מה תפקיד "עושה השוק"

[חתול לילה]

כלומר כשהמניה נקנתה ב99, ה"שווי האמיתי" שלה לא היה 99, אלא יותר מכך

בגלל סימטריות אפשר לטעון שהשווי האמיתי היה נמוך יותר.

אני מניח שהתכוונת שה"שווי האמיתי" לפי דעת עושה השוק היה גבוה יותר (בתרחיש שהוא הצד הקונה)
ואם הוא אכן צדק סטטיסטית אז בסופו של דבר הוא ירוויח.

 

[luffyguy]

בגלל סימטריות אפשר לטעון שהשווי האמיתי היה נמוך יותר.

אני מניח שהתכוונת שה"שווי האמיתי" לפי דעת עושה השוק היה גבוה יותר (בתרחיש שהוא הצד הקונה)
ואם הוא אכן צדק סטטיסטית אז בסופו של דבר הוא ירוויח.

"שווי אמיתי" זה מונח חמקמק, ובכוונה לא רציתי להיכנס אליו יותר מדי. אבל לגבי הסימטריה - אני רוצה שתסכים איתי ש(בחלק מהמקרים) מי שעושה את העסקה מוכן לשלם פרמיה בשביל לקבל נזילות.

למשל, אם יש מניה שמציעים לקנות ב99$ ולמכור ב100$, ואתה וכל העולם מאמין שהיא שווה 99.5$, יכול להיות שאתה רוצה לממש מניה ברשותך, ואתה מוכן "לשלם" 0.5$ בכך שתקבל רק 99$ למניה במקום 99.5$, בשביל היכולת לממש עכשיו. אולי אתה צריך את הכסף לעסקה אחרת, או לסגור חוב, או לשלם לבית חולים, או לקנות חלב בסופר.

לכן אין סימטריה

 

[חתול לילה]

אולי אתה צריך את הכסף לעסקה אחרת, או לסגור חוב,

אז הנה סיפור אחר: קיבלת ירושה שמנה (או סתם משכורת) ואתה רוצה להיכנס לשוק ההון.
אז תסכים לשלם 100 גם אם המחיר האמיתי הוא 99.5 . כי אחרת השוק עלול לברוח לך.

מי שעושה את העסקה מוכן לשלם פרמיה בשביל לקבל נזילות.

כן... או שמי שעושה את העסקה מוכן לשלם פרמיה בשביל הרווחים העתידיים.

 

[luffyguy]

אז הנה סיפור אחר: קיבלת ירושה שמנה (או סתם משכורת) ואתה רוצה להיכנס לשוק ההון.
אז תסכים לשלם 100 גם אם המחיר האמיתי הוא 99.5 . כי אחרת השוק עלול לברוח לך.

בדיוק! זה אותו סיפור בדיוק, גם פה משלמים לעושה שוק פרמיה של 0.5$.

כן... או שמי שעושה את העסקה מוכן לשלם פרמיה בשביל הרווחים העתידיים.

בהחלט, עושה השוק לוקח על עצמו סיכון. לכן יש מרווח

 

[תמיר כהן]

אם מה שקובע את השווי של המדד הוא ההיצע והביקוש הכולל למניות שמרכיבות אותו
ומה שקובע את השווי של קרן הסל הוא ההיצע והביקוש ליחידות של קרן הסל, אז יכול לקרות מצב שבו הביקוש ליחידות בקרן הסל שונה מהביקוש למניות השונות שמרכיבות את המדד, ואז קרן הסל כבר לא תצליח לחקות את המדד
בצורה מדויקת, אז עושה השוק מוודא שהמחיר והשווי של קרן הסל יהיו זהים בצורה כמה
שיותר מדויקת למחיר ולשווי של המדד עצמו, כלומר עושה השוק יקנה את המניות שנמצאות במדד וימכור אותן לבית ההשקעות
שמייצר את קרן הסל בתמורה ליחידות בקרן, ולהפך, הכל כל זה נכון?
ואם זה נכון, זה מה שהופך את קרן סל עוקבת מדד ליעילה?
מישהו יכול לעזור לי להבין מה תפקיד יודע השוק מעבר לנזילות? מה בנוגע לסגירת ארביטראז'?

 

[Paranoid]

כלומר עושה השוק יקנה את המניות שנמצאות במדד וימכור אותן לבית ההשקעות
שמייצר את קרן הסל בתמורה ליחידות בקרן, ולהפך, הכל כל זה נכון?

בגדול זה נכון פרט לכך שאת פירוק/הקמת הקרן סל מתבצע מול המנפיק שלה.

ואם זה נכון, זה מה שהופך את קרן סל עוקבת מדד ליעילה?

גם, כן.

מישהו יכול לעזור לי להבין מה תפקיד יודע השוק מעבר לנזילות? מה בנוגע לסגירת ארביטראז'?

השיטה שהצגת למעלה זה שיטה לסגירת ארביטרג' בין קרן הסל וה- UNDERLAYING .
קיימות עוד שיטות לסגירת ארביטרג'ים.

ה-MM מספק נזילות לשוק זה "תפקידו" בסופו של דבר הוא שחקן בשוק שמנסה להרוויח כסף.
הוא עושה את זה ע"י ביצוע שיטות עם תוחלת חיובית.

