רשות ני"ע הופכת את תעודות הסל לקרנות נאמנות!

[Sinister]

http://www.themarker.com/markets/1.2634221

 

[Yevgeny]

מעניין, אבל עדיין מסורבל משהו:

על מנת לצמצם את הסבירות לקיומה של טעות עקיבה של התעודה ביחס למדד אחריו היא עוקבת, הרשות תאפשר למנהלי תעודות הסל במתכונתן החדשה, ככל שיחפצו בכך, לספק למשקיעים מעין "רצועת ביטחון" בשיעור מוגבל באופן שימנע התממשותו של סיכון מערכתי בשוק ההון.
רצועה זו תתבטא באפשרות לגבות בנוסף לדמי הניהול הקבועים, דמי ניהול משתנים בשיעור מוגבל. דמי ניהול אלה ישולמו למנהל התעודה מתוך התשואה העודפת מעבר לשינוי המדד אחריו התעודה עוקבת ומצד שני ישולמו על ידי מנהל התעודה למחזיקים בה במקרה שהתעודה תשיג תשואת חסר עד לשיעור האמור. טעויות העקיבה כאמור יוגדרו כסטייה המרבית, חיובית או שלילית, של שווי התעודה יחסית למדד אחריו היא עוקבת במשך פרק זמן של שנה קלאנדרית.​

חוץ מזה, אם אני קורא את זה נכון, עלול להיות למנהל התעודה תמריץ ״להביס״ את המדד

 

[oz12]

מישו יודע מאיזה תאריך זה יחלל?
ובעצם זה טוב למחזיקי תעודת סל עכשיו או לא?

 

[Sinister]

ובעצם זה טוב למחזיקי תעודת סל עכשיו או לא?

תיאורטית כן, מעשית בארץ אין ארוחות חינם, אני מהמר שדמי הניהול שלהן יעלו עוד יותר בגלל שהן יהיו יותר אטרקטיביות. ויקומו קרנות סל חדשות בשביל משקיעים חדשים.

 

[oz12]

אבל בעצם עכשיו יש מנהל לקרן סל ויהיה לו תמריץ להיות צמוד למדד ולכן יכול להיות שהדמי ניהול שלהן יעלו לא?

 

[עמוס]

לא הבנתי.למה אין תעודה שמחזיקה פיזית במניות המדד שאחריו היא עוקבת?

 

[wa11a]

אני דווקא חושב שזה יצור יותר תחרותויהו יותר קרנות.
יש שם סעיף שהסף כניסה של מנפיקה יהיה נמוך יותר וככה חברות אחרות יוכלו להצטרף.

 

[Ron1]

לא מבין בתכל'ס מה ההבדל, חוץ מהשם שהשתנה, הרי גם קרנות הסל בארץ לא בהכרח מחזיקות ממש מניות (אלא אופציות).

 

[AlexNOSAM]

מעולה! אני אף פעם לא הבנתי באמת למה צריך בכלל תעודות סל עם המכשירים שיש היום. מיותר לגמרי, סתם מיושן...

 

[Cfy]

אכן לא ברור ב-100% מה המכשיר שיווצר כאן, כי ETF זה לא בדיוק (ואין לי מושג איך זה ישתלב עם הרצון להכניס פה ETF-ים באמת כפי שדובר בעבר).
גם אם זה נשמע יותר טוב מ-ETN, עדיין נשמע שיהיו בזה בעיות, ובראשן עדיין חוסר שקיפות.

 

[Oren]

הייתי מצפה שהכללים האלו יהיו תקפים רק לתעודות חדשות שיונפקו ולא למכשירים הקיימים, בפועל הם משנים את המבנה המשפטי של נכסים שכבר קניתם. אני אישית לא מעוניין לקנות ניירות שהתנאים שלהם יכולים להשתנות בצורה דראסטית בזמן שאני כבר מחזיק בהם.