כשזה לא קורה:
מה אתה עושה במצב כזה?
מה זהז משמה איך זה נקרא? מניה זו יחידת בעלות על עסק וזכות להשתתפות ברווחים. תקרא לזה שותפות או איך שבא לך. אתה שם כסף, מקווה שיהיה רווח ומתחלק ברווח עם שאר השותפים (ובמידה ואתה לא אמריקאי משלם מלא מסים - גם אחרי הפחת). יכול להיות שיש ניואנסים טיפה שונים, כמו מועדי חלוקת קרן/רווח ידועים מראש, אבל במהות אתה משקיע בנכס, זה לא משנה אם זה נדלן או עסק חי וקיים.
אתה מנסה להראות כאילו נחתת על איזה holy grail אבל אתה נותן רק רמזים לתשואות צפויות, טוען שלמנהלים שאתה בוחר יש יכולת מוכחת, וטוען שלך יש יכולת מוכחת לבחור את המנהלים שלא יכשלו בתפקידם.
כל טענה שנתת לגבי טיב ההשקעה, הראו לך שאתה יכול לבצע בצורה יותר יעילה (למשל הקטנת תנודתיות) או שהפריכו את נכונותה (למשל יעילות המס שציינת).
אם אתה באמת באת לכאן בשביל ללמד, אז תן לינקים למחקר שמאמתים את טענותיך. אני יודע מה תגיד, שההשקעה שלך היא נישתית ולכן אין עליה מידע. סבבה... רק איך אתה רוצה שאחכים עליה אם אין מידע?
אין מה לעשות במקרה שההשקעה לא מתפקדת לפי הצפי, זה כל הרעיון של השקעה לא נזילה, מצד אחד זה חסרון במקרה כמו שאתה מתאר מצד אחד זה יתרון ומכריח אותך להשאר שם גם כשקשה ולא למכור. אני משקיע בדברים שאני מאמין שגם אם אותו מנהל ממש יפשל עדיין הכסף שלי לא יהיה בסכנה למחיקה - לדוגמא נדל"ן במינוף נמוך יחסית.
לגבי המניה. הכוונה היא שזו לא מניה בצורה המוכרת שלה - מניה נסחרת בבורסה. לצורך העיניין זו יחידת השתתפות בשותפות מוגבלת, לשותפות המוגבלת יש תכנית עסקית שהוצגה לך לפני הכניסה שלך להשקעה וזה הדבר היחיד שהשותפות הולכת לעשות. לא מדובר כאן באמזון שיכולה לשנות את המודל העסקי שלה כל יומיים, להכנס לפעילויות חדשות, שווקים חדשים, מוצרים חדשים - מדובר בשותפות שהוקמה לצורך מטרה מאד מאד ספציפית עם תכנית עסקית סדורה מראש וזהו - אף מנהל לא הולך להחליט יום אחד שהוא מקים משרדים חדשים או קונה לעצמו מטוס פרטי או רוכש את מובילאי ב 15 מיליארד דולר - יש תכנית ברורה וזה מה שאני אוהב.
מבחינתי כן זה ההולי גרייל כי אני פחדן גדול ולא מסוגל לראות את האחזקות שלי מתנדנדות מצד לצד. בהשקעות פרטיות יש לך שליטה מסויימת בידיעה של מה הולכים לעשות מראש ומה קורה כשכל מיני סיטואציות קורות ולמי יש את הסמכות לעשות מה במקום להיות נתון להחלטות הדירקטוריון או לגחמות השוק בשווי ההשקעה שלך. שלא תבין, אני חושב ששוק ההון נהדר למי שיש בטן חזקה או משתמש בשיטות לפתח אחת כזאת - חוזה אודיסאוס או כל מה שעובד לו ואם מסתכלים על נתונים יבשים של תשואות אולי אפילו ריטים עדיפים כפי שהראו פה קודם, אבל היי, אני לא מסוגל להחזיק ריט אפילו יום ואני כנראה אמכור בירידה הראשונה - אז איפה לפי דעתך תיהיה לי תשואה טובה יותר?
אני מוכן לשתף את התובנות שלי אבל אני לא מרגיש צורך לתת כאן לינקים למחקרים ואסמכתאות כי I couldn't care less אם אתה מאמין לי או לא, פשוט תחשוב לעצמך אם מה שאני אומר נשמע לך הגיוני. תאמין לי יסתדרו גם בלעדיי וגם בלעדייך בתעשייה הזאת שבשנת 2016 בלבד, 50 פירמות ההשקעה הגדולות בעולם גייסו 270 מיליארד דולר רק בנדל"ן פרטי - סכום מכובד לכל הדעות.
אגב, אני לא יכול להשקיע באף אחת מ-50 הפירמות האלו, הדרישה היא ששוי תיק ההשקעות הקיים שלך הוא 5 מיליון דולר ומעלה אז אני נאלץ להשקיע עם פירמות קטנות יותר ופחות מפורסמות.
בדרך כלל המשקיעים הן קרנות פנסיה, חברות ביטוח, פמילי אופיס, HNWI, בנקאות פרטית, אוניברסיטאות, מדינות וכו' - אם זה תת נכס כל כך רע, למה הוא מקבל כל כך הרבה השקעות? לא אומר שהוא צריך להוות 100% בתיק השקעות אבל יש לו מקום בין 10% ל-30% בכל תיק השקעות.