בעיקרון אני בהחלט בעד לתת לה להנות מהספק. אבל בנושא שערי מט"ח היא מספר פעמים כתבה את הנושא בצורה שגורמת לי להעריך שבנושא הזה היא חולקת על מה שקרוב לקונצנזוס בפורום (שאין משמעות למטבע).
מצטער, עדיין לא ממש הבנתי.
ואני מנסה לחזק את הטענה עם ראיה נוספת.נו זה בדיוק מה שאני טוען בכל הדיונים האלה
התנודתיות של המניות גבוהה בהרבה מתנודות שער החליפין.
זה כבר תלוי בהרבה דברים. ככל הנראה ברובם הגורף של המקרים מה שאמרת נכון.
שיהיו בריאים איך הם משתפים פעולה עם השטות הזו של חשיפה מטבעית.
טכנית הם צודקים, אם הדולר יורד מבלי שהמניות עולות (דבר שלא אמור לקרות) אז ערך הקרן בשקלים יורד.
אתה מתכוון אם הדולר והמניות שניהם יורדים בדיוק באותו יחס?
למה לא אמור לקרות? אם השקל מתחזק מול סל המטבעות (או כל מדד אחר שמודד את המטבעות האחרים לפי משקלם בינם לבין עצמם), ונניח שהיחס בין כל אותם מטבעות לעצמם נשמר, אך נחלש למול השקל, למה שהמניה שקובה בדולר תעלה?
אם השקל הוא זה שמתחזק זה משהו אחר.
ברור שאם שער הדולר יורד יחסית לנכס אחר והמחיר בדולר לא משתנה, אז המחיר במונחי הנכס האחר יורד.
כשישראלי שחי פה בארץ ומתנהל בשקלים מדבר על "הדולר נחלש" או "השקל התחזק" הוא לרוב מתייחס ליחס של דולר/שקל. לרוב הגדול אין מושג אם זה קרה כי הדולר נחלש מול סל המטבעות או כי השקל התחזק מול סל המטבעות.
נכון. אז מה?
להגיד שהם טועים זה גם לא נכון. הם פשוט לא מסבירים נכון מה מפריע להם, אבל התוצאה מבחינתם היא אותה תוצאה - אם השקל התחזק מול הדולר (ומול סל המטבעות), התשואה של השקעה שנעשתה בדולר נשחקת - בהינתן שהם מתכוונים לבסוף להשתמש בשקלים.
למה לא?
מצד שני עלות המחיה בשקלים יורדת (בטווח הארוך).
אם השקל התחזק מול סל המטבעות הוא גם התחזק מול הדולר, ובמילים אחרות הדולר נחלש מול השקל (וגם שאר המטבעות נחלשו מול השקל).
נכון במידת מה, אז?
נכון.
רק שההסבר שלך לרוב מתעלם מההבדל בין שני המצבים - דולר שנחלש מול סל המטבעות לעומת שקל שמתחזק מול סל המטבעות, ובלי ההסבר הבסיסי הזה אנשים חושבים רק על הצמד שקל-דולר.
נכון.
מה אז?
בדיוק להיפך.
⌄
⌄
⌄
או פשוט לקחת בחשבון שהתשואה שלו בהמרה לשקל תישחק, אם הוא חושב שהעליה של ה s&p תהיה גדולה יותר מהתחזקות השקל.
