ברמה הטכנית, אתה צודק - התשואה מהאפיקים הסולידיים שבהם מושקעים כספי המשקיעים שאינם משמשים לרכישת החוזה העתידי נמוכ ביותר. ובכל זאת, אני חושבת שאתה מסתכל על העניין לא נכון -- "הררי המזומן" שאתה רואה בהרכב הנכסים של הקרנות המחקות לא נועדות להשיג תשואה עודפת -- מטרתם היחידה עלי אדמות היא לשמש כבטוחות (collateral בלעז) לעסקאות בחוזים עתידיים. התשואה של הקרן נגזרת בעיקר משווי המדד שאחריו היא עוקבת דרך החוזים העתידיים.