Edward
משתמש רגיל
- הצטרף ב
- 9/4/15
- הודעות
- 997
- דירוג
- 2,119
מה שמתואר שם זה משהו שונה מאוד משורט. מדובר על רכישת אופציות פוט. אם יש קרן שקונה מניות וגם פוטים זו לא ממש קרן לונג שורט לטעמי כי אין כאן שורט.יש דרכים למזער את הסיכונים בשורט, ראה למשל
http://www.assafnathan.com/2015/07/איך-הופכים-שורט-ללונג-או-איך-מחסלים-סיכ/
אבל כן, זה בהחלט אקט מסוכן שראוי להגביל את השפעתו על התיק.
בנוסף, רכישת אופציות באופן כללי היא לא פתרון קסם ויש לה עלויות גבוהות לאורך זמן, בגלל שבכל פעם שקונים אופציה זה מחייב לקשור הון. בשורט אתה לא משלם כסף אלא מקבל כסף, שזה היתרון העצום של הדבר הזה על פני פוטים, ביחד עם הסיכונים העצומים. כלומר תיאורטית ניתן להרוויח גם מהשקעות לונג אבל גם לקחת במקביל הלוואה על חברות גרועות בתקווה שלא צריך יהיה להחזיר אותה.
בקיצור, לא התרשמתי במיוחד מהפתרון במקרה הזה כי לדעתי אפשר להרוויח יותר מהשקעה בחברות איכותיות לאורך זמן מאשר להמר עם הכסף ברכישה של פוטים.
כן.תוכל לפרט/להדגים?
1. קודם כל צריך למצוא חברת עורכי דין טובה ולא יקרה מידי. צריך ממש לסמוך עליהם כי זה הולך להיות מסע של הרבה שנים.
2. צריך למצוא בנק נורמלי, לא יקר, שנותן שירות ולא מבלבל את המוח. אתה תהיה מופתע באיזה מקרים בנק יחסום לך העברה בנקאית בטענות מצחיקות, וזה יכול לגרום נזק משמעותי.
3. צריך להפעיל את כל האופרציה תקופה מסויימת על "סרק" ללא משקיעים כדי לראות שאין באגים גדולים.
4. צריך לוודא גם מראש וגם תוך כדי שאין בעיות מיסוי או בעיות רגולטוריות שצריך לפתור.
5. צריך לשמור על עלויות נמוכות. זה לא תמיד קל כי כל דבר מתבצע בשלט רחוק ועולה סכומים משמעותיים. ככל שיש לך יותר "עוזרים" כך גם מתרבות דרישות התשלום עבור פריטים יוצאי דופן וכן יש יותר חילוקי דעות ובעיות פוטנציאליות.
מה העלויות של קרן סטנדרטית בקיימן עם מספר CUSIP? מכיוון שנחרדתי מהעלויות כשראיתי את הדבר הזה ובחרתי במודל יותר רזה ואלגנטי שלא מעמיס התחייבויות גדולות על עצמי או על השותפים, אני יכול רק לתת הערכה על פי הבדיקות של לפני 5-6 שנים. עלות האחזקה של המבנה מתחילה ב-20K$ לשנה ומטפסת צפונה עם כמות הכסף ומספר השותפים. בנוסף יש עלות של ה-CUSIP שזה בטח עוד איזה 10K$. בקיצור לא אתפלא אם מדובר בעלות שנתית של 40-50K$ ומדובר בעלויות גבוהות מאוד לדעתי שמישהו צריך לשלם אותן, כל שנה. כמובן שעלות הפתיחה בשנה הראשונה גבוהה יותר משמעותית.
בקיצור, לא הייתי נכנס כמשקיע למבנה כזה ב-DAY1, אלא נותן לזה להתבשל שנה-שנתיים ואז מחליט.
אתה מבקש קורות חיים מהדירקטורים. אתה עושה חיפוש גוגל ובפייסבוק. אתה מדבר איתם ומתחקר אותם. אם לא נתקלת בקשרים ברורים, אז אפשר להיות רגועים. זה אחד. המטרה כאן היא רק להבין שלא מדובר בבני זוג, קרובי משפחה או משהו כזה.מסכים. אבל איך אתה מוודא שהמישהו שיושב בפנים לא קשור למנהל הקרן? איך היית מגדיר מישהו קשור\לא קשור? אתה מקבל את הקרן as is ואומרים לך שחברי הדירקטוריון לא קשורים. מנין לך שזה אכן המצב? או שלא יקשרו נגדך קשר בעתיד? נראה לי שבסוף אתה חייב לתת אמון במישהו שם...
שתיים - לשאול לגבי התפקיד של כל אחד, למי יש הרשאות לביצוע פעולות וצפיה בתיק, מי חותם על כל דבר וכו'. אם מסתבר שאחד עושה את הכל והשני פשוט חותם בסוף כל שנה על הדו"חות זה סימן לברוח.
אני לא מדבר על תחקיר שב"כ אלא על בדיקה בסיסית וידידותית שתחשוף 99% מהבעיות. אין 100%.
לגבי קשירת קשר בעתיד - אנשים שחיים את חייהם לא מעוניינים לרוב לקשור קשר כי הם במקומות שונים בחיים. כלומר, אם אכן אותם האנשים אינם קשורים זה לזה, ואחד מהם נקלע למצב כלכלי קשה, העובדה שהם אינם קשורים אומרת שהאדם השני לא יהיה מעוניין כל כך מהר להקריב את מצבו הכלכלי והחברתי כי מצבו טוב.
בקיצור - אני לגמרי עם הקטע של לתת אמון, אבל לבדוק את המקסימום האפשרי.