adamshalev
מודרטור
- הצטרף ב
- 24/1/15
- הודעות
- 12,208
- דירוג
- 23,344
שאלה טובה.
במידת מה לכולם יש, אבל יש הבדל מהותי - בבתי השקעות כמו הלמן, פסגות, מיטב דש וכד׳ שמנהלים כספי פנסיה/גמל/קהש - המשקיעים בוחרים בבית השקעות ספציפי (למשל פסגות) ומסתכלים על התשואה ש״פסגות״ קיבלו מול בתי השקעות אחרים, זה מופיע בכל מני אתרי גמל למיניהם ואתרי פיננס ישראליים אוהבים כל חצי שנה לפרסם כתבות על הקהש הכי מצולח - אבל מאחורי הקלעים האנשים הספציפיים שמנהלים את ההשקעות בבתי ההשקעות הללו זה לא מעניין את המשקיעים, הם לא יודעים מי זה בפועל ולא יודעים כאשר האנשים הללו מתחלפים. עבור המנהלים הללו ועבור האנשים שמחליטים מי יהיו המנהלים הללו, המטרה העיקרית היא שימור עצמי - לוודא שהתשואה של בית השקעות X בשום שנה לא יותר מדי נמוכה משאר בתי ההשקעות כי זה גורר נדידה של כספי משקיעים במעגל סגור בין בתי ההשקעות האחרים.
במקרה של אנשים כמו קייטי ווד, בין אקמן, רוס גרבר - מה שהם מוכרים את זה שיטת ההשקעות שלהם. קייטי ווד למשל מאד outspoken לגבי האסטרטגיה שלה והמתודולוגיה שלה, כשמישהו בוחר להשקיע עם קייטי ווד הוא בוחר במודע להשקיע דרכה באסטרטגיה שלה, ולא של מישהו אחר שגם הוא משקיע במניית צמיחה. כן, יכולות להיות שנים של underperformance שיגרמו לאנשים לנטוש ספינה, אבל זה שונה מאשר ההשוואה לבתי השקעות, ששם אין שום אסטרטגיה שמובלת ע״י אדם ספציפי, אלא רעש אקראי סביב ממוצע המדדים שבכל שנה הקרן שבמקרה הייתה עם תשואה עודפת מריצה קמפיינים פרסומיים במשך שנה שלמה שהיא הקרן עם התשואה הכי טובה, ובמקביל מנסים שלא תהיה שום שנה עם פיגור משמעותי על המדדים. קה״ש עם היסטוריית תשואות כמו שפרסם @Ehud בשרשור אחר לא הייתה שורדת עם שנים רצופות של הפסד דו ספרתי כאשר המדדים חיוביים, גם כי המשקיעים היו נוטשים ספינה במאסות וגם כי ההנהלה הייתה מעיפה את מנהל ההשקעות קיבינימט.