 

[אופסשםמשתמש]

היי,
לא קראתי את שלושת העמודים, אז יתכן ואחזור על דברים.
תפקיד עושה השוק : אם אנחנו מדברים על official market maker מדובר בגוף שמישהו משלם לו, בין אם הבורסה בדמות rebates ובין אם בעל הנכס בתשלום חודשי.
המטרה שלהם לשלם לו היא שהוא ישמור על spread מינמלי. עושה השוק מחוייב לדברים בסגנון "ב90% מהזמן הspread צריך להיות קטן מ2% מהמחיר" ודברים דומים.
למה הם רוצים שהוא ישמור על spread מינמלי ? זה יוצר נזילות, אנשים לא יסחרו בנכסים עם spread גבוה (או ימנעו לסחור)

מה מטרת עושה השוק : להרוויח כסף, נדיר מאוד שהוא יסתפק בrebates או בתשלום שלו, וינסה לעשות כסף מעבר.
קודם כל לאור העובדה שהוא מוכר ביוקר וקונה בזול, הוא מרוויח כסף, אבל אז הוא נקתע עם פוזיציה גדולה ועלול להסחף, לרוב הוא מגדר את עצמו בנכסים אחרים שהם קורלטיבים.

 

[Paranoid]

היי,
לא קראתי את שלושת העמודים, אז יתכן ואחזור על דברים.
תפקיד עושה השוק : אם אנחנו מדברים על official market maker מדובר בגוף שמישהו משלם לו, בין אם הבורסה בדמות rebates ובין אם בעל הנכס בתשלום חודשי.
המטרה שלהם לשלם לו היא שהוא ישמור על spread מינמלי. עושה השוק מחוייב לדברים בסגנון "ב90% מהזמן הspread צריך להיות קטן מ2% מהמחיר" ודברים דומים.
למה הם רוצים שהוא ישמור על spread מינמלי ? זה יוצר נזילות, אנשים לא יסחרו בנכסים עם spread גבוה (או ימנעו לסחור)

מה מטרת עושה השוק : להרוויח כסף, נדיר מאוד שהוא יסתפק בrebates או בתשלום שלו, וינסה לעשות כסף מעבר.
קודם כל לאור העובדה שהוא מוכר ביוקר וקונה בזול, הוא מרוויח כסף, אבל אז הוא נקתע עם פוזיציה גדולה ועלול להסחף, לרוב הוא מגדר את עצמו בנכסים אחרים שהם קורלטיבים.

אחלה תגובה.
אבל אם כבר נכנסנו לזה בקטע החנוני אז OFFICIAL MM כזה שממש מקבל כסף (לא רייביטים וכדומה)
בדרך כלל יש לו כמה וכמה מדדים לענות עליהם שגם קשורים לנזילות ונפח מסחר או אפילו על מנעד המחיר.

נכסים בהם יש עושי שוק "רגילים" הספרייד מאוד תלוי בעמלות מסחר שלוקחת הבורסה.

 

[תמיר כהן]

המטרה שלהם לשלם לו היא שהוא ישמור על spread מינמלי. עושה השוק מחוייב לדברים בסגנון "ב90% מהזמן הspread צריך להיות קטן מ2% מהמחיר" ודברים דומים.
למה הם רוצים שהוא ישמור על spread מינמלי ? זה יוצר נזילות, אנשים לא יסחרו בנכסים עם spread גבוה (או ימנעו לסחור)

מה הכוונה בspeard כאן? ההפרש בין שווי הקרן לשווי המניות שהקרן עוקבת אחריהן?
האם יהיה נכון להגיד שבקרן שיש בה עושה שוק הסיכון לקנות ביקר מדי או למכור זול מדי קטן ביחס לקרן ללא עושה שוק? כלומר עושה השוק כן מגן עלי כשמשקיע פרטי בסופו של דבר?

 

[roneng]

מה הכוונה בspeard כאן?

ההפרש בין הביד לאסק.

 

[אופסשםמשתמש]

מה הכוונה בspeard כאן? ההפרש בין שווי הקרן לשווי המניות שהקרן עוקבת אחריהן?
האם יהיה נכון להגיד שבקרן שיש בה עושה שוק הסיכון לקנות ביקר מדי או למכור זול מדי קטן ביחס לקרן ללא עושה שוק? כלומר עושה השוק כן מגן עלי כשמשקיע פרטי בסופו של דבר?

אפשר לומר שכן, כי בעצם הוא מקטין את הSPREAD והוא לא יתן לקרן להתרחק מנכס הבסיס (כי נוצר ארביטראז')
במובן מסויים עושי שוק , וכל תעשיית האלגו טריידינג, פרט להיותה מאוד רווחית, מגנה מאוד על האדם הקטן.

קח דוגמא אחרת : נניח בא לך לקנות מניית טבע, ויש לך שקלים בחשבון
יש לך 2 אפשרויות :
א. קנה טבע בשקלים
ב. תמיר לדולר וקנה טבע בדולרים בארה"ב

ללא שחקנים "חכמים" היו מתחילים להווצר פערים בין הנכסים, אבל לשמחתך, הפערים האלה נסגרים במיקרו שניות.
זה מה שהופך את השוק למאוד יעיל, וחוסך המון "כאב ראש" של מה לקנות, הכל מגולם (פרט לעמלות)