אני מדבר על הפער שעשוי להיווצר בין שער הדולר\שקל ברגע הקנייה לבין שער הדולר\שקל ברגע המכירה, שייפגע בתשואה.
אבל הפער הזה לא מעניין אותך, כי בזמן הזה אתה לא מחזיק דולרים אלא נכס שלא צמוד למטבע.
השלב היחיד שבו אתה מחזיק את הדולר זה השלב בין המרת השקלים לדולר ועד השלב שאתה ממיר את הדולרים האלה במניות.
אין לי בעיה לקחת את זה לכיוון של חוסר הבנה שלי, אבל זה מרגיש שאתה מדבר 2 רמות מעל ההבנה שלי (למרות התואר שלי בכלכלה).
או שאני מדבר 2 רמות מתחת להבנה שלך. בכל זאת, לי אין תואר בכלכלה...
אתה אומר שאין רלוונטיות למטבע שהחברות מכניסות ומוציאות בו אבל זה לא מדוייק לגמרי, לא?
אולי לא לגמרי, אבל בקירוב מספיק טוב.
הרי כל החברות ההייטק המקומיות סובלות כשהשקל מתחזק מול הדולר בתור יצואניות שמרוויחות בדולרים ומשלמות שכר עובדים בשקלים
אבל זה משהו מובנה בחברה. באותו אופן חברות שמתעסקות במשלוחים (או למשל חברות תעופה) סובלות כשמחירי הדלק עולים.
אתה הרי לא תגיד שההשקעה שלך צמודה לדלק בגלל שחלק מהחברות שאתה משקיע בהן תלויות במחיר הדלק, נכון?
אם אתה מתכוון בפרספקטיבה רחבה (הרי מדובר כאן על VT) אז מקבל את ההערה שלך.
גם בפרספקטיבה רחבה, אבל בעיקר כי זה משהו פנימי של החברה.
גם אם היית משקיע רק בחברות אמריקאיות, איזה אחוז מהן כבר מרוויח במטבע X ומשלם משכורות במטבע Y באופן מובהק?
ובכמה מהחברות האלה המטבע הוא שקל ולא אירו/פאונד/יין וכו'?
נכון שלחברה עצמה יש סיכונים אם יש לה התחייבויות במטבע אחד והכנסות צפויות במטבע אחר, כי שני אלו באמת צמודים למטבע. אבל אלו התחייבויות של החברה עצמה, והם לא תלויים לא במטבע שבו אתה חי ולא במטבע שבו קנית את המניות של החברה.
רוב החברות יודעות לגדר את עצמן במקרה שהן כלכך תלויות בהכנסות/הוצאות במטבעות שונים, בדיוק כמו שחברות שתלויות בדלק למשל יודעות לגדר את מחירי הדלק.
יכול לתת את זה יותר ב- explain like i'm 5?
הנקודה היא שהנכס שאתה מחזיק בסוף הוא חברה (יותר נכון אוסף של חברות). לכל חברה יש איזה סיכון ותלות, בין אם במטבע או סתם בשוק שבו הן עובדות.
אבל בסופו של דבר חברה שמכניסה בדולרים ומוציאה בדולרים (למשל), הרווחים שלה לא באמת צמודים לדולר, כי אם תיהיה אינפלציה דולרית (== ירידה בשווי הדולר) היא תצטרך לשלם יותר במונחים דולריים (גם לעובדים וגם לחומרי גלם), אבל היא גם תגבה מחיר גבוהה יותר (במונחים דולריים) על המוצרים שהיא מוכרת.
נכון שחלק מהנכסים של החברה הוא כסף, אבל זה חלק מאוד קטן מהנכסים. נכון שחלק מהסיכונים של חברות רב לאומיות זה סיכון שע"ח, אבל זה חלק קטן מהסיכון.
בסוף רוב השווי של החברה מגיע מהיכולת שלה לייצר ערך (לקנות חומרי גלם ולייצר מהם מוצר אחר, כאשר היא גובה על מה שהיא מוכרת יותר ממה שעולה לה לייצר), והיכולת הזאת לא תלויה בשער מטבע כזה או אחר.
