מנסה להרכיב תיק..

[doc29]

מה עם תיק 60/40? פושטי?
יש הרבה אפשרויות פשטניות שאפשר וכדאי לשקול...

זה כבר עניין של הקצאת הנכסים. אני התכוונתי לכלים שבאמצעותם מממשים את כל אחד מהפלחים (למשל מניות באמצעות VT או VTI VXUS או VWRD וכן הלאה).

 

[TunaGolem]

מהנסיון שלי בד״כ הכוונה לאג״ח בריבית קבועה בלבד.
אג״ח צמוד נחשב asset class נפרד ואיננו חלק מהקרנות האג״ח הרגילות כמו BND או AGG.

אתה צודק, אבל הכמות הזעומה של האג"ח המשתנות בארה"ב גורמת לכך שהן לא היו משפיעות על המדד, כך שהטענה של בנימין לא נופלת.

אותי מרתק לראות איך ברירת המחדל של ״מה נכון״ משתנה כפונק של מה נגיש או נפוץ.

האם אתה בטוח שאתה לא מחליף סיבה ומסובב? הִסטורית האִנפלציה מהדהדת בראשם של המשקעים בישראל.

 

[adamshalev]

אתה צודק, אבל הכמות הזעומה של האג"ח המשתנות בארה"ב גורמת לכך שהן לא היו משפיעות על המדד, כך שהטענה של בנימין לא נופלת.


האם אתה בטוח שאתה לא מחליף סיבה ומסובב? הִסטורית האִנפלציה מהדהדת בראשם של המשקעים בישראל.

ממשלת ארה"ב הנפיקה מעט אג"ח צמודות מדד מה שהופך אותן ליחסית זניחות במדד הכולל. ממשלת ישראל הנפיקה הרבה. האם ההחלטה השרירותית הזאת של הממשלה צריכה לקבוע למשקיעים כמה אג"ח צמוד לעומת כמה אג"ח קבוע הם צריכים להחזיק?
הנק' שלי שזאת דוגמא לעד כמה "משקל שוק" הוא שרירותי במקרים מסויימים. ההחלטה של האם להחזיק אג"ח צמוד או קבוע צריכה להיות בהתאם ליעדים של המשקיע, ואילו היא לרוב (עבור משקיע פסיבי) מתבצעת באופן שרירותי לחלוטין.

 

[TunaGolem]

האם ההחלטה השרירותית הזאת של הממשלה צריכה לקבוע למשקיעים כמה אג"ח צמוד לעומת כמה אג"ח קבוע הם צריכים להחזיק?

ואני טוען שההחלטה איננה כה שרירותית. היא משופעת מביקוש וציפיות השוק. בארץ יש סיבה טובה לכך שהצמודות והמשתנות הן אחוז משמעותי. בארה"ב הסיבה נעדרת, ולכן השוק מושתת על המוצר הפשוט.

 

[123W]

ואני טוען שההחלטה איננה כה שרירותית. היא משופעת מביקוש וציפיות השוק. בארץ יש סיבה טובה לכך שהצמודות והמשתנות הן אחוז משמעותי. בארה"ב הסיבה נעדרת, ולכן השוק מושתת על המוצר הפשוט.

בציון גם מכרו אג"ח צמוד דולר... ובארה"ב?

 

[adamshalev]

ואני טוען שההחלטה איננה כה שרירותית. היא משופעת מביקוש וציפיות השוק. בארץ יש סיבה טובה לכך שהצמודות והמשתנות הן אחוז משמעותי. בארה"ב הסיבה נעדרת, ולכן השוק מושתת על המוצר הפשוט.

אני אתקן, החלק של אגח צמוד הוא לא שרירותי במובן שכן יש סיבות טובות למה כל ממשלה הנפיקה מה. העניין הוא שמשקיע פסיבי מחזיק נכסים לפי משקל שוק מתוך אמונה בהיפוטזת השוק היעיל ומתוך הבנה שזה אומר שהשוק מתמחר כל נכס לפי מאפייני הסיכון/תשואה שלו וקובע את משקלו בשוק, אבל זה כלל לא המצב - הממשלה קובעת את אחוז האג״ח הצמוד, לא השוק.

משקיע שמחזיק את כל האגחים לפי משקל שוק מתוך אמונה שכל סטיה ממשקל השוק היא נסיון לייצר תשואה עודפת ונידונה לכישלון טועה טעות מהותית. הבחירה באילו נכסים להשקיע היא סוגיה מושכלת של התאמת הנכסים לצרכים. והיא לא שונה מבחירות אחרות כמו התאמת אחוז המניות לצרכים או התאמת החשיפה למט״ח לצרכים. השוק הוא מכלול מורכב של נכסים שונים שמשרתים אנשים שונים עם צרכים שונים וטווחי זמן שונים. להניח שאותם נכסים באותן החלוקות מתאימים לכולם נראה לי כה מופרך.

 

[FIYaacov]

אני אתקן, החלק של אגח צמוד הוא לא שרירותי במובן שכן יש סיבות טובות למה כל ממשלה הנפיקה מה. העניין הוא שמשקיע פסיבי מחזיק נכסים לפי משקל שוק מתוך אמונה בהיפוטזת השוק היעיל ומתוך הבנה שזה אומר שהשוק מתמחר כל נכס לפי מאפייני הסיכון/תשואה שלו וקובע את משקלו בשוק, אבל זה כלל לא המצב - הממשלה קובעת את אחוז האג״ח הצמוד, לא השוק.

