קרנות ישראליות דומות שמתנהגות שונה

[Fitch]

לאחרונה שמתי לב שהקרנות הישראליות מתנהגות מוזר,
בין עדכונים לא באותו יום לבין זה שאחת עולה ואחרת יורדת באותו יום.

למשל:
https://www.funder.co.il/fund.aspx?id=5119490
מול
https://www.funder.co.il/fund.aspx?id=5119318

https://www.funder.co.il/fund.aspx?id=5124573
מול
https://www.funder.co.il/fund.aspx?id=5122569

אני בטוח שהרעשים לא ישפיעו בהסתכלות ארוכה, אבל ממה הם נובעים? איך היה יום בו הקרן של MTF עלתה ושל תכלית ירדה?

תודה,

 

[Amirb]

אני משער שמדובר בשגיאות עקיבה שונות.
באופן כללי אני מציע להסתכל על התשקיפים השביל לראות למי יש שגיאת עקיבה יותר נמוכה (ולא למי יש תשואה יותר גבוהה, כי המטרה היא להצמד למדד).
אם אני זוכר נכון הקרן של תכלית יחסית חדשה אז אין הרבה נתונים היסטוריים על שנים קודמות

 

[Fitch]

אני משער שמדובר בשגיאות עקיבה שונות.
באופן כללי אני מציע להסתכל על התשקיפים השביל לראות למי יש שגיאת עקיבה יותר נמוכה (ולא למי יש תשואה יותר גבוהה, כי המטרה היא להצמד למדד).
אם אני זוכר נכון הקרן של תכלית יחסית חדשה אז אין הרבה נתונים היסטוריים על שנים קודמות

בהסתכלות על טווח של 3 חודשים ומעלה הגרפים יושבים לגמרי אחד על השני.
המשחקים התחילו רק בתחילת נובמבר.

 

[Yoss]

קודם הקל-
הקרנות על מתעוררים: יש כביכול 2 פערים יחסית גדולים, אחד "באמצע" הגרף ואחד בסופו.
זה שבאמצע: הקרן של איביאי לא נסחרה (ובהתאם לא התעדכנה) ב12.11, ושל מגדל כן. הן יחד ב8.11 (יום מסחר קודם) ושוב יחד ב13.11. פשוט יש עדכון אמצע למגדל (ה"שפיץ" למטה).
זה שבסוף: הקרן הפכה לקרן סל ופשוט אין נתונים אחרי ה-15.

נשארה רק ההשוואה של MSCI World. שם יש רק פער יחיד, ב15.11, שנסגר למחרת. זה לא ממש משחקים... (אלא אם ראית דברים אחרים).

 

[Fitch]

(אלא אם ראית דברים אחרים).

אתמול.
MTF MSCI WORLD עולה 0.02%.
תכלית MSCI WORLD TTF יורדת 0.34%.

 

[Fitch]

 

[Yoss]

כרגע זה מביא את אחת מהן לתשואה שנתית חיובית והשניה שלילית...
הרכב הנכסים מתפרסם חודשיים אחורה, כך שרק בסוף ינואר יהיה ניתן לנסות להשוות.
בסוף ספטמבר הקרן של תכלית החזיקה גם מעט ETF (אם כי באחוז מזערי) בנוסף לחוזה העתידי ששתיהן מחזיקות. ה-ETF נסחר באירופה והחוזה בארה"ב, כך שתיאורטית, אם בנובמבר והלאה הם עוקבים באמצעות מכשירים אחרים, אז התנודתיות הגבוהה בקלות יכולה להוביל למחירי סגירה שונים לפי גיאוגרפיה.

 

[Fitch]

הקרן של תכלית החזיקה גם מעט ETF

לא ידעתי, תודה.
אבל מדובר על URTH שנסחרת בNYSE, כמו החוזה.

 

[TunaGolem]

הרכב הנכסים מתפרסם חודשיים אחורה, כך שרק בסוף ינואר יהיה ניתן לנסות להשוות.
בסוף ספטמבר הקרן של תכלית החזיקה גם מעט ETF (אם כי באחוז מזערי) בנוסף לחוזה העתידי ששתיהן מחזיקות. ה-ETF נסחר באירופה והחוזה בארה"ב,

לדעתי, סביר להניח שההבדל מגיע דווקא מהאג"ח.

 

[Yoss]

אבל מדובר על URTH שנסחרת בNYSE, כמו החוזה.

הפכתי. החוזה נסחר באירופה.

לדעתי, סביר להניח שההבדל מגיע דווקא מהאג"ח.

חשבתי על זה, אבל הקרנות "סוגרות זו על זו" תוך יום, ואין פער מצטבר. זה לא פחות מסתדר עם פערים שנובעים מהאג"ח?

 

[TunaGolem]

אבל הקרנות "סוגרות זו על זו" תוך יום, ואין פער מצטבר.

כלומר, התוחלת דומה, אבל התנודתיות לא מתואמת.
ביחד עם העובדות שההבדלים בעקיבה החלו בזמן של שינויים בתשואות, ושלמגדל יש חיבה (יחסית) לקונצרניות, אפשר (וצריך) לבדוק אם יש השפעה בטווח הארוך.

 

[Fitch]

 

[Yoss]

חזרתי לזה-
בדצמבר, הקרן של מגדל החזיקה חוזה באירופה, ואילו של תכלית בארה"ב. אני עדיין סבור שהפער הוא מחירי סגירה של החוזים באירופה מול בארה"ב (היתה תנודתיות תוך יומית מאוד גדולה).

כלומר, התוחלת דומה, אבל התנודתיות לא מתואמת.

את הטיעון הזה לא הבנתי: אם יש הבדלים באחזקות אג"ח שיוצרים פער כל כך גדול, איזה מנגנון נסתר סוגר את הפער הזה תוך (כמעט תמיד) יום אחד?

 

[Fitch]

חזרתי לזה

אז אעדכן את הגרפים: