אבל התפלגות חסרת זכרון כן מתכנסת לממוצע, ובכך מראה שהעובדה שהבורסה תמיד חוזרת מירידות לא בהכרח אומרת שתוחלת התשואה אחרי ירידה גדולה מהתוחלת בכל זמן אחר. וזאת היתה הטענה שלך -
הבנתי אותך, אני נוטה להסכים איתך ברמה התיאורטית אבל ברמה המעשית השוק כן נתן תשואה חיובית עודפת אחרי כל ירידה מ2008 ואילך(בהחלט תקופת זמן קצרה ולא מייצגת) אבל זה משהו שדורש מחקר יותר מעמיק.שהתוחלת אחרי ירידה גבוהה יותר, ושזה נובע מהאקסיומה שהשוק מתישהו יחזור. זה לא נובע מזה.
אבל אני כן קונה היום בשקל, פשוט במקרה ומחר המוצר יורד והמוצר או אותו מוצר אז אני קונה את אותו המוצר רק ממונף.ברור שעדיף לקנות היום בשקל מאשר אתמול בשנקל.
אבל זאת אף פעם לא הבחירה שלנו - הבחירה היא היום בשקל או מחר במחיר לא ידוע. אז מה קשור המחיר אתמול?
לא משכיר רק לוקח דמי ניהולבהנחה כזאת אתה צודק לגמרי.
בכמה אתה משכיר את כדור הבדולח?
ועכשיו ברצינות אם אתה לא מאמין שהמחיר יהיה גבוה יותר בעתיד אז למה אתה משקיע בכל מקרה?
הרי ברור לי שאני יוצא מנקודת הנחה שהסנופי יגיע ל6000 וגם ברור לי שזה לא אמור לקחת 20 שנה, נכון יש תקופות יותר חלשות ויש יותר חזקות אבל הממוצע סה"כ ידוע, שוב אמונה זה משהו מאוד חזק וחשוב בהשקעה, רוב האנשים שמוכרים בירידות וממשים הפסדים זה כי הם לא מאמינים מספיק בהשקעה.
ועדיין המלפפון המדובר שלנו ירד עשרות פעמים וחזר לעצמו כל פעם, ובכל פעם שהוא ירד אנשים בטוחים שהפעם זה שונה והוא לא יחזור לעצמו אבל מדובר בחתיכת מלפפון, ואז אותם אנשים התחרטו על כך בהמשך, לא תמיד השוק של היום יותר חכם, לפעמים הוא גם פשוט פחות רציונלי.למה ירד? אם כולם יודעים שבעתיד יעלה 12 אז אין שום סיבה שירד.
השוק הבין משהו לגבי המלפפון - כנראה שהוא לא יהיה שווה 12 בעתיד הקרוב (לדעת השוק). אתמול השוק חשב ככה והיום אחרת, והשוק של היום יותר חכם מזה של אתמול - יש לו יותר מידע.
אל תשכח שקרנות גידור לדוגמה מנסות להכות את המדד כדי להצדיק את דמי הניהול שלהם, ולדעתי הרבה פעמים ביודעין מוותרות על תשואות יותר ארוכות לטווח הרחוק כדי להוכיח את עצמן עכשיו ולכן בירידות מנסות לעשות כל מני משחקים עם שורטים וכו פשוט כי הם חייבות להוכיח את עצמן למשקיעים, ובגלל זה כמשקיע פרטי בירידות דווקא יש לך יתרון עליהם, אתה לא חייב להוכיח לאף אחד כלום.