שאלה על אגח ממשלתי וקונצרני

[shtukelman]

שלום, אני מעוניין להבין מה בדיוק הסיכון בהשקה באג"ח? קונצרני אני מבין שאם משקיעים באגח של חברה והיא פושטת רגל אז יש אפשרות להפסיד את הכסף אבל מה הסיכון בהשקעה באג"ח ממשלתי למשל של ישראל? האם בתקופה כזאת שיש סכנה ממשית למשק הישראלי מה הסיכון בהשקעה באגח ישראלי? ומה למשל הסיכון באג"ח ממשלתי אמרקאי?

שאלה נוספת, אני מעוניין להשקיע לתקופה של בין חמש לעשר שנים, האם כדאי להשקיע גם במדדי מניות? זה טווח השקעה ארוך מספיק?
תודה.

 

[אוגורן]

אפשר לחלק את הסיכון באג"ח ל-3:
1. אי פרעון \ פרעון חלקי (תספורת) - לא כל כך רלוונטי לאג"ח ממשלתי.
2. אינפלציה - אם האג"ח שקלי (לא צמוד), הערך הריאלי יכול ליפול.
3. ירידת ערך אם מוכרים לפני מועד הפרעון.

למה יש ירידת ערך? ערך האג"ח ברגע נתון הוא המחיר שמשקיעים אחרים מוכנים לשלם לך בעדו. אם תופיע אפשרות להשיג תשואה טובה יותר, אף אחד לא ירצה לקנות אותו (באותו מחיר).
דוגמה קצת מלאכותית:
נאמר שממשלת ישראל מוכרת היום (2020) אג"ח ל-10 שנים בריבית 3%. כלומר, תמורת 100 ש"ח ב-2020, תקבל 134 ש"ח ב-2030.
ונאמר שב-2021 תעלה הריבית, והממשלה תמכור אג"ח ל-9 שנים בריבית 4%. תמורת 100 ש"ח ב-2021 תקבל 142 ש"ח ב-2030.
אם קנית ב-100 ש"ח ב-2020, מה שווי האג"ח ב-2021? פחות מ-100 ש"ח. הוא שווה 134 ש"ח ב-2030, ואת זה אפשר להשיג ע"י השקעת 94 ש"ח באג"ח החדש.
כלומר, ב-2021 האג"ח שלך שווה 94 ש"ח - הפסד של 6% בשנה.

למעשה השווי מושפע מכלל ההשקעות האלטרנטיביות, לא רק מאג"ח מדינה עם פרעון באותה שנה. למשל, אם הבורסה חלשה, משקיעים עשויים לברוח לאג"ח, ולגרום לעליית השווי שלו.

 

[shtukelman]

אני לא בטוח שהבנתי במאה אחוז, יש סיכוי לפי מה שהבנתי לקבל פשוט פחות תשואה על ההשרעה אבל זה לא שאני משקיע באג"ח ממשלתי ובסוף לאחר תקופה מסוימת אני מקבל פחות כסף על ההשקעה?
ורציתי לדעת אם יש אפשרות למשל שאני משקיע באגח ממשלתי ישראלי וערך השקל צונח מסיבות של אינפלצייה\היפר אינפלצייה ואז האגח הזה בעצם לא שווה כלום?

 

[חתול לילה]

אבל זה לא שאני משקיע באג"ח ממשלתי ובסוף לאחר תקופה מסוימת אני מקבל פחות כסף על ההשקעה?

נכון, תמיד תקבל קצת יותר. אולי אם מביאים בחשבון עמלות קנייה/מכירה/אחזקה זה מסתיים בהפסד קטן.

ורציתי לדעת אם יש אפשרות למשל שאני משקיע באגח ממשלתי ישראלי וערך השקל צונח מסיבות של אינפלצייה\היפר אינפלצייה ואז האגח הזה בעצם לא שווה כלום?

באג"ח שקלי זה בהחלט יכול לקרות. באג"ח צמוד אתה מוגן מתרחיש זה אבל מקבל ריבית נמוכה יותר.

 

[shtukelman]

הבנתי, תודה

 

[shtukelman]

אממ עוד שאלה שחשבתי עליהף מחינת הסיכון שהזכרתי על אינפליצציה, האם יש יתרון בלהחזיק כסף נזיל בחשבון בנק על פני השקעה באג"ח ממשלתי? והאם גם האג"ח הקונצרני מאבד כל ערך במקרה של שחיקת ערך המטבע?
האם תקופה כזאת בה באמת קיימים סיכונים במשק הישראלי, האם עדיף לפזר את ההשקעה באגח ממשלתי מבחינת השקעה באגח שצמוד לממד ום בלא צמוד לממד או שעדיף להשקיע הכל בצמוד למדד?

 

[חתול לילה]

האם יש יתרון בלהחזיק כסף נזיל בחשבון בנק על פני השקעה באג"ח ממשלתי?

באג"ח שקלי כמעט אין הבדל

והאם גם האג"ח הקונצרני מאבד כל ערך במקרה של שחיקת ערך המטבע?

אם הוא שקלי (לא צמוד) אז כן

האם תקופה כזאת בה באמת קיימים סיכונים במשק הישראלי, האם עדיף לפזר את ההשקעה באגח ממשלתי מבחינת השקעה באגח שצמוד לממד ום בלא צמוד לממד או שעדיף להשקיע הכל בצמוד למדד?

אני אישית משקיע רק בצמוד.

 

[shtukelman]

סבבה תודה רבה!!

 

[shtukelman]

שלאה נוספת, אם דירוג האשראי של ישראל יורד או שיש מיתון מה יקרה לאג"ח שהשקעתי בו? האם במידה ויש מיתון האם יש אג"ח שעדיף להשקיע בו?

 

[התלמיד]

אם דירוג האשראי של ישראל יורד או שיש מיתון מה יקרה לאג"ח שהשקעתי בו

אם השקעת באגח של מדינת ישראל וקורה אחד מהתרחישים שתיארת אז ככל הנראה מחיר האגח שברשותך ירד. כלומר, אם תמכור את האגח, אתה תקבל פחות כסף בהשוואה לאם הייתה מוכר אותו היום אבל אם תחזיק את האגח עד לזמן הפירעון, זה לא ישפיע על התשואה שתקבל.

באופן כללי, ככל שהשוק צופה שיש סיכוי גדול לאי פירעון האגח(מיתון/משבר כלכלי/הורדת דירוג), הוא ידרוש ריבית גבוה יותר, דבר שישתקף בירידת מחירי האגח שכבר מונפקים

 

[shtukelman]

תודה