אנסה להבהיר כמה דברים.
האלפא היא לא באמת אלפא על המדד, אלא שבעזרת להטוטים פיננסיים, הקרן מנסה למזער את הפער בין המדד התאורטי הזה לבין הביצועים שלה.
בעיקרון היה הכי נכון להשוות למדד S&P 500 Carry Adjusted Total Return Index, או לפחות למדד TR (זה הבאנצ'מרק של הקרן). פשוט לא הצלחתי למצוא נתונים טובים. נראה שזאת השוואה שקשה לעשות באתרים החינמיים.
בעזרת נגזרים הקרן יכולה להתקרב יותר למדד הזה מאשר קרנות שמחזיקות פיזית יכולות לעשות.
יש גם יתרונות להחזקה פיזית וכאמור יש סיכונים מסוימים בשימוש בחוזים.
אי אפשר לדעת מה יהיה הפער בשנה הבאה, רק להתחשב בעובדה שהקרן הזאת יכולה להיות יותר יעילה מהקרן של איישרס.
(אני בכוונה מתייחס רק לקרנות על סנופי שנסחרות בת"א, כן יש מקום להתחשב גם בקרנות הישראליות אבל אני בוחר שלא מהמניעים שלי. מי שרוצה לעשות עבודה להוסיף להשוואה זה יכול להיות נחמד)
למי שרוצה להבין טכנית מה קורה שם,
יש פה PDF לא קצר שמסביר.
לדוגמה הוא מדבר על הסיכון בשינוי חוקי המיסוי באירופה למיסוי אחיד לכל המדינות, ולכן הקרן משתמשת רק בחוזים קצרים.
בסך הכל, אני בא להעלות את הקרן הזאת כחלופה טובה (בעיני) לקרן של בלאקרוק.
הסיכון פה הוא מינורי לדעתי.
צריך להבהיר כשמדברים על סיכון הכוונה היא שהקרן תשיא פחות מהמדד מכל מני סיבות, כלומר תהיה טעות עקיבה שלילית יותר או פחות מהקרן של בלאקרוק.
הסיכון שהקרן תעלם לא ממש קיים בפועל.
