צהריים טובים חברים!
בזמן האחרון עלה לי מחשבות מסוימות בנוגע להשקעות לטווח ארוך, ומחייה מתיק ההשקעות.
באופן עקרוני אני מרגיש הרבה יותר בנח לחיות מתיק השקעות שמכיל מניות דיבידנדים, ולא מדד מניות רגיל עם פיזור רחב של מניות. זה קשור לאיך שאני רואה באופן כללי את שוק ההון, שהערך שאנשים נותנים לשוק ככלל ולמניות בפרט הוא מאוד סובייקטיבי, ולא אובייקטיבי. למה מכפיל רווח של 10 (לדוגמא) הוא סבבה, אבל של 12 או 15 כבר גבוהה מידי? זאת דוגמא אחת לכמה שהשוק לא אובייקטיבי ורציונאלי (מוזמנים לקרוא את הספר של דן אריאלי שמעלה נקודה דומה בספר שלו "לא רציונלי אבל לא נורא" שמשם בעיקר התחילו המחשבות האלו).
לכן, מניות דיבידנד הערך שלהם הוא הרבה יותר אובייקטיבי, כי הוא נקבע לפי הערך האמיתי, הרווחים של החברה שהם מחלקים לבעלי המניות שלהם (כמו כל חברה נורמאלית שבבעלות פרטית של בנאדם).
זה ממש בקצרה חלק מהמחשבות שלי על השוק, שמוביל אותי לרצות הרבה יותר לחיות בעתיד על תיק מבוסס דיבידנדים, ולא מניות כלליות שלא משלמות דיבידנדים.
אבל תקופת ההשקעה מחולקת לשתיים. שלב הצבירה, ושלב המחיה מהתיק.
בשלב הצבירה, מוכח סטטיסטית שהשקעה במדדי מניות כלליות הרבה יותר ריווחי לאורך זמן (אני לא יודע בכמה, וזה חלק מהשאלה), ולכן זה משמעותית עדיף בלי שאלה (אין לי פחד להשקיע במניות בפיזור רחב לצורך ה_גדלת ההון, אבל לשלב השני אני ירגיש הרבה יותר בטוח כשאני חי מהתיק שאני לא צריך להסתמך על הסובייקטיביות של השוק, אלא על האובייקטיביות של ערך החברות)
אבל נניח שבכל מקרה בשלב המחיה של התיק שלי אני מתעקש לעבור למניות דיבידנד, אני יצטרך למכור את הקרנות עוקבות מדד, ולקנות מניות/קרנות שעוקבות אחרי מניות מדדים. הבעיה היא שאחרי שאני מוכר את הקרנות עוקבות מדד, אני משלם מס ריווחי הון של 25%. השאלה הגדולה היא האם 25% שאני משלם הם כל כך משמעותיים, שכבר לא שווה להשקיע בקרנות עוקבות מדד, למכור עם כל המיסים הכרוכים בכך, ואז לקנות מניות דיבידנד, אולי עדיף כבר מההתחלה לקנות מניות דיבידנד, ובגלל שאני לא מוכר אותן, אני לא משלם מס ריווחי הון, וזה יוצא בסוף יותר משתלם.
אני אשמח אם תוכלו להגיב בעיקר על הנקודה של האם זה משתלם לעשות את המעבר ממחקי מדד לדיבידנדים, ופחות על איך שאני תופס את השוק (לא כי אני מקובע, אני אשמח לתגובות גם על זה, אבל פשוט הרבה פעמים אנשים כל כך נסחפים אחרי נקודה מסוימת בשאלה שיותר נח לענות עליה, כמו הפילוסופיות על השוק, ופחות על השאלה עצמה).
אם יש לכם קישורים למחקרים על הנושא, וסטטיסטיקות, וכל דבר, אני ממש אשמח!
בזמן האחרון עלה לי מחשבות מסוימות בנוגע להשקעות לטווח ארוך, ומחייה מתיק ההשקעות.
באופן עקרוני אני מרגיש הרבה יותר בנח לחיות מתיק השקעות שמכיל מניות דיבידנדים, ולא מדד מניות רגיל עם פיזור רחב של מניות. זה קשור לאיך שאני רואה באופן כללי את שוק ההון, שהערך שאנשים נותנים לשוק ככלל ולמניות בפרט הוא מאוד סובייקטיבי, ולא אובייקטיבי. למה מכפיל רווח של 10 (לדוגמא) הוא סבבה, אבל של 12 או 15 כבר גבוהה מידי? זאת דוגמא אחת לכמה שהשוק לא אובייקטיבי ורציונאלי (מוזמנים לקרוא את הספר של דן אריאלי שמעלה נקודה דומה בספר שלו "לא רציונלי אבל לא נורא" שמשם בעיקר התחילו המחשבות האלו).
לכן, מניות דיבידנד הערך שלהם הוא הרבה יותר אובייקטיבי, כי הוא נקבע לפי הערך האמיתי, הרווחים של החברה שהם מחלקים לבעלי המניות שלהם (כמו כל חברה נורמאלית שבבעלות פרטית של בנאדם).
זה ממש בקצרה חלק מהמחשבות שלי על השוק, שמוביל אותי לרצות הרבה יותר לחיות בעתיד על תיק מבוסס דיבידנדים, ולא מניות כלליות שלא משלמות דיבידנדים.
אבל תקופת ההשקעה מחולקת לשתיים. שלב הצבירה, ושלב המחיה מהתיק.
בשלב הצבירה, מוכח סטטיסטית שהשקעה במדדי מניות כלליות הרבה יותר ריווחי לאורך זמן (אני לא יודע בכמה, וזה חלק מהשאלה), ולכן זה משמעותית עדיף בלי שאלה (אין לי פחד להשקיע במניות בפיזור רחב לצורך ה_גדלת ההון, אבל לשלב השני אני ירגיש הרבה יותר בטוח כשאני חי מהתיק שאני לא צריך להסתמך על הסובייקטיביות של השוק, אלא על האובייקטיביות של ערך החברות)
אבל נניח שבכל מקרה בשלב המחיה של התיק שלי אני מתעקש לעבור למניות דיבידנד, אני יצטרך למכור את הקרנות עוקבות מדד, ולקנות מניות/קרנות שעוקבות אחרי מניות מדדים. הבעיה היא שאחרי שאני מוכר את הקרנות עוקבות מדד, אני משלם מס ריווחי הון של 25%. השאלה הגדולה היא האם 25% שאני משלם הם כל כך משמעותיים, שכבר לא שווה להשקיע בקרנות עוקבות מדד, למכור עם כל המיסים הכרוכים בכך, ואז לקנות מניות דיבידנד, אולי עדיף כבר מההתחלה לקנות מניות דיבידנד, ובגלל שאני לא מוכר אותן, אני לא משלם מס ריווחי הון, וזה יוצא בסוף יותר משתלם.
אני אשמח אם תוכלו להגיב בעיקר על הנקודה של האם זה משתלם לעשות את המעבר ממחקי מדד לדיבידנדים, ופחות על איך שאני תופס את השוק (לא כי אני מקובע, אני אשמח לתגובות גם על זה, אבל פשוט הרבה פעמים אנשים כל כך נסחפים אחרי נקודה מסוימת בשאלה שיותר נח לענות עליה, כמו הפילוסופיות על השוק, ופחות על השאלה עצמה).
אם יש לכם קישורים למחקרים על הנושא, וסטטיסטיקות, וכל דבר, אני ממש אשמח!
נערך לאחרונה ע"י מנהל:
יכול להיות שזה אופטימי מדי.
