לא. במקרה השני ההון העצמי שלך היה 1 ש"ח, ויצאת ברווח של כמעט 20 אלף ש"ח. התשואה על ההון שלך במקרה הזה הייתה אסטרונומית, גדולה בהרבה מ-5%
התשואה על ההון בלבד היא לא רלוונטית כאשר בוחנים את התשואה מההשקעה. יש להסתכל על ההשקעה בכללותה.
לומר שהתשואה על 1 ש"ח היא 20 אלף ש"ח היא פשוט לא נכונה. לא קיבלת 20 אלף ש"ח על 1 ש"ח. קיבלת אותם על כל המיליון.
אם יש לי 0 תפוחים, ובעקבות פעולה מסויימת קיבלתי 20 תפוחים, אז מספר התפוחים שלי גדל באינסוף אחוז. (מספיק שהיה לי תפוח אחד בהתחלה והתשואה היתה מספר רגיל).
כן, הבנתי כיצד הוא הגיע ל"תשואה אינסופית". רק חבל שזו טעות.
כאמור, אם לקחתי הלוואה של מיליון בריבית 3% ושמתי אותם בפקדון שנותן 5%, אזי לא קיבלתי נטו 2% על "אפס". קיבלתי אותם על המיליון. מספר התפוחים במקרה הזה גדל נטו ב 2%. לא באינסוף אחוז.
ההפרדה שחלקכם עושים בין הון עצמי להון זר, איננה במקום כאשר מחשבים תשואה מהשקעה.