ואם אתה לא מוכר פסנתר קיים ורק מתכנן לקנות שנה הבאה? לשיטתך אתה גם חשוף.
אתה מצייר את הטענה הזאת כאילו היא אבסורד אבל היא לא. אם אני רוצה לצאת לחופשה עוד שנה אז אני יכול לקנות כרטיס טיסה ומלון עכשיו ואני יכול גם להשקיע בגוגל ולקנות את הכרטיס עוד שנה. האם אני חשוף רק למניית גוגל או גם לסיכוי שמחיר הטיסה ומחיר המלון יעלו משמעותית?
זו לא התשובה שלי. הוצ'י שקנה זהב לא חשוף לא לוודקה (בה ננקבו המחירים) ולא לאורז. למה? כי הזהב לא חשוף אליהם.
כלומר, ייתכן שהאורז בעולם יהפוך למוצר נדיר, גוש הזהב יהיה שווה לפחות מגרגיר אורז אחד, הוצ'י ימות ברעב עם גוש הזהב ביד, ועדיין לטענתך הוא לא היה חשוף לאורז?
אתה מתעלם מהעובדה שאנשים לא משקיעים סתם, תשאל את עצמך מה המטרה של הוצ'י כשהוא משקיע בזהב? ואז תבין שהוא חשוף לאורז. אם תשאל את הבחור בדוגמה למעלה אז תבין שהוא חשוף למחירי הטיסות.
אני לא טוען לשום תיאום. אם יש לי גוש זהב בכספת, מה שמעניין אותי זה מה אני יכול לקנות בו, לא כמה ניירות עם תמונות של משוררים יהודים הוא שווה.
ברור שמה שמעניין אותי זה מה אני יכול לקנות איתו. אבל מה לעשות שאת הקניות שלי אני עושה עם הניירות של המשוררים היהודים? אם זה לא מסתדר לך אז אפשר לחזור לדבר על אורז. ראה את תשובתי הקודמת.
יפה! בדקתי אם אתה יכול גם ללמוד מטעויות.
אתה מפספס שהשקעה "מגודרת" לא מגינה עליך מאינפלציה. אם השקל נחלש בעשרות אחוזים, אתה תפסיד עשרות אחוזים. אם סתם יש לך זהב בכספת והדולר נחלש בעשרות אחוזים - לא קרה כלום
לא פיספסתי את זה בכלל. אני אעשה לך סדר:
אכן בהשקעה "מגודרת" אני עלול להפסיד עשרות אחוזים אם השקל נחלש בעשרות אחוזים. לעיתים אתה צודק.
בדיוק לפי אותו רציונאל, גם בהשקעה שאינה מגודרת אני עלול להפסיד עשרות אחוזים אם השקל מתחזק, אבל במקרה הזה אפשר להניח שההפסד מוגבל בתקרה, כי התחזקות של השקל תגרור ירידות מחירים, כי אני קונה מוצרים באמזון, כי מחיר הדלק, החשמל והחופשות שלי יירדו, כי השקל לא באמת יכול להתחזק בלי סוף (אבל כן יכול להחלש בלי סוף) וכו'. כמה גבוהה התקרה הזאת? אין לי מושג. זה אינדיבידואלי.
מצד שני, להוצ'י לדוגמה הסיכון היה קטן משמעותית אם היה מגדר. בהנחה שהזהב נשאר יציב, אז במקרה הגרוע מבחינתו אם האורז היה נחלש משמעותית בערכו אז היה מקבל חזרה את עשרה השקים שלו. אמנם באורז היה יכול לקנות פחות בוטנים או תפוזים, אבל זה לא כל כך מעניין אותו. הוא חי מאורז.
כנ"ל אגב, אם אני חי בארץ ויש לי 2 מליון שקל במשכנתא עם ריבית קבועה לא צמודה וכל מה שמעניין אותי בחיים זה להחזיר אותה ומאמין שהסנופי יעזור לי לעשות זאת. במקרה כזה השקעה מגודרת פחות מסוכנת מבחינתי. מצידי שהמחירים בארץ יעלו פי 100. זה רק שוחק את החוב שלי.
לא סיכמנו לפני כמה עמודים שהטענה הזאת נכונה?
הגענו להסכמה שאין התאמה של 100%, אבל יש קורלציה מאוד גבוהה וההפרש בסוף חסום (בניגוד לתשואה).
סיכמנו שההפרש חסום. לא סיכמנו בכמה כי זה אינדיבידואלי. במקרה קיצוני יכולה להיות קורלציה של 100% ובמקרה קיצוני אחר היא יכולה להיות 0 (ראה מקרה המשכנתא בקל"צ)