VTI + BlackRock MSCI EUROPE

[Limit]

לגביי ההערה שלי אישית על ייצור וכנראה שלא באמת הבהרתי אותה נכון
אתה תיארת מצב שכלל העולם "לא רלוונטי"
כאשר חידדתי לך שמה שחשבת הוא לא נכון
לא טעניתי שזאת הסיבה שאתה צריך להשקיע בהם, אלא כי רוב ה"פעילות" מתבצעת שם, גם רוב "הגידולים"
מבחינת גיאוגרפית יבשתית, יבשת אסיה זאת היבשות הכי חשובות לעולם

תודה על ההסבר. בהחלט החכמתי מהשרשור!
אני ממש לא חושב שככל העולם פרט לארה״ב ואירופה ״לא רלוונטים״. אסיה היא בהחלט יבשת חשובה ומשמעותית, וודאי מבחינה גאוגרפית.
אני נוטה להסתכל על ״פעילות״ בהקשר של ״פעילות בנכסים סחירים״, ובמובן הזה רוב ה״פעילות״ דווקא לא קוראת באסיה. אבל אני חושב שאני מבין טוב יותר למה זה יותר משמעותי ממה שחשבתי.

בכל מקרה, הטענה העיקרית שלי הייתה שכרגע הצורה ה״נכונה״ להשקיע באירופה היא דרך הקרן של בלקרוק. אז אם נרצה לקבל פיזור של כל העולם, עדיף לקנות את (VTI (US) + 1244029 (EURO) + VWO (EM) + VPL (Asia pacific, במקום התיק הסטנדרטי של VTI+VXUS.
בצורה כזו, אני משקיע באירופה בלי ״לבזבז״ מס דיוידנדים, ועדיין שומר על פיזור עולמי (פרט לקנדה שאני מפספס). למיטב הבנתי יש בזה הרבה הגיון, כי מניות בארה״ב הכי זול לקנות בארה״ב, בעוד שמניות אירופאיות הכי זול לקנות באירופה (מניח שאסיה עדיף לקנות ביפן... עדיין מנסה לברר מה העלויות וכמה זה חוסך).
החיסרון הוא שהתיק מפוזר עם שני ברוקרים וטיפה יותר סיבוך, אם כי זה מתמצה בגליון אקסל אחד ו 10 דקות פעם ב 3 חודשים. (אין צורך לבצע איזון משמעותי כי מחזיק עפ״י משקל שוק. אם יש צורך באיזון זה עפ״י הפקדות/משיכות).
מה דעתכם?

 

[קפה שחור]

אני נוטה להסתכל על ״פעילות״ בהקשר של ״פעילות בנכסים סחירים״

בגלל זה יש "מפותחות" ויש "מתפתחות"
מחסור החשיפה לנכסים אי-סחירים והרצון להשקיע בחברות הקיימות למרות שהן לא סחירות, יצרו את הסוג נכס הזה, כדי שהיא תהפוך לסחירה כ"סל"
פשוט ככה מצליחים להנגיש אותם בעולם לכל אחד עם חשבון ברוקר
אי-סחיר הופך לסחיר באמצעות קרן, עם ה tradeoff שמגיעים בכלל הקרנות הרחבות, גם חברות טובות-גרועות וחברות רעות (אם זיהום\מוסר חשוב למישהו)

 

[Limit]

אחרי קצת מחקר על מיסוי דיוידנדים במקור (ותודה ל @Yevgeny על ההפניה). כל המספרים נלקחו מדוחות שנתים לשנת 2018, אבל מתארים חודשים שונים ולכן לא ברי השוואה. כל המספרים עשויים להכיל שגיאות כתיבה/העתקה/הבנה. דמי הניהול הם עבור 2019 (יש כמה קרנות שהורידו דמי ניהול).
ה withholding tax מתאר מיסוי שנלקח מהדיוידנד לפני שהוא מגיע לקרן. בנוסף יש 25% מס על רווחים שמשולם לארה״ב (ואנגרד) או לאירלנד/ישראל.

Europe:
BlackRock fund: https://maya.tase.co.il/reports/details/1244029/2/0
Dividend income: 23,326 K EURO
Withholding tax: 1,804 K EURO
Net dividend income: 21,522 K EURO
Tax ratio: 7.73%
Lending: 249 K EURO
Lending as a fraction of net dividend income: 1.15%
Expense ratio: 0.12%​

Vanguard VGK
Dividend income: 887883 K$
Net gain: 805,354 K$
Withholding tax: 82,529 K$
Tax ratio: 9.29%
Lending: 15,331 K$
Lending as a fraction of net dividend income: 1.9%
Expense ratio: 0.10%​

בעיקרון, הבדל קטן לטובת בלקרוק. כמובן שעל גבי זה צריך להוסיף 25% מס דיוידנדים בואנגרד לעומת צבירה בבלקרוק, וגם אפשר לסחור בבורסה בתל אביב.

אסיה מפותחות:
בדקתי רק את VPL של ואנגרד. הקרן של בלקרוק יחסית יקרה, ונראה שהמיסוי על דיוידנדים יחסית לא גבוה.

Dividend income: 225701 K
Withholding tax: 14,701 K
Net dividend income: 211,000 K
Tax ratio: 6.96%
Lending as a fraction of net dividend income: 3.26%
Expense ratio: 0.09%
​

שווקים מתפתחים:

EM iShare BlackRock: https://maya.tase.co.il/reports/details/1244031/2/0
Dividend income: 172,015,
Withholding tax: 21,696,
Net dividend income: 150319
Tax ratio: 12.6%
Lending: 9,146
Lending as a fraction of net dividend income: 6.08%
Expense ratio: 0.18%


Vanguard EM: VWO
Dividend income: 2531211
Withholding tax: 246,058
Net dividend income: 2,285,153
Tax ratio: 9.72%
Lending: 43,295
Lending as a fraction of net dividend income: 1.89%
Expense ratio: 0.12%​

יתרון לואנגרד מבחינת מיסוי. יתרון משמעותי לבלקרוק מבחינת רווחים על השאלת מניות (כנראה שזה מקרי?) יתרון לטובת ואנגרד מבחינת דמי ניהול. לואנגרד יש 25% מס נוספים על דיוידנדים בעוד שבלקרוק צובר.

​

 

[אלוני]

יתרון משמעותי לבלקרוק מבחינת רווחים על השאלת מניות (כנראה שזה מקרי?)

אפשר בבקשה הסבר לגבי משמעות ה"Lending", וכן "Lending as a fraction of net dividend income"?

 

[Limit]

אפשר בבקשה הסבר לגבי משמעות ה"Lending", וכן "Lending as a fraction of net dividend income"?

השאלת מניות.
כמו שיש מקומות שאפשר לקבל ריבית על פלוס (כי יש אנשים שמשלמים ריבית על מינוס), כך אפשר לקבל ריבית על פלוס של מניות (כי יש אנשים שמשלמים ריבית כדי להכנס למינוס במניות - מה שמכונה short).

ה Lending הכוונה הסך הכולל של כסף (באלפי דולרים/יורו) שהקרן קיבלה עבור השאלת מניות.
ה Lending as a fraction of net dividend income זה סך הכסף שהקרן קיבלה מהשאלת מניות לחלק לסך הדיוידנדים (כדי לתת סדר גודל של ההשפעה - זה בין חצי לרבע מהאפקט של מיסוי על מניות).

קשה לדעת למה חברה אחת מצליחה לקבל יותר כסף מהשאלת מניות מאשר חברה אחרת, כרגע אני מניח שזה די אקראי (??)