בחודשים האחרונים, נראה שהתחיל לצאת האוויר מ"הבועה" של חברות הצמיחה הגבוהה אשר אינן רווחיות... נראה שהשוק הציבורי מתחיל "לדרוש" תוצאות מחברות...ופחות מוכן לשלם על סיפורים של צמיחה שאמורה להיות רווחית בעתיד...
רואים את זה בבירור ב ARK, אבל גם במקומות הרבה יותר "קרובים" לבית...WIX ירדה ב 60%, LMND ב80%, FVRR ב75% ועוד ועוד...הקריסה בשווי הזו היא משמעותית מאד בהנחה והיא לא "רגעית"...ובעוד זה לא קשור רק לחברות ישראליות...לישראל יש נציגות נכבדת.
אם השוק הציבורי לא מוכן יותר לשלם מחירים כאלו...זה יגרור כמה דברים.:
1) לחץ על החברות הנוכחיות להגדיל רווחיות/תוצאות(בהנחה ואין להם מספיק כסף בקופה וגם אם יש)...איך זה ישפיע על האווירה? גיוסים? פיטורים?
2) על קרנות ההון סיכון, יכול להיות שיהיו מוכנות לשלם הרבה פחות/השקעות יותר נמוכות/שווים יחתכו וחברות שיצטרכו להשאר פרטיות לאורך יותר זמן ולהוכיח רווחיות לפני אקזיט...להדק את החגורה.
חברות מסויימות יתגלו כחברות שלא יכולות לעמוד בזכות עצמן ויסגרו...מגלים מי שוחה עירום כש... כמה מתוך החברות השכילו לגייס כסף במחירים גבוהים, וכמה "חיו בסרט" ונרדמו על האף?(אני זוכר שפייבר אם אני לא טועה ביטלו גיוס של 700 מיליון דולר כשהמניה הייתה בערך ב 250$, כי זה לא היה בשווי מתאים....היום הם ב85$....)
3) ה FAANGים שמרוויחים לא מעט מכל הכסף הזול שנכנס עד עכשיו(כמה הולך לשיווק בFB וגוגל מכל דולר שמגויס? 40%? כמה לתשתיות ענן?) גם יכולות לחטוף(כמובן לא ברמה מסכנת חיים...אבל לא נעים ).
4) המייסדים שמכרו מניות שיחקו אותה וזו אכן הייתה תקופה להנפיק ולמכור חלומות לציבור...אבל מה עם העובדים בעלי האופציות שעוד לא מומשו? באיזה מחיר הם קיבלו אותן?
וכל זה בזמן שיש תחרות מטורפת על כ"א, השכר עולה בטירוף, שוק של עובדים עם דרישות גבוהות, תחרות למי יש מסיבה יותר יקרה(שנת 2000 מישהו?)....האם הולכת להיות כאן איזשהי התנגשות? העובדים והמייסדים משחקים את המשחק שרואים במראה האחורית ולא שמים לב שוול סטריט, הדוד העשיר מאמריקה שמימן את כל הסיפור, עצר את המוזיקה ושואל את עצמו על מה אני לכל הרוחות משלם כל כך הרבה?
מבחינת השקעות, אם הסיטואציה הזו תמשך...יהיו הזדמנויות....התינוק יזרק עם האמבט.
מכוון שאני מניח שאחוז גדול מהפורום הזה עובד בהייטק מעניין לפתוח דיון על הנושא...
רואים את זה בבירור ב ARK, אבל גם במקומות הרבה יותר "קרובים" לבית...WIX ירדה ב 60%, LMND ב80%, FVRR ב75% ועוד ועוד...הקריסה בשווי הזו היא משמעותית מאד בהנחה והיא לא "רגעית"...ובעוד זה לא קשור רק לחברות ישראליות...לישראל יש נציגות נכבדת.
אם השוק הציבורי לא מוכן יותר לשלם מחירים כאלו...זה יגרור כמה דברים.:
1) לחץ על החברות הנוכחיות להגדיל רווחיות/תוצאות(בהנחה ואין להם מספיק כסף בקופה וגם אם יש)...איך זה ישפיע על האווירה? גיוסים? פיטורים?
2) על קרנות ההון סיכון, יכול להיות שיהיו מוכנות לשלם הרבה פחות/השקעות יותר נמוכות/שווים יחתכו וחברות שיצטרכו להשאר פרטיות לאורך יותר זמן ולהוכיח רווחיות לפני אקזיט...להדק את החגורה.
חברות מסויימות יתגלו כחברות שלא יכולות לעמוד בזכות עצמן ויסגרו...מגלים מי שוחה עירום כש... כמה מתוך החברות השכילו לגייס כסף במחירים גבוהים, וכמה "חיו בסרט" ונרדמו על האף?(אני זוכר שפייבר אם אני לא טועה ביטלו גיוס של 700 מיליון דולר כשהמניה הייתה בערך ב 250$, כי זה לא היה בשווי מתאים....היום הם ב85$....)
3) ה FAANGים שמרוויחים לא מעט מכל הכסף הזול שנכנס עד עכשיו(כמה הולך לשיווק בFB וגוגל מכל דולר שמגויס? 40%? כמה לתשתיות ענן?) גם יכולות לחטוף(כמובן לא ברמה מסכנת חיים...אבל לא נעים ).
4) המייסדים שמכרו מניות שיחקו אותה וזו אכן הייתה תקופה להנפיק ולמכור חלומות לציבור...אבל מה עם העובדים בעלי האופציות שעוד לא מומשו? באיזה מחיר הם קיבלו אותן?
וכל זה בזמן שיש תחרות מטורפת על כ"א, השכר עולה בטירוף, שוק של עובדים עם דרישות גבוהות, תחרות למי יש מסיבה יותר יקרה(שנת 2000 מישהו?)....האם הולכת להיות כאן איזשהי התנגשות? העובדים והמייסדים משחקים את המשחק שרואים במראה האחורית ולא שמים לב שוול סטריט, הדוד העשיר מאמריקה שמימן את כל הסיפור, עצר את המוזיקה ושואל את עצמו על מה אני לכל הרוחות משלם כל כך הרבה?
מבחינת השקעות, אם הסיטואציה הזו תמשך...יהיו הזדמנויות....התינוק יזרק עם האמבט.
מכוון שאני מניח שאחוז גדול מהפורום הזה עובד בהייטק מעניין לפתוח דיון על הנושא...
נערך לאחרונה ב: