אני חושב שזה קצת מטעה עניין ה"להדביק את הפער". הדרך היחידה להדביק את הפער בפחות זמן מהזמן לפירעון היא לקנות עוד יחידות (או לצבור קופונים שזה שקול).
אבל זה מה שקרן אג"ח הרי עושה לא?
מה המשמעות של זה עבור קרן אג"חית? נקח לדוגמא קרן מחקה של אג"ח ממשלתי כללי בארץ, האם זה אומר ש"הדבקת הפער" תהיה איטית מאוד ויקח לקרן הרבה זמן לחזור לשיא?
כן, ככל שהמח"מ ארוך יותר כך ההתאוששות תהיה איטית יותר.
⌄
⌄
⌄
זה לא משנה, המסקנה החשובה פה היא שאפשר לעשות את זה גם עם ההשקעה כולה - לדחות את הקניה לנקודה שלאחר עליית הריבית ואז הזמן לסגירת הפער הוא מינימלי. לצורך העניין, אם הריבית היא 0 ומטה, עדיף לחכות שהיא תעלה לפני שקונים. אם הריבית היא 1% והמח"מ הוא 19 שנה אז שווה לקנות רק אם אתה מאמין שב-21-22 שנה הקרובות הריבית לא תעלה ב-1% (כלומר, רק לאחר כ-22 שנה עליה של 1% בריבית תחזיר אותך לשווי שגבוה מההשקעה הראשונית).