משקיע שמחזיק את כל האגחים לפי משקל שוק מתוך אמונה שכל סטיה ממשקל השוק היא נסיון לייצר תשואה עודפת ונידונה לכישלון טועה טעות מהותית. הבחירה באילו נכסים להשקיע היא סוגיה מושכלת של התאמת הנכסים לצרכים. והיא לא שונה מבחירות אחרות כמו התאמת אחוז המניות לצרכים או התאמת החשיפה למט״ח לצרכים. השוק הוא מכלול מורכב של נכסים שונים שמשרתים אנשים שונים עם צרכים שונים וטווחי זמן שונים. להניח שאותם נכסים באותן החלוקות מתאימים לכולם נראה לי כה מופרך.

מה אני מפספס? ארה"ב רוצה לגייס כסף באמצעות האג"ח שהיא מנפיקה.
על מנת לגייס כמה שיותר, היא תנפיק את האג"חים לפי הביקוש שלהם בשוק.
כלומר השוק מתמחר כמה אג"ח מנפיקים ולפיכך את שווי השוק שלהם. לנסות לעשות משקל אחר זה לטעון שאזרחי ארה"ב/העולם לא יודעים מה הם רוצים (במצטבר).

דבר נוסף, היות ואג"ח הוא מכשיר דפנסיבי שאמור למתן תנודתיות וכל תשואה הוא בונוס, לדעתי רק צריך לוודא שיש מספיק מכל סוג ומח"מ במדד. כמה זה מספיק? לפי הביקוש שיוצר הנפקות שיוצר בתורו את שווי השוק.

 

[TunaGolem]

הממשלה קובעת את אחוז האג״ח הצמוד, לא השוק.

אתה צודק במידה מסוימת. שיווי המשקל של ההיצע והביקוש נקבע בצורה פחות יעילה כאשר יש רק סמי־מונופול כפי שקיים בשוק האג"ח בארץ. אבל, גם לשיווי משקל זה יש משמעות עבור המשקיע הפסיבי (על אף חולשתהּ).

משקיע שמחזיק את כל האגחים לפי משקל שוק מתוך אמונה שכל סטיה ממשקל השוק היא נסיון לייצר תשואה עודפת ונידונה לכישלון טועה טעות מהותית. הבחירה באילו נכסים להשקיע היא סוגיה מושכלת של התאמת הנכסים לצרכים.

1+

 

[bar1]

שאלה לגבי קרן השתלמות כחלק מתיק השקעות. ( אם היא מהווה חלק )
כמה אחוזים מסה"כ של התיק ממולץ שיהיה מושקע בקה"ש?
והאם זה תלוי במבנה של הקה"ש -לדוגמא אם היא מחקה S&P 500 אז תהיה בחלק המנייתי של התיק וכ"ו?

 

[נתן]

שאלה לגבי קרן השתלמות כחלק מתיק השקעות. ( אם היא מהווה חלק )
כמה אחוזים מסה"כ של התיק ממולץ שיהיה מושקע בקה"ש?
והאם זה תלוי במבנה של הקה"ש -לדוגמא אם היא מחקה S&P 500 אז תהיה בחלק המנייתי של התיק וכ"ו?

קרן ההשתלמות היא כולה חלק מהתיק- יש לך רק תיק אחד. לפי הסולידית, הקצאה של כולה למדד מנייתי רחב היא צורה יעילת מס . במצב כזה, היא תחשב לחלק מהפלח המנייתי.

 

[bar1]

יופי תודה.

 

[bar1]

שאלה לגבי אג"ח 5113428 שהוא כללי ומרכיב בתוכו כ 30 אגחי"ם שונים.. נושא שלא מצאתי תשובה ברורה לגביו
איפה אני מוצא מתי וכמה אני מקבל "קופונים" כל שנה או כל כמה שלא יהיה? ..

 

[TunaGolem]

אג"ח 5113428 שהוא כללי ומרכיב בתוכו כ 30 אגחי"ם שונים

זו קרן אג"ח ולא אג"ח כללית שמכילה אגרות שונות. (הקרן לא מכילה סיכון חדלות פרעון {של מנפיקתה}, וגובה דמי ניהול)

איפה אני מוצא מתי וכמה אני מקבל "קופונים" כל שנה או כל כמה שלא יהיה?

הקרן לא מחלקת קופונים. היא צוברת אותם וקונה אגרות לפי המדד.
כל המדדים בת"א צוברים את הקופונים.

 

[bar1]

מלא ללמוד..

 

[עש לילה]

הקרן לא מכילה סיכון חדלות פרעון

למה הכוונה? אם המדינה פושטת רגל, שוויה של הקרן הזו הרי יירד לאפס.

 

[TunaGolem]

למה הכוונה? אם המדינה פושטת רגל, שוויה של הקרן הזו הרי יירד לאפס.

הכוונה לחדלות פירעון של מנפיקת הקרן, בנוסף לחדלות הפרעון של האג"ח הנעקבות (כפי שהיה קורה בתעודת סל = אג"ח על אג"ח).

 

[bar1]

שאלה בסיסית של טירון. בדף של אורדרנט / ספארק מופיע למטה "שינוי מעלות" עם נתון מספרי.. מה זה אומר?
לא מצאתי במדריך שלהם הסבר..

 

[RaeNye]

שאלה בסיסית של טירון. בדף של אורדרנט / ספארק מופיע למטה "שינוי מעלות" עם נתון מספרי.. מה זה אומר?
לא מצאתי במדריך שלהם הסבר..

לקח לי כמה ימים עד פול האסימון.
Change from cost, לא degree change.

 

[bar1]

לי עדיין לא נפל האסימון.. Change from cost?

 

[בת העמק]

לי עדיין לא נפל האסימון.. Change from cost?

עלות= cost
מעלות= degrees
לכן מדובר על שינוי מהעלות (מהמחיר שנקנה). יותר ברור?