אז אם הוצ'י חבר טוב שלך ושואל אותך "האורקל של השבט (שמעולם לא טועה) סיפר לי שראה בחלומו כותרת עתידית מה financial times שם כתוב שהזהב התחזק משמעותית בכל העולם. האם שווה לי לקנות זהב עם חצי מהאורז שלי"? מניח שתענה לו: "אין שום בעיה, לך על זה אחי, כי ברגע שאתה משקיע בזהב הסיכון היחידי שלך הוא זהב" . לעומתך אני אענה לו "שים לב גבר, אם אורז הוא שמעניין אותך בחיים, אתה חשוף למחירו ועלול להישאר עם רבע מכמות האורז למרות שהזהב התחזק, אז אם באמת אכפת לך מהאורז, אולי עדיף לך לאחסן אותו במחסן ולשכוח מזה".
חשבתי אולי ככה תבין למה מי שחי מאורז מסתכן כשהוא קונה באורז שלו זהב. אבל לא עזר לי.
ברור שיש סיכון במניות ישראליות. אבל הוא לא זהה בהרכבו. אם קניתי את מניית אסם כי היא מינתה מנכ"ל חדש שאני סומך עליו. המנכ"ל אכן הצליח, קיבל פרס המנכ"ל המוצלח של השנה והיא עלתה ריאלית ב5% אז הרווחתי 5%. אבל אם קניתי מניית גוגל מאותה סיבה וגם כאן המנכ"ל הוא המוצלח ביותר בעולם באותה שנה, והיא עלתה ריאלית 5% באמריקה, עדיין יכול להיות שבכלל הפסדתי כסף כי אני מודד את הרווח שלי בשקלים ולא בדולרים.
פה הטעות הבסיסית שלך. כי אם פלוני התלבט לפני חודש מה לעשות במליון השקל שקיבל בירושה, והחליט להשקיע אותם בגוגל. אז הוא נהנה גם מעליית הערך של גוגל וגם מהחלשות השקל. הוא רואה בחשבון הבנק עכשיו 10% יותר בשקלים. אתה מתעקש לנתק השקעה ממה שהיה לך לפני שהשקעת ומה אתה רוצה שיהיה לך ביד אחרי שהשקעת. כמה אתה תטען שהוא הרוויח מההשקעה? לפי הגישה שלך הוא הרוויח 5% אבל לפי חשבון הבנק של הבן אדם הוא הרוויח 10%. אתה רשאי להוריד את האינפלציה אם אתה מתעקש, אבל היא היתה רק 0.8% אז זה לא ממש משנה את העקרון.
מדויק מלבד הביטי "מבחינת השקעה".
איך ייתכן שמי שמודד את השקעתו לפי שער סנופי/שקל חשוף מבחינת השקעה רק לסנופי?
מדויק. אבל אפילו יותר מזה. האורז כבר היה אצלו ביד והוא ויתר עליו.