מכפיל הרווח (שביום מן הימים אני אפסיק להתעצל ואברר מה זה אומר
)
כמו כל השקעה שזמינה לכולם חשוב להבין מה התמחור שלה אומר.
מכפיל רווח מייצג כמה שנים של רווחים החברה צריכה בשביל להרוויח את המחיר שאתה משלם על המניה.
למעשה לוקחים את מחיר המניה ומחלקים אותו ברווח השנתי למניה של החברה בשביל לקבל את המספר הזה.
לרוב מכפיל הרווח נע בין 15 ל-25 עבור חברות סבירות (זה משתנה בהתאם למגזר שבו החברה פעילה. חברות תשתיות למשל לרוב ייסחרו עם מכפיל רווח נמוך מחברות הייטק).
חברות בשלבי צמיחה שכולם מדברים עליהן לרוב ייסחרו עם מכפילי רווח גבוהים ביותר (30 ומעלה).
מכפיל הרווח אינו רלוונטי לחברות שמפסידות כספים ולרוב מתייחסים אליו כ-"אינסוף" כשממיינים חברות לפי מכפיל הרווח באתרים שמספקים סינונים כאלו.
חשוב להבין שמכפיל רווח נמוך לפעמים מעיד על צפי של התדרדרות ברווחיות של החברה כך שבעתיד מכפיל הרווח יכול לחזור לרמתו הממוצעת היסטורית גם בלי שאתה תראה עלייה במחיר המניה (הרווחים ירדו בהתאמה).
פשוט זה מתחיל להראות לי יותר מדי.
תמיד חשוב לזכור שכולם יכולים להשקיע בכל החברות הללו ובמקביל גם במדד הרחב.
השאלה הראשונה שכדאי שתשאל את עצמך (ושאני תמיד שואל את עצמי) כשאתה מתבונן בחברה שמחלקת דיבידנד גבוהה היא:
* למה גופי הענק עם המון אנליסטים ואנשי מחקר מעדיפים לרכוש מניות של חברות ענק אחרות או את המדד הרחב עם תשואת דיבידנד של 2.5-3% בלבד במקום את החברה הזו עם תשואת דיבידנד של יותר מפי-2?
יש שתי תשובות שאני מצאתי לשאלה הזו בכל השיחות שלי עם אנשי מקצוע (ומהשתתפות בהרצאות בשידור חי באינטרנט בנושא) עד היום:
1. הם חושבים שהדיבידנד עומד להיחתך.
2. הם חושבים שמחיר המניה לא יעלה בצורה משמעותית בטווח הרחוק כך שהתשואה הכוללת עדיין תהיה זהה לתשואה הכוללת של השוק ואפילו נמוכה ממנה.
אין לי אישית שמץ של מושג מה קורה עם חברה ספציפית או מה יקרה בעתיד עם הדיבידנדים, הרווחים או מחירי המניות שלה.
מה שאני יודע זה שאני לא רוצה להסתכן ברכישת מניות של חברה שהשוק הרחב חושב שהיא שווה זבל.
הדיבידנד שלהם ירד ועדיין כתוב עליהם בביזפורטל
תשואת דיבידנד%11.57
זו טעות נפוצה של הרבה אנשים.
תשואת הדיבידנד שמפורסמת באינטרנט מתבססת על הדיבידנד שחולק במהלך 12 החודשים האחרונים ומחיר המניה הנוכחי.
תשואת הדיבידנד
אינה מתייחסת לדיבידנדים עתידיים כי אף אחד לא יודע מה יקרה לדיבידנד העתידי של חברות.
עקב כך מאוד נפוץ לראות חברות עם תשואת דיבידנד גבוהה במיוחד אחרי שהן כבר הורידו את הדיבידנד (הורדת הדיבידנד לרוב מורידה את מחיר המניה ואז חלוקת מחיר המניה הנמוך בדיבידנד הגבוהה שחולק ב-12 החודשים הקודמים מציגה תשואה גבוהה במיוחד).
