בנק מרכזי. למשל בישראל, מהיכן הכיסים לרכוש את כל המט"ח הזה , מה עולה בגורלם לאחר מכן וכו'
אני יגיד לך מה אני חושב וזה לא וודאי 100% אבל לפי התוצאות אני יכול להניח שזה נכון.
בגדול אנחנו מדברים פה על shadow banking, זה רשומה של פעולות ששום בנק מרכזי לא יודע בהם בגלוי...
מה שאני מאמין שקורה
היום שנגיד הבנק המרכזי מחליט לרכוש דולרים הוא פשוט לוחץ על כפתור והוא קונה איתם ישירות מהבנק המרכזי בארה"ב שעשה אותו דבר.
אם יש פה כלכלן בכיר ואמיץ שיכול להראות/להוכיח לי שהם לוקחים ב- 100% מהפעמים אג"ח כנגד או משהו אחר אני אשמח לראות הוכחה שכזאת.
בגדול תחשוב על זה ככה בארה"ב הדפיסו לדוגמא 15% דולרים, עכשיו בנטרול של היצע וביקוש ושאר הגורמים השקל יהיה שווה 15% יותר.
אז כדי לאזן את זה יש מה שנקרא money swaps שהפד מאוד פעיל בהם בשנים האחרונות, שזה בגדול מה שרשמתי למעלה.
מה שהבנקים המרכזיים כן מוכנים להודות בו זה שהם מבקשים מהמדינה/ממשלה להנפיק אג"ח כנגד ההדפסה החדשה.(אני בספק אם זה תמיד עובד ככה)
זה מגדיל את החוב הממשלתי במקרה הזה, וזה המקרה העיקרי בארה"ב..
מה קורה למט"ח?
בנק ישראל מחזיק את הנייר טואלט הזה עד שהוא יהיה שווה 0.
אז למה הדולר יורד מול השקל?
1)אפילו בנק ישראל מבין שלא שווה להדפיס בשביל לשמור על ratio למשהו שהולך ל-0.
2)בנק ישראל לא רוצה הייפר אינפלציה או קריסת חוב מערכתית (בתלות אם הם מדפיסים כנגד אג"ח או כנגד האוויר).
