוקה Y ע"י תעודות Z בגוף W?
מה שבעיקר לא צריך בשביל תיק עוקב מדדים זו מיומנות מיוחדת שלכאורה נדרשת בהשקעה אקטיבית.
רוב האנשים יודעים לערוך השוואת מחירים ומו"מ. הם עושים את זה כל הזמן בתחומים שונים. מקניית עגבניות בשוק שמצריכה את הכישרון הזה, דרך מציאת מקום עבודה עם תנאים טובים ביחס למועמד, ועד השוואות של "שוק הבשר" בחיזור ומציאת בני זוג.
יש קטע של "קמצנות" שנותנת התייעלות טובה יותר, אבל היא לא מוכרחת עבור השקעות פסיביות.
ונגראד מקדמת בניית תיק מארבע קרנות בלבד: VTI, VXUS, BND, BNDX. ודיי ברור שהיה ניתן לצמצם את זה לשתיים (במניות יש VT, באג"ח לא מכיר משהו ששקול לשילוב, אבל ברור שניתן ליצור). גם בארץ, מי שיבחר תעודת סל שעוקבת אחרי מדד עולמי + סל אג"ח, זה כנראה ייתן לו תיק מספיק טוב, גם סנופי לא יהיה כל כך גרוע בהקשר הזה.
אני לא טוען שלא צריך ללמוד, רק שזה לא מדע מורכב שצריך בשבילו יכולות מיוחדות. לא צריך לדעת לבחור באלו מניות להשקיע, וגם לא תואר בכלכלה. למעשה כנראה שמספיק קורס של כ8 שעות בשביל זה. נראה לי שזה בקושי מגרד נקודת זכות אחת.
הרבה ממה שצריך בהשקעה פסיבית, זה משמעת ודבקות בהחלטות. לא בהכרח החלטות אופטימליות.
עם כל זאת ובניגוד לדעה נפוצה בפורום, אני בהחלט מאמין שיש אנשים שיכולים בעקביות להכות את המדדים, אבל:
1) אנשים אלה הם יחסית מעטים.
2) הם משקיעים את הכסף של עצמם או עובדים בחברות שמשקיעות הון פרטי והם מרוויחים אחוזים מהרווח. אין שום סיכוי שהם ילכו לעבוד כיועצי השקעות בבנק.
3) גם הם צריכים להיזהר כי אופי השוק משתנה מהר ושיטות שעבדו בעבר הרבה פעמים מפסיקות לעבוד.
נראה לי שדווקא יש הסכמה פה בפורום שיש מנהלי השקעות שיכולים להכות את המדד, פשוט קשה לאתר אותם מראש.
אני יכול לומר לך בדיוק במה כדאי לך להשקיע, ועל איזה מנהל לסמוך, בתנאי שיש לך מכונת זמן שמחזירה אותך אחורה כמה שנים....
גם רוב האנשים פה בפורום סבורים שוורן באפט יכול להכות בעקביות את המדדים, הם פשוט לא מתיימרים להיות וורן באפט, ולא סבורים שיש בארץ מנהל קרן שהוא בעל כישורים דומים.
